60% diskon untuk Profit Pro - Terbatas untuk 500 pengguna pertama
Keranjang
Berita besar minggu lalu adalah pengumuman China tentang target pertumbuhan ekonomi terbarunya dan kekurangan pengumuman tentang stimulus ekonomi utama baru – keduanya secara luas dipandang sebagai kekecewaan. Konsekuensinya sangat luas mengingat target yang lebih rendah dari perkiraan memiliki implikasi besar bagi ekonomi global, pasar komoditas, dan banyak lagi. Menambah suasana hati investor yang buruk minggu lalu adalah ketua Fed Jerome Powell yang membuat pasar takut dengan peringatan bahwa bank sentral AS mungkin harus kembali ke kenaikan suku bunga yang lebih besar. Terlebih lagi, Powell mengatakan bahwa Fed kemungkinan besar harus menaikkan suku bunga ke puncak yang lebih tinggi daripada yang diperkirakan sebelumnya. Itu menyebabkan pergerakan besar di pasar obligasi dan membuat kurva imbal hasil dalam inversi tercuram dalam 42 tahun – sinyal kuat dari resesi yang akan datang. Akhirnya, Silvergate Capital mengumumkan rencana untuk menghentikan operasinya setelah kehancuran terbaru industri aset digital menguras kekuatan keuangan bank. Tetapi itu bukan satu-satunya bank yang bermasalah minggu lalu, dengan Silicon Valley Bank juga runtuh dalam apa yang akan menjadi kegagalan bank AS terbesar kedua dalam sejarah. Cari tahu lebih lanjut dalam tinjauan minggu ini.
Minggu lalu, pemerintah China secara resmi menetapkan target pertumbuhan ekonomi "sekitar 5%" untuk tahun 2023 dan menghindari penyebutan stimulus ekonomi besar untuk tahun ini. Tujuannya adalah yang terendah dalam lebih dari tiga dekade dan turun dari target tahun lalu sebesar 5,5%. Ekonom mengharapkan (dan investor berharap untuk) tujuan di atas 5%. Tetapi banyak yang berpendapat bahwa pemerintah China sengaja menetapkan target konservatif yang akan lebih mudah dipenuhi oleh tim ekonomi baru presiden, setelah gagal mencapai targetnya pada tahun 2022. Ekonomi terbesar kedua di dunia hanya tumbuh sebesar 3% tahun lalu – 2,5 poin persentase di bawah target – di belakang kebijakan nol-Covid pemerintah, yang memukul pertumbuhan. Di sisi lain, basis rendah dari tahun lalu akan membuat target pertumbuhan tahun ini lebih mudah dicapai.
Target pertumbuhan ekonomi resmi China telah cenderung menurun selama dekade terakhir karena pemerintah berupaya untuk mengekang tumpukan utang negara yang terus meningkat. Mungkin ada keinginan di antara pembuat kebijakan untuk menghindari terlalu merangsang ekonomi dan mengakumulasi terlalu banyak utang lagi – kekhawatiran yang masih ada setelah tanggapan yang berlebihan terhadap krisis keuangan 2007-08. Terlebih lagi, dalam mengumumkan target 2023, Perdana Menteri China mengatakan bahwa tujuan tahun ini adalah untuk memprioritaskan stabilitas ekonomi dan meningkatkan permintaan domestik (referensi untuk pengeluaran konsumen dan investasi bisnis). Pemerintah, bagaimanapun, mencoba untuk mengandalkan konsumen untuk mendorong ekonomi dan enggan untuk meningkatkan pertumbuhan melalui sektor yang intensif komoditas seperti real estat dan infrastruktur.
Pertumbuhan China penting bagi ekonomi global. Misalnya, Dana Moneter Internasional memperkirakan bahwa ketika tingkat pertumbuhan PDB China naik 1 poin persentase, kecepatan di negara lain meningkat sekitar 0,3 poin persentase. Itu bisa menjadi kabar baik bagi ekonomi global mengingat target pertumbuhan China tahun 2023 adalah 2 poin persentase lebih tinggi daripada ekspansi 3% yang dicatat negara itu tahun lalu. Di sisi lain, peningkatan pertumbuhan dapat memicu inflasi global pada saat bank sentral di seluruh dunia berlomba untuk mengembalikannya di bawah kendali. Misalnya, Bloomberg Economics memperkirakan percepatan dalam tingkat pertumbuhan ekonomi China dari 3% pada tahun 2022 menjadi 5,8% pada tahun 2023. Itu dapat mengangkat inflasi global hampir satu poin persentase penuh pada kuartal terakhir tahun 2023, menurut Bloomberg, yang memodelkan hubungan antara pertumbuhan China, harga energi, dan inflasi global.
Di AS, ketua Fed Jerome Powell membuat pasar takut pada Selasa lalu setelah memperingatkan bahwa bank sentral AS siap untuk kembali ke kenaikan suku bunga yang lebih besar jika diperlukan. Komentar tersebut, yang disampaikan kepada Kongres pada hari Selasa, meningkatkan kemungkinan Fed menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan berikutnya jika laporan mendatang tentang pekerjaan dan inflasi menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga telah sedikit mendinginkan ekonomi. Terlebih lagi, Powell mengatakan bahwa Fed kemungkinan besar harus menaikkan suku bunga ke puncak yang lebih tinggi daripada yang diperkirakan sebelumnya setelah data ekonomi terbaru datang lebih kuat dari yang diharapkan.
Komentar tersebut menyebabkan aksi jual di saham dan obligasi pemerintah jangka pendek, sementara dolar naik. Pedagang juga meningkatkan taruhan mereka pada kenaikan suku bunga setengah poin persentase pada pertemuan Fed 21-22 Maret, dengan peluang sekarang mendukung kenaikan seperti itu daripada kenaikan seperempat poin. Terlebih lagi, pedagang sekarang melihat suku bunga mencapai puncak hampir 5,6% tahun ini – naik secara dramatis dari di bawah 5% hanya beberapa bulan yang lalu.
Terkait dengan taruhan suku bunga yang lebih agresif tersebut, imbal hasil pada surat utang Treasury dua tahun menyentuh 5,04% pada hari Rabu – level tertingginya sejak tahun 2007. Yang penting, imbal hasil jangka panjang tidak banyak bergerak, dengan tingkat 10 tahun tetap di bawah 4%. Akibatnya, spread yang dipantau ketat antara imbal hasil 2 dan 10 tahun menunjukkan diskon yang lebih besar dari satu poin persentase untuk pertama kalinya sejak tahun 1981. Dengan kata lain, pergerakan tersebut membuat kurva imbal hasil dalam inversi tercuram dalam 42 tahun. Kurva imbal hasil terbalik, di mana imbal hasil pada obligasi jangka pendek lebih tinggi daripada yang berjangka panjang, sering dianggap sebagai pertanda resesi, dengan inversi biasanya mendahului penurunan ekonomi selama 12 hingga 18 bulan.
Silicon Valley Bank (SVB) ditutup oleh regulator AS pada hari Jumat lalu setelah pelanggan berlomba untuk menarik $42 miliar (seperempat dari total simpanannya) dalam satu hari dan bank gagal untuk menarik modal baru. Keruntuhan tersebut, kegagalan bank AS terbesar kedua dalam sejarah, mengguncang pasar, membuat investor takut pada saham keuangan, dan menyebabkan penularan di dunia startup mengingat SVB telah memposisikan dirinya sebagai bank yang tepat untuk pendiri dan perusahaan VC. Semuanya dimulai dengan startup dan VC tersebut yang bergegas untuk menarik uang tunai mereka minggu lalu setelah desas-desus mulai beredar tentang posisi keuangan SVB, dengan bank menghadapi kerugian yang signifikan pada portofolio obligasinya karena suku bunga yang lebih tinggi. Bank pertama kali mencoba untuk mengumpulkan $2,25 miliar dalam pendanaan baru tetapi gagal. Kemudian mencari pembeli untuk menyelamatkannya, dan itu juga gagal. Pada hari Jumat, semuanya berakhir. Di tengah kekacauan, harga saham SVB anjlok 63% minggu lalu sebelum perdagangan sahamnya dihentikan pada Jumat pagi.
Pasar komoditas juga terkena dampak target pertumbuhan ekonomi China yang lebih rendah dari yang diharapkan dan keputusan pemerintah untuk tidak mengumumkan stimulus baru yang besar. Lihat, sebagai konsumen bahan baku terbesar di dunia, China adalah pendorong penting harga komoditas. Jadi setelah pengumuman mengecewakan negara itu minggu lalu, pasar komoditas bergerak lebih rendah, dipimpin oleh bijih besi dan tembaga. Ketiadaan pengumuman penting untuk meningkatkan real estat dan infrastruktur sangat mengkhawatirkan di antara investor logam, banyak di antara mereka yang mencari lebih banyak stimulus untuk mendukung reli tahun ini. Kebetulan, reli itu terutama didorong oleh taruhan bahwa pembukaan kembali ekonomi China pasca-Covid akan meningkatkan permintaan terhadap logam.
Seperti kata pepatah, "satu lagi gigit debu". Artinya, kita harus menulis tentang satu lagi kebangkrutan terkait kripto. Silvergate Capital, pemberi pinjaman regional yang mentransformasikan dirinya menjadi bank yang tepat untuk perusahaan kripto, berencana untuk menghentikan operasinya setelah kehancuran terbaru industri kripto menguras kekuatan keuangan perusahaan. Dalam beberapa tahun terakhir, Silvergate muncul sebagai bank kripto terbesar di AS, menarik hingga $14 miliar dalam simpanan pelanggan dan mencapai harga saham lebih dari $200 pada akhir tahun 2021. Tetapi kekayaannya telah menurun sejak runtuhnya bursa kripto FTX. Dalam sebuah pernyataan minggu lalu, perusahaan tersebut mengatakan bahwa "Mengingat perkembangan industri dan peraturan baru-baru ini, Silvergate percaya bahwa penghentian operasi bank secara teratur dan likuidasi sukarela bank adalah jalan terbaik ke depan.". Pengungkapan tersebut membuat sahamnya turun lebih dari 30% dalam perdagangan setelah jam kerja pada hari Rabu menjadi di bawah $3 per saham.
Penyangkalan Umum
Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran keuangan atau rekomendasi untuk membeli atau menjual. Investasi memiliki risiko, termasuk potensi kerugian modal. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Sebelum membuat keputusan investasi, pertimbangkan tujuan keuangan Anda atau konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi.
Tidak
Agak
Bagus
