60% diskon untuk Profit Pro - Terbatas untuk 500 pengguna pertama
Keranjang
Dampak dari runtuhnya Silicon Valley Bank berlanjut minggu lalu meskipun beberapa otoritas AS berlomba untuk mengatasi krisis. Pada satu titik, saham keuangan global telah kehilangan nilai pasar sebesar $465 miliar sebelum sedikit pulih seiring berjalannya minggu. Gejolak terbaru ini terbukti menjadi sakit kepala utama bagi bank sentral yang berusaha untuk menekan inflasi melalui suku bunga yang lebih tinggi tetapi mulai melihat retakan dalam sistem perbankan sebagai akibat dari kenaikan suku bunga tersebut. Bank Sentral Eropa tetap melanjutkan dengan kenaikan 50 basis poin minggu lalu tetapi membatalkan komitmen sebelumnya untuk terus menaikkan suku bunga secara signifikan dengan kecepatan yang stabil. Sekarang, pertanyaannya adalah, apa yang akan dilakukan Fed ketika bertemu minggu ini? Bagaimanapun, inflasi masih merajalela di AS, dengan data yang keluar minggu lalu menunjukkan harga konsumen inti meningkat sebesar 0,5% pada bulan Februari - yang tertinggi dalam lima bulan dan di atas perkiraan ekonom untuk kenaikan 0,4%. Cari tahu lebih lanjut dalam tinjauan minggu ini.
Fed berada dalam posisi yang sangat sulit, untuk sedikitnya. Di satu sisi, kampanye kenaikan suku bunga paling agresif dalam beberapa dekade telah menyebabkan kerugian besar dalam kepemilikan bank atas instrumen pendapatan tetap - salah satu faktor utama di balik runtuhnya Silicon Valley Bank. Itu menyebabkan kepanikan yang meluas di sektor perbankan dan menunjukkan bahwa Fed harus menghentikan atau bahkan membalikkan kampanye kenaikan suku bunga ketika bertemu minggu ini. Tetapi di sisi lain, kenaikan harga konsumen masih merajalela di AS, menunjukkan bahwa Fed harus tetap pada jalurnya dan terus menaikkan suku bunga sampai inflasi kembali ke target 2%.
Faktanya, laporan inflasi terbaru yang keluar pada Selasa lalu menunjukkan harga konsumen meningkat sebesar 6,0% pada bulan Februari dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Meskipun itu merupakan penurunan dari laju 6,4% yang tercatat selama Januari, inflasi masih tinggi dan tetap tiga kali lebih tinggi dari target Fed. Harga konsumen inti, yang tidak termasuk komponen energi dan makanan yang tidak stabil, naik 5,5% pada bulan Februari. Itu hanya 0,1 poin persentase lebih rendah dari laju 5,6% yang tercatat bulan sebelumnya.
Berdasarkan basis bulanan, harga konsumen inti meningkat sebesar 0,5% - yang tertinggi dalam lima bulan dan di atas perkiraan ekonom untuk kenaikan 0,4%. Percepatan dalam angka inti bulanan membuat Fed dalam posisi sulit karena berusaha untuk menggagalkan inflasi yang masih cepat tanpa menambah kekacauan di sektor perbankan. Tepat sebelum krisis terjadi minggu lalu, Ketua Fed Jerome Powell telah membuka pintu untuk mempercepat kembali laju kenaikan suku bunga, tetapi banyak ekonom sekarang memperkirakan bank sentral untuk tetap menggunakan kenaikan 25 basis poin yang lebih kecil atau berhenti sama sekali ketika bertemu minggu ini. Terlebih lagi, futures suku bunga menetapkan suku bunga puncak sekitar 4,95% setelah laporan inflasi, yang menyiratkan bahwa kenaikan suku bunga yang akan datang bisa menjadi yang terakhir dari Fed. Itu luar biasa mengingat pasar menetapkan suku bunga terminal sekitar 5,7% hanya sepuluh hari yang lalu...
Untuk menilai bagaimana Fed (dan Bank of England, yang juga bertemu minggu ini) mungkin bertindak, tidak terlihat lebih jauh dari Bank Sentral Eropa (ECB): keputusan suku bunganya minggu lalu dipandang sebagai ujian selera pembuat kebijakan untuk terus menaikkan suku bunga meskipun ada tekanan di sektor perbankan, dengan ECB melanjutkan dengan kenaikan 50 basis poin yang direncanakan pada Kamis lalu. Itu membawa suku bunga simpanannya dari 2,5% menjadi 3% - level tertingginya sejak 2008. Tetapi mengingat kekacauan terbaru di sektor perbankan, ECB membatalkan komitmen sebelumnya untuk terus "menaikkan suku bunga secara signifikan dengan kecepatan yang stabil". Pedagang tentu berpikir ECB sekarang akan melakukan lebih sedikit: mereka telah mengurangi taruhan mereka pada suku bunga puncak bank sentral menjadi 3,15% dari 4,2% seminggu yang lalu.
Proyeksi ekonomi triwulanan yang menyertai pengumuman ECB menunjukkan inflasi melambat lebih dari yang diperkirakan sebelumnya tahun ini, bersamaan dengan kenaikan harga yang mendasari yang lebih kuat. Bank sentral menurunkan perkiraan inflasi 2023-nya dari 6,3% menjadi 5,3% - tetapi inflasi inti, yang tidak termasuk energi dan makanan, diperkirakan akan lebih tinggi tahun ini pada 4,6%, yang menunjukkan bahwa pengetatan kebijakan lebih lanjut mungkin diperlukan.
Di tempat lain, data baru yang keluar minggu lalu menunjukkan pemulihan berkelanjutan dalam ekonomi China setelah negara itu menjatuhkan kebijakan nol-Covid beberapa bulan yang lalu. Penjualan ritel di ekonomi terbesar kedua di dunia naik 3,5% pada Januari dan Februari dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Itu adalah kembalinya pertumbuhan yang nyata setelah penurunan di masing-masing tiga bulan terakhir tahun 2022, dan pasti akan menyenangkan pembuat kebijakan yang menjadikan peningkatan permintaan domestik sebagai salah satu prioritas ekonomi utama mereka untuk tahun ini. Data tersebut juga menunjukkan produksi industri naik 2,4% pada dua bulan pertama tahun 2023 dan investasi aset tetap tumbuh sebesar 5,5%, karena pemerintah daerah meningkatkan pengeluaran infrastruktur untuk mendorong pemulihan. Namun, Biro Statistik Nasional China memperingatkan dalam sebuah pernyataan bahwa fondasi pemulihan ekonomi "belum solid", dan mengatakan bahwa pemerintah akan mengambil langkah-langkah untuk lebih meningkatkan konsumsi domestik.
Beberapa otoritas AS berlomba minggu lalu untuk mengatasi dampak runtuhnya Silicon Valley Bank, yang menandai kegagalan bank AS terbesar kedua dalam sejarah. Departemen Keuangan, Federal Reserve, dan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) semuanya mengeluarkan pernyataan bersama pada hari Minggu (12 Maret) yang bertujuan untuk memperkuat kepercayaan dalam sistem perbankan dan menghentikan penularan ke pemberi pinjaman lain. FDIC, yang merupakan badan yang menjamin simpanan nasabah, mengatakan bahwa deposan SVB akan sepenuhnya dibayar kembali. Janji itu diperluas ke Signature Bank - pemberi pinjaman lain yang gagal bulan ini. Sementara itu, Fed mengumumkan fasilitas pinjaman baru yang bertujuan untuk menyediakan pendanaan tambahan kepada lembaga yang memenuhi syarat untuk memastikan bahwa "bank memiliki kemampuan untuk memenuhi kebutuhan semua deposan mereka".
Tetapi semua janji itu tidak banyak menenangkan investor sehari setelahnya, dengan aksi jual di sektor perbankan dilanjutkan pada awal minggu lalu. Itu berarti saham keuangan global telah kehilangan nilai pasar sebesar $465 miliar selama dua hari perdagangan hingga akhir Senin lalu. Investor secara alami khawatir tentang kemungkinan penularan ke sektor perbankan yang lebih luas setelah tiga kegagalan bulan ini (SVB, Silvergate Capital, dan Signature Bank). Bank regional AS termasuk yang paling terpukul pada Senin lalu, dengan Indeks Perbankan Regional KBW turun 7,7% - penurunan tertajamnya sejak Juni 2020.
Terlebih lagi, dampak SVB memicu kekhawatiran bahwa perusahaan keuangan lainnya juga bisa duduk di atas kerugian kertas besar dari investasi mereka dalam obligasi dan instrumen pendapatan tetap lainnya. Sekuritas ini telah jatuh tajam dalam harga karena bank sentral secara agresif menaikkan suku bunga selama 12 bulan terakhir. Grafik di bawah menunjukkan sejauh mana kerusakan pada portofolio bank, dan tentu saja tidak cantik. Satu sisi positif dari semua kekacauan ini adalah bahwa hal itu memicu pelarian ke tempat yang aman, dengan obligasi Treasury melonjak minggu lalu. Itu akan sedikit membantu untuk mengimbangi beberapa kerugian investasi bank.
Penyangkalan Umum
Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran keuangan atau rekomendasi untuk membeli atau menjual. Investasi memiliki risiko, termasuk potensi kerugian modal. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Sebelum membuat keputusan investasi, pertimbangkan tujuan keuangan Anda atau konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi.
Tidak
Agak
Bagus
