Keranjang
Berikut adalah beberapa berita utama dari minggu lalu:
Pelajari lebih lanjut tentang berita-berita ini dalam ulasan minggu ini.
Dibandingkan dengan rekan-rekan mereka yang berkapitalisasi besar, saham small-cap biasanya menjanjikan pengembalian yang lebih tinggi bagi investor yang dapat menahan volatilitas yang lebih tinggi. Bagaimanapun, saham-saham ini sering kali kurang diawasi oleh pasar, menghadirkan lebih banyak peluang kesalahan harga yang dapat dimanfaatkan oleh investor yang cerdas. Terlebih lagi, karena ukurannya yang lebih kecil, mereka memiliki potensi pertumbuhan yang jauh lebih besar dibandingkan dengan perusahaan besar yang sudah mapan.
Tetapi seperti yang sering terjadi, apa yang terdengar bagus di atas kertas tidak selalu berhasil dalam kenyataan. Pada tahun 2023, saham small-cap AS tertinggal dari rekan-rekan mereka yang berkapitalisasi besar untuk tahun keempat berturut-turut, menandai kinerja terburuk mereka dalam lebih dari dua dekade. Untuk mengukur ini sedikit, perhatikan ini: Indeks Russell 2000 (yang mencakup 2.000 saham AS terkecil) hanya naik 24% sejak awal tahun 2020 – jauh di bawah kenaikan lebih dari 60% untuk S&P 500 (yang mencakup 500 saham terbesar).
Sebuah bagian besar dari kinerja yang buruk ini disebabkan oleh investor yang mengejar saham teknologi mega-cap – terutama yang dianggap mendapat manfaat dari AI. Tetapi ada faktor lain yang berperan: perusahaan small-cap memiliki neraca yang lebih lemah dan kekuatan penetapan harga yang lebih rendah dibandingkan dengan perusahaan yang lebih besar. Kerugian ini telah sangat menyakitkan selama beberapa tahun terakhir, yang ditandai oleh inflasi tinggi dan kenaikan tajam biaya pinjaman. Sekitar 40% dari utang pada neraca Russell 2000 adalah jangka pendek atau suku bunga mengambang, dibandingkan dengan sekitar 9% untuk perusahaan S&P.
Namun, kecuali terjadi resesi, keuntungan small-cap diperkirakan akan meningkat seiring dengan penurunan suku bunga. Analis rata-rata mengharapkan pertumbuhan laba 14% untuk perusahaan Russell 2000 tahun ini – di atas 10% yang diprediksi untuk perusahaan S&P 500. Prospek laba yang menjanjikan ini, dikombinasikan dengan fakta bahwa saham small-cap diperdagangkan dengan diskon valuasi mendekati rekor dibandingkan dengan rekan-rekan mereka yang berkapitalisasi besar, mungkin akan menarik investor kembali ke perusahaan kecil, yang dapat membantu membalikkan empat tahun kinerja yang buruk.
Dalam perkiraan yang diperbarui, Badan Energi Internasional memperkirakan pasar minyak global akan menghadapi defisit pasokan sepanjang tahun 2024, bukan surplus seperti yang diperkirakan sebelumnya. Kunci dari perkiraan ini adalah asumsi bahwa OPEC+ terus melakukan pemotongan produksinya, yang akan berakhir pada akhir Juni, pada paruh kedua tahun ini. Mengasumsikan perpanjangan pembatasan sebelum dikonfirmasi secara resmi adalah langkah yang tidak biasa oleh IEA, yang biasanya menunggu kebijakan diumumkan sebelum memasukkannya ke dalam perkiraannya. Tetapi keputusan tersebut didasarkan pada perpanjangan sebelumnya yang berulang kali dilakukan oleh aliansi tersebut, kata badan tersebut.
IEA menaikkan perkiraannya untuk pertumbuhan permintaan minyak global pada tahun 2024 sebesar 110.000 barel menjadi 1,3 juta barel per hari. Hal ini terutama disebabkan oleh prospek ekonomi AS yang lebih kuat dan meningkatnya kebutuhan akan bahan bakar kapal, karena kapal mengambil rute yang lebih panjang untuk menghindari serangan di Laut Merah. Terlepas dari peningkatan ini, angka yang diperbarui menandai perlambatan yang signifikan dari pertumbuhan permintaan minyak global tahun lalu sebesar 2,3 juta barel per hari. Perlambatan ini mencerminkan momentum pemulihan pascapandemi yang meredup dan percepatan pergeseran dari bahan bakar fosil. Terlebih lagi, peningkatan konsumsi minyak tahun ini diperkirakan akan sebagian besar diimbangi oleh pasokan yang membengkak dari Amerika, yang akan membuat pasar dunia surplus jika bukan karena pemotongan OPEC+.
Beralih ke komoditas lain, kita perlu membicarakan kakao lagi, di mana kekurangan pasokan dan tantangan pendanaan di Ghana telah mengirimkan harga kacang ke rekor tertinggi baru minggu ini. Lebih khusus lagi, harga futures kakao melonjak di atas $10.000 per ton pada hari Selasa, membuat komoditas ini lebih mahal daripada logam industri penentu, tembaga. Lonjakan terbaru ini menyusul berita tentang kesulitan pendanaan di Ghana, produsen kakao terbesar kedua di dunia. Negara ini akan kehilangan pinjaman penting karena cuaca buruk dan penyakit menyerang tanamannya dengan keras, sehingga tidak memiliki cukup kacang untuk mengamankan pendanaan yang dibutuhkan untuk mendukung petani kakau untuk panen berikutnya.
Dekade-dekade kekurangan investasi berarti produksi kakao gagal mengimbangi permintaan, yang telah meningkat dua kali lipat dalam 30 tahun terakhir. Gelombang penanaman pohon terbaru di Afrika Barat terjadi pada awal tahun 2000-an. Tetapi pohon-pohon itu sekarang mendekati usia 25 tahun, yang jauh melewati masa puncaknya. Pohon kakao tua tidak menghasilkan buah sebanyak itu dan lebih rentan terhadap kondisi buruk. Itulah faktor utama di balik lonjakan harga baru-baru ini, dengan kekeringan dan penyakit yang menghancurkan tanaman di wilayah penanaman utama Afrika Barat untuk menciptakan kekurangan pasokan terbesar yang pernah dilihat pasar kakao dalam lebih dari enam dekade.
Menghadapi kekurangan besar, pasar merespons dengan mengirimkan harga kakao yang cukup tinggi untuk menekan konsumsi dan mengembalikan keseimbangan penawaran dan permintaan. Namun, rentetan rekor harian baru-baru ini bisa dibilang lebih dipengaruhi oleh faktor keuangan daripada fundamental, dan bermuara pada lindung nilai oleh pedagang kakao.
Lihat, pedagang kakao yang memiliki stok fisik kacang kakao atau produk setengah jadi biasanya mengimbanginya dengan mengambil posisi yang berlawanan di pasar keuangan – yaitu, menjual pendek futures kakao. Lindung nilai ini seharusnya bekerja dengan baik ketika harga naik, dengan kerugian pada posisi pendek ditutupi oleh keuntungan pada nilai kepemilikan fisik. Namun, ketika pedagang menunggu kontrak keuangan jatuh tempo, yang bisa memakan waktu berbulan-bulan, mereka membutuhkan uang tunai untuk memenuhi panggilan margin yang timbul dari kerugian pada posisi futures mereka.
Biasanya, perusahaan perdagangan menggunakan cadangan kas mereka atau meminjam untuk menutupi panggilan ini. Tetapi dalam kenaikan pasar yang berkepanjangan, seperti yang terjadi saat ini untuk kakao, panggilan margin dapat melebihi kemampuan perusahaan yang sehat secara finansial untuk membayar, memaksa mereka untuk membatalkan lindung nilai mereka untuk menghindari kehabisan uang tunai. Dalam skenario itu, satu-satunya pilihan adalah menutup posisi pendek dengan harga berapa pun yang diminta pasar. Ini mengarah pada masalah yang berkelanjutan: ketika harga kakao naik, panggilan margin meningkat, yang memaksa pedagang untuk menutup posisi mereka dengan membeli kembali futures. Ini mendorong harga lebih tinggi, menciptakan masalah yang sama bagi orang lain.
Bisa dibilang tidak ada keraguan bahwa kita berada dalam pasar bullish kripto, tetapi tidak semua orang yakin. Penjual pendek bertaruh miliaran dolar bahwa reli saham terkait kripto yang didorong oleh lonjakan bitcoin pada akhirnya akan berakhir. Total minat pendek, atau jumlah yang dipertaruhkan oleh pedagang contrarian terhadap saham kripto, telah meningkat menjadi hampir $11 miliar tahun ini, menurut S3 Partners. Lebih dari 80% dari total minat pendek di sektor ini adalah taruhan terhadap MicroStrategy dan Coinbase. Minat pendek di MicroStrategy, yang memiliki 214.246 bitcoin senilai sekitar $15 miliar, sekarang mencapai lebih dari 20% dari total saham yang beredar. Itu menjadikan perusahaan ini salah satu saham yang paling banyak dijual pendek di Wall Street, menyamai perusahaan yang jauh lebih besar seperti Nvidia, Microsoft, dan Apple.
Penyangkalan Umum
Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran keuangan atau rekomendasi untuk membeli atau menjual. Investasi memiliki risiko, termasuk potensi kerugian modal. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Sebelum membuat keputusan investasi, pertimbangkan tujuan keuangan Anda atau konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi.
Tidak
Agak
Bagus
