Diskon 60% untuk Profit Pro - Penawaran Terbatas!
Berikut adalah beberapa berita utama dari minggu lalu:
Pelajari lebih lanjut tentang berita-berita ini dalam tinjauan minggu ini.
Suku bunga yang lebih tinggi dimaksudkan untuk membuat perusahaan lebih sulit untuk mengumpulkan modal. Sebaliknya, harga saham yang melonjak dan penurunan hasil obligasi perusahaan telah mengirimkan indeks kondisi keuangan AS ke level terendah sejak November 2021.
Lihat, suku bunga bukanlah satu-satunya penentu kondisi keuangan. Meskipun suku bunga yang lebih tinggi biasanya berarti pinjaman yang lebih mahal, banyak faktor lain juga memengaruhi seberapa mudah perusahaan dapat mengamankan pembiayaan dan menjaga pertumbuhan ekonomi. Ini termasuk biaya bagi perusahaan untuk meminjam dibandingkan dengan pemerintah (yaitu spread kredit) dan seberapa baik kinerja pasar saham (karena penerbitan ekuitas adalah sumber pembiayaan utama lainnya).
Temui indeks Kondisi Keuangan Nasional Chicago Fed: indeks ini mengukur seberapa mudah perusahaan dapat mengumpulkan uang tunai dengan melihat lebih dari 100 indikator di pasar uang, utang, dan ekuitas. Ada dua aspek penting untuk memahami indeks ini. Pertama, nilai yang meningkat menunjukkan kondisi keuangan yang ketat, sedangkan penurunan menunjukkan kondisi yang mereda. Kedua, nilai positif menunjukkan kondisi yang lebih ketat dari rata-rata dibandingkan dengan norma historis, sedangkan nilai negatif menunjukkan kondisi yang lebih longgar dari rata-rata.
Pembacaan terbaru menunjukkan indeks turun menjadi -0,56 pada minggu yang berakhir 17 Mei – level terendah dalam dua setengah tahun. Itu terjadi setelah data minggu lalu menunjukkan inflasi AS sedikit lebih dingin dari yang diperkirakan pada bulan April, yang membuat hasil obligasi turun dan saham AS mencapai rekor tertinggi karena para pedagang meningkatkan taruhan mereka pada pemotongan suku bunga tahun ini.
Tetapi berikut adalah poin menarik lainnya dari grafik: meskipun indeks meningkat pada tahun 2022 dan 2023 karena kenaikan suku bunga Fed, indeks tetap berada di wilayah negatif selama periode ini. Dengan kata lain, kondisi keuangan masih lebih longgar dari rata-rata meskipun biaya pinjaman meningkat. Ini bisa menjadi alasan lain mengapa ekonomi AS menghindari resesi. Bagaimanapun, dengan perusahaan masih merasa mudah untuk mengumpulkan uang tunai, mereka tidak perlu memangkas investasi mereka – pendorong utama pertumbuhan ekonomi.
Di Inggris, data baru minggu ini menunjukkan bahwa tingkat inflasi tahunan negara itu melambat menjadi 2,3% pada bulan April, mencapai level terendah dalam hampir tiga tahun. Tetapi itu di atas laju 2,1% yang diharapkan oleh ekonom dan Bank of England. Terlebih lagi, inflasi inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang mudah berubah, juga melambat lebih rendah dari yang diperkirakan oleh ekonom, menjadi 3,9%. Menambah berita buruk, inflasi layanan – ukuran yang dipantau ketat oleh BoE untuk tanda-tanda tekanan harga domestik – hanya sedikit turun menjadi 5,9%, yang jauh di atas 5,5% yang diharapkan oleh ekonom dan bank sentral.
Angka yang lebih panas dari yang diharapkan mendorong para pedagang untuk mundur dari taruhan bahwa BoE akan menurunkan suku bunga, yang berada di level tertinggi 16 tahun sebesar 5,25%, musim panas ini. Mereka telah terbagi rata pada kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juni menjelang laporan inflasi, tetapi sekarang menempatkan kemungkinan pengurangan pada bulan Agustus di bawah 50%.
Kesenangan yang berkembang di sekitar AI generatif telah memaksa perusahaan teknologi untuk mengganti program penghematan biaya pascapandemi mereka dengan rencana pengeluaran besar-besaran yang disetujui investor untuk pusat data. Hasilnya adalah peningkatan besar dalam belanja modal, sebagian besar diarahkan ke pabrik, properti, dan peralatan kotor (PP&E) – item neraca yang mencerminkan nilai investasi mereka dalam aset tetap, sebelum penyusutan.
Antara akhir 2019 dan tahun fiskal 2023, PP&E kotor di Meta, Amazon, dan Microsoft lebih dari dua kali lipat, dan hampir dua kali lipat di Alphabet. Apple menonjol sebagai outlier, dengan PP&E meningkat kurang dari sepertiga antara 2019 dan 2023. Bagaimanapun, perusahaan belum menyelesaikan strategi AI generatifnya (dan dihukum oleh investor sebagai hasilnya).
Tetapi berikut adalah hal tentang semua pengeluaran itu: ketika bisnis membeli barang mahal, penyusutan (nilai yang hilang dari suatu barang setiap tahun) dihitung sebagai biaya tahunan di tahun-tahun berikutnya. Itu berarti pengeluaran besar-besaran Big Tech untuk pusat data akan muncul dalam peningkatan biaya penyusutan di masa mendatang, yang dapat merusak margin keuntungan kecuali pendapatan meningkat dengan jumlah yang sama.
Sadar akan hal ini, perusahaan Big Tech telah diam-diam memperpanjang perkiraan masa pakai server mereka menjadi lima atau enam tahun – perubahan akuntansi yang menambah hampir $10 miliar untuk keuntungan Microsoft, Google, Meta, dan Amazon dalam dua tahun terakhir. Tetapi ada batasan seberapa jauh ini dapat dilakukan, dengan banyak ahli industri mengatakan bahwa server harus diganti setelah lima tahun. Dengan kata lain, Big Tech tidak dapat mengandalkan tipu daya akuntansi lebih jauh untuk meredam pukulan dari semua biaya penyusutan itu.
Berbicara tentang Big Tech dan AI, Nvidia melaporkan hasil kuartalannya yang ditunggu-tunggu pada hari Rabu, dan tidak mengecewakan. Pembuat chip itu menghasilkan $26 miliar pendapatan pada kuartal terakhir – 18% lebih banyak dari periode sebelumnya dan melampaui prediksi $24,7 miliar. Terlebih lagi, perusahaan mengatakan bahwa serangkaian hasil berikutnya akan lebih baik, memperkirakan penjualan sebesar $28 miliar – di atas ekspektasi analis sebesar $26,8 miliar. Investor mengirim saham Nvidia lebih tinggi setelah berita itu, membawa saham itu di atas $1.000 untuk pertama kalinya dan berarti saham itu sekarang telah dua kali lipat tahun ini setelah lebih dari tiga kali lipat pada tahun 2023. Kebetulan, perusahaan mengumumkan pemisahan saham 10-untuk-1 pada hari Rabu, yang seharusnya membuat saham lebih mudah diakses dan terjangkau bagi investor kecil.
Kontrak berjangka tembaga di London Metal Exchange melampaui $11.000 per ton metrik untuk pertama kalinya pada hari Senin, memperpanjang reli selama berbulan-bulan yang didorong oleh investor yang berbondong-bondong ke pasar untuk mengantisipasi kekurangan pasokan yang semakin dalam.
Lihat, permintaan tembaga – yang digunakan di pembangkit listrik tenaga surya, kabel listrik, dan EV – sedang booming, didorong oleh megatren seperti dekarbonisasi. Masalahnya adalah, produksi dari tambang yang ada akan turun tajam dalam beberapa tahun mendatang, dan perusahaan tidak berinvestasi cukup untuk mengimbangi penurunan – apalagi meningkatkan pasokan. Sebaliknya, mereka mungkin lebih tertarik untuk membeli saingan dengan eksposur tembaga daripada membangun produksi mereka sendiri, seperti yang dibuktikan oleh upaya BHP untuk mengambil alih Anglo American.
Antisipasi semua faktor itu, investor mulai berbondong-bondong ke pasar tembaga pada akhir Maret, menyebabkan harga melonjak. Tetapi reli itu menjadi sangat cepat minggu lalu ketika tekanan pendek di pasar berjangka New York memicu perebutan global untuk mengamankan logam tersebut. Pedagang di sana telah bertaruh pada penurunan tembaga, dengan mengatakan bahwa harga sedang berjalan di depan kenyataan. Bagaimanapun, permintaan saat ini – berbeda dengan beberapa tahun ke depan, ketika transisi energi mendapatkan kecepatan – tampak lemah, terutama di China, yang menyumbang sekitar setengah dari konsumsi tembaga dunia.
Tetapi lonjakan harga membuat para pedagang itu terkejut, memaksa mereka untuk berebut untuk menutup posisi pendek mereka dengan membeli kembali kontrak berjangka tembaga. Itu hanya menambah bahan bakar ke api, dan mendorong perbedaan antara harga tembaga di AS dan patokan global di London ke selisih rekor lebih dari $1.000 per ton (selisih antara keduanya biasanya kurang dari $90). Itu memicu perebutan untuk mengalihkan tembaga ke AS, yang berarti lebih sedikit logam yang tersedia di tempat lain dan mendorong harga global lebih tinggi.
Penyangkalan Umum
Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran keuangan atau rekomendasi untuk membeli atau menjual. Investasi memiliki risiko, termasuk potensi kerugian modal. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Sebelum membuat keputusan investasi, pertimbangkan tujuan keuangan Anda atau konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi.
Tidak
Agak
Bagus
%2FMq4iTZiw8prgfxJGEMvYic.png&w=1200&q=100)
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
