Demam Emas Pekan Libur

Berikut adalah beberapa berita utama dari minggu lalu:

• Inflasi Zona Euro turun di bawah target ECB untuk pertama kalinya sejak 2021.
• Saham China mencatat hari terbaiknya sejak 2008.
• Bain memprediksi bahwa pasar AI global dapat mencapai $1 triliun pada tahun 2027.
• Putaran pendanaan terbaru OpenAI menilai perusahaan tersebut sebesar $157 miliar.

Pelajari lebih lanjut tentang berita-berita ini dalam ulasan minggu ini.

Zona Euro

Bank Sentral Eropa memiliki alasan untuk merayakan minggu ini, setelah data baru menunjukkan inflasi di wilayah tersebut turun di bawah target 2% untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun. Harga konsumen di zona euro naik sebesar 1,8% pada bulan September dari tahun sebelumnya, sesuai dengan perkiraan ekonom dan menandai penurunan besar dari laju 2,2% pada bulan Agustus. Penurunan ini terutama didorong oleh harga energi, yang turun sebesar 6% setelah turun 3% pada bulan Agustus. Jika tidak termasuk energi dan barang-barang volatil lainnya seperti makanan, inflasi inti melambat sedikit dari 2,8% pada bulan Agustus menjadi 2,7% pada bulan September, juga sesuai dengan perkiraan ekonom. Namun, inflasi jasa, indikator utama tekanan harga domestik, tetap tinggi di 4% - hanya sedikit lebih rendah dari 4,1% pada bulan Agustus.

Angka-angka tersebut akan memperkuat keyakinan yang berkembang di antara investor bahwa ECB perlu memangkas suku bunga secara lebih agresif untuk mendukung ekonomi blok yang sedang berjuang. Misalnya, data seminggu yang lalu menunjukkan aktivitas bisnis di zona euro secara tak terduga berkontraksi pada bulan September. Itulah mengapa pedagang sekarang melihat peluang lebih dari 90% bahwa pertemuan ECB bulan ini akan menghasilkan pemotongan suku bunga satu perempat poin lagi, menyusul pengurangan pada bulan Juni dan September. Mereka juga melihat peluang tinggi untuk pemotongan lain dengan ukuran yang sama pada bulan Desember, yang berarti pedagang mengharapkan suku bunga deposito utama bank sentral untuk mengakhiri tahun di 3%, turun dari 3,5% saat ini.

China

Betapa besar perbedaan yang dapat dibuat dalam seminggu. Pasar saham China telah jatuh selama tiga tahun berturut-turut, karena investor melarikan diri di tengah kekhawatiran tentang ekonomi yang melambat dan krisis di sektor real estat. Tetapi pasar tersebut kembali bangkit minggu lalu setelah otoritas mengumumkan paket stimulus yang luas yang bertujuan untuk mendorong ekonomi dan mengakhiri penurunan pasar saham. Dan tepat pada hari Senin, indeks CSI 300 blue-chip China untuk perusahaan yang terdaftar di Shanghai dan Shenzhen melonjak 8,5% - hari terbaiknya sejak krisis keuangan global 2008 - karena investor berbondong-bondong menjelang liburan umum Golden Week. (Sebagai akibat dari liburan, pasar China ditutup mulai Selasa dan seterusnya).

Pergerakan besar pada hari Senin berarti bahwa indeks CSI 300 sekarang telah naik sebesar 25% sejak paket stimulus diumumkan pada Selasa lalu (24-September), membawa indeks tersebut kembali ke wilayah positif untuk tahun ini. Langkah-langkah tersebut termasuk pemotongan suku bunga jangka pendek utama dan pengurangan jumlah uang yang harus disimpan bank dalam cadangan - upaya untuk mendorong mereka untuk memberikan lebih banyak pinjaman. Langkah-langkah juga diumumkan untuk menopang sektor properti negara yang bermasalah, termasuk menurunkan biaya pinjaman pada hipotek yang ada dan melonggarkan rasio uang muka minimum untuk pembelian rumah kedua. Terakhir, dana sebesar $113 miliar didirikan untuk membantu perusahaan tertentu membeli saham dan yang lain mampu membeli kembali saham.

AI

Tak perlu dikatakan, pasar AI global sedang booming. Perusahaan teknologi sedang membangun pusat data untuk melatih dan menjalankan model AI seolah-olah tidak ada hari esok, sementara penyedia perangkat lunak sebagai layanan berlomba-lomba untuk mengintegrasikan sebanyak mungkin teknologi super cerdas ke dalam produk mereka. Jadi meskipun masih dalam tahap awal, pasar untuk layanan dan perangkat keras terkait AI sudah bernilai $185 miliar tahun lalu. Dan dalam laporan baru, perusahaan konsultan Bain memperkirakan bahwa pasar AI global akan berkembang sebesar 40% hingga 55% per tahun antara tahun 2023 dan 2027, berpotensi mencapai $1 triliun.

Pertumbuhan tersebut akan didorong oleh sistem AI yang semakin canggih dan pusat data yang lebih besar untuk melatih dan menjalankannya, menurut Bain. Faktanya, perusahaan konsultan percaya bahwa biaya pusat data yang lebih besar dapat melonjak dari antara $1 miliar dan $4 miliar saat ini menjadi antara $10 miliar dan $25 miliar dalam lima tahun, karena permintaan daya mereka meningkat menjadi lebih dari satu gigawatt dari 50-200 megawatt saat ini.

Kenaikan biaya tersebut tidak akan banyak mengurangi kekhawatiran investor bahwa perusahaan Big Tech menghabiskan terlalu banyak untuk pusat data AI untuk apa yang mereka dapatkan. Jadi, dapat dimengerti, investor telah menemukan cara lain untuk memainkan mega tren AI. Salah satunya adalah tembaga: sudah sangat diminati untuk perannya di banyak industri hijau, logam ini diperlukan untuk membangun, memberi daya, dan mendinginkan pusat data. Begitu banyak sehingga perusahaan pertambangan BHP mengharapkan pusat data untuk menyumbang hingga 7% dari total permintaan tembaga pada tahun 2050, naik dari kurang dari 1% saat ini. Yang lainnya adalah utilitas: penggunaan listrik dari pusat data (bersama dengan mata uang kripto) diperkirakan akan berlipat ganda pada tahun 2026 dari tingkat tahun 2022, meningkatkan penjualan perusahaan utilitas dan, pada gilirannya, keuntungan mereka.

Segera setelah laporan Bain tentang pasar AI global yang sedang booming, OpenAI menyelesaikan putaran pendanaan besar minggu ini dengan penilaian yang mengejutkan. Pencipta ChatGPT mengamankan $6,6 miliar dalam pendanaan baru dalam kesepakatan yang menilai perusahaan AI generatif terkemuka di dunia sebesar $157 miliar - yang tertinggi dalam sejarah Silicon Valley. Itu hampir dua kali lipat dari nilainya kurang dari setahun yang lalu, dan lima kali lipat dari level $29 miliar yang diperolehnya pada April 2023. Kesepakatan ini merupakan salah satu investasi swasta terbesar yang pernah ada, dan menjadikan OpenAI sebagai salah satu dari tiga startup yang didukung modal ventura terbesar, bersama dengan SpaceX dan ByteDance, pemilik TikTok. OpenAI mengantisipasi pendapatan sebesar $11,6 miliar tahun depan, naik dari $3,7 miliar yang diharapkan pada tahun 2024.

Kesepakatan besar tersebut merupakan pertanda baik bagi industri modal ventura (VC) AS. Laporan terpisah oleh Pitchbook minggu ini memperkirakan bahwa ada 3.777 kesepakatan VC di AS untuk $37,9 miliar pada kuartal ketiga - peningkatan 8% dalam nilai transaksi dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Dan, seperti yang dapat Anda bayangkan, perusahaan AI mencuri sebagian besar perhatian investor VC. Sebagai contoh: dalam sembilan bulan pertama tahun 2024, AI menyumbang 36% dari total nilai kesepakatan AS, dan 27% dari jumlah kesepakatan AS. Dan ini tanpa menyertakan putaran penggalangan dana terbaru OpenAI, yang secara teknis terjadi pada kuartal keempat.

Minggu depan

• Senin: Penjualan ritel Zona Euro (Agustus), sentimen ekonomi Zona Euro (Oktober).
• Selasa: Pengeluaran rumah tangga Jepang (Agustus), neraca perdagangan AS, pertumbuhan pinjaman China (September). Pendapatan: PepsiCo.
• Rabu: Notulen pertemuan terbaru Fed.
• Kamis: Notulen pertemuan terbaru ECB, inflasi AS (September). Pendapatan: Delta Air Lines.
• Jumat: PDB Inggris (Agustus), sentimen konsumen AS (Oktober). Pendapatan: BlackRock, JPMorgan, Wells Fargo.
• Minggu: Inflasi China (September).