La luce alla fine del tunnel

Le ultime statistiche riguardanti la pandemia di COVID-19 mostrano che la crescita del numero cumulativo di persone infette si è arrestata e la velocità di contagio potrebbe diminuire nelle prossime settimane.  

Le previsioni più ottimistiche indicano che la curva della diffusione della pandemia potrebbe appiattirsi entro i primi di giugno, mentre quelle più pessimistiche puntano verso agosto. La vera domanda è come sarà il mondo dopo la pandemia? Quali aziende sopravviveranno? Qual sarà la vera disoccupazione? Come faranno le persone a viaggiare?

In tutti gli scenari, la risposta a tutte queste domande non è ottimista. L'economia potrebbe subire un cambiamento strutturale, la disoccupazione aumenterà e le persone viaggeranno meno. L'economia entra in un modello di deglobalizzazione che toccherà principalmente i paesi che dipendono fortemente dal commercio globale. Un rimodellamento della forza lavoro è necessario e come dopo ogni altra crisi, ci sarà uno spostamento verso salari più bassi.  

C'è un barlume di luce che annuncia la fine del blocco globale, ma il colore della luce non è verde.

Dio fece le due grandi luci - la luce maggiore per governare il giorno e la luce minore per governare la notte - e le stelle. Genesi 1:16

Panoramica del mercato

Contro ogni previsione, il mercato azionario ha avuto una settimana straordinaria, il Dow Jones ha testato il livello di resistenza di 23.500.  Perché i mercati si stanno muovendo in alto, quando tutto il resto sta crollando? Il prezzo che osserviamo attualmente è nulla di più che un valore scontato del futuro nel presente.

Pertanto, ci deve essere qualcosa di positivo nelle previsioni che potrebbe supportare gli attuali prezzi di mercato. Uno degli esiti positivi di questa crisi potrebbe essere un costo del lavoro inferiore, il che potrebbe portare a un aumento degli utili previsti per le aziende che rimarranno in gioco. Il mercato non prezza la redditività di un'azienda, ma la sua probabilità di evitare il default.

Il prezzo di Bitcoin segue le mosse del mercato azionario, sollevando quindi seri dubbi sulla quota di investitori istituzionali nell'arena delle criptovalute.  Pertanto, l'idea che Bitcoin sia un investimento sicuro non regge, Bitcoin non è altro che un'azione glorificata.

Nel frattempo nel mercato delle materie prime…

Fine della guerra dei prezzi del petrolio

Dopo una maratona di negoziati durata una settimana, i principali produttori di petrolio del mondo hanno concordato di ridurre la produzione globale di greggio.  L'OPEC+ ha concordato di tagliare 9,7 milioni di barili al giorno, azioni simili saranno intraprese da altri paesi tra cui Canada, Brasile e Messico.

Questo accordo mira a sostenere il prezzo del petrolio, massicciamente colpito negli ultimi mesi dall'impatto della pandemia globale sulla domanda. È prematuro valutare il potenziale impatto di questa azione a lungo termine, ma nel corso della settimana corrente, è previsto un'impennata del prezzo del petrolio.

Prezzo delle emissioni di CO2

Il prezzo delle quote europee di CO2 quotate su Intercontinental Exchange ha avuto un forte rimbalzo la scorsa settimana. Dopo essersi ritirato a marzo a causa della crisi di COVID-19, il mercato del carbonio si è rafforzato di oltre il 20%, sostenuto da un recupero dei prezzi del petrolio e dei principali indici azionari.

I principali attori di questo mercato sono le grandi compagnie energetiche che anticipano un prevedibile aumento della produzione industriale e del consumo che porterebbe a un aumento delle emissioni di carbonio. Invia senza dubbio a tutti i mercati un segnale positivo riguardante il ritorno alla normalità.

Prospettive di mercato

La riapertura dell'economia sembra non avvenire prima dei primi di giugno. Non passerà molto tempo prima che il mercato azionario incorpori la conseguente perdita di PIL del secondo trimestre e subisca una correzione a doppia cifra.

Nello scenario di un secondo calo, l'oro e Bitcoin potrebbero osservare perdite significative a breve termine. Bitcoin deve salire più velocemente prima del dimezzamento di maggio; altrimenti, potrebbe affrontare sfide strutturali.

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