La Nuova Guerra Fredda e il Flush Presidenziale

Trent'anni dopo la caduta del muro di Berlino, il mondo è più diviso che mai. I conflitti sono diventati più diffusi tra e all'interno dei paesi, tra le nazioni e tra di loro. Una nuova Guerra Fredda si sta delineando all'orizzonte e sarà più complessa e meno ideologica di quella precedente. Quali saranno le conseguenze di un tale conflitto geopolitico sui mercati finanziari?

Se la precedente Guerra Fredda assomigliava a una partita a scacchi, la nuova Guerra Fredda sarebbe più simile a una partita a poker. In tali circostanze, il vincitore potrebbe non essere il giocatore con le carte migliori, ma quello che bluffava di più. Gli Stati Uniti hanno già minacciato l'UE con ulteriori dazi sui prodotti, e questo potrebbe impattare profondamente sull'industria tedesca, il motore economico europeo. Inoltre, l'amministrazione Trump ha deciso di riportare a casa le sue truppe dalla Germania, aprendo così la strada a Putin verso Berlino. L'America si è anche mossa in modo decisivo dall'impegno al contenimento del potere tecnologico, economico e militare cinese. Concerti cinesi e tentativi russi di "de-dollarizzare" potrebbero minare il valore del dollaro e aumentare i rendimenti statunitensi. Ciò è destinato a favorire un mondo con un rischio geopolitico materialmente più elevato, complessità, volatilità e, in definitiva, inflazione.

Questa situazione è, senza dubbio, pericolosa e rappresenta il più significativo cambiamento di paradigma nella dottrina americana dopo la seconda guerra mondiale Guerra. La dottrina Truman stabilita nel 1946 mirava a sostenere i popoli liberi in tutto il mondo attraverso aiuti economici e finanziari che erano essenziali per stabilità economica e processi politici ordinati. Gli Stati Uniti sono diventati il simbolo e il garante della libertà e dei diritti umani. Fu questo ruolo che accelerò la caduta dell'Unione Sovietica e scatenò l'entusiasmo della gente per abbracciare la democrazia.

La nuova Guerra Fredda potrebbe avere un impatto sui mercati finanziari da diverse angolazioni. Innanzitutto, potremmo assistere a un disaccoppiamento dei vari mercati finanziari da i principali centri finanziari. In secondo luogo, una massiccia dislocazione del mercato potrebbe costringere grandi attori a concentrarsi sui loro mercati domestici, diminuendo così il numero di attori globali. Infine, ma non meno importante, i mercati potrebbero disconnettersi dalla dinamica dell'economia reale.  

Dopo 30 anni in cui i mercati finanziari hanno avuto carta bianca, gli investitori dovranno adattarsi sempre più a un mondo in cui la geopolitica è il croupier che rimescola le carte. Tuttavia, questa è una Guerra Fredda diversa dalla precedente, con campi di battaglia perpetui nel business, nel commercio, nei mercati, nella tecnologia, nella sicurezza informatica e nello spazio. Gli investitori sono in prima linea di tutti loro.

La pace non è l'assenza di conflitto, ma la capacità di affrontare il conflitto con mezzi pacifici.
Presidente Ronald Reagan, 1982

Panoramica del mercato

I prezzi di mercato che tornano alla media sono un ricordo del passato. È quello che la maggior parte degli studiosi direbbero.  Tali modelli sono stati utilizzati negli anni '90 per descrivere il dinamica dei prezzi delle materie prime che oscillano attorno a un equilibrio a lungo termine valore.

Attualmente, il mercato azionario imita il comportamento di ritorno alla media. Ad esempio, il Dow Jones è rimbalzato su e giù attorno al livello psicologico di 25.500. Significa che questo è un valore di equilibrio di mercato? Di sicuro, non lo è. Il mercato azionario è in attesa di ulteriori informazioni sull'economia post-pandemia, i disordini politici e il conflitto commerciale globale. Pertanto, l'equilibrio attuale è instabile e potrebbe rapidamente evolversi in un regime di maggiore volatilità.s over?

Focus:

Banche sotto pressione

Non è un segreto che il settore bancario stia lottando per ridefinire la propria identità nel mondo post-pandemia. Le azioni delle principali banche americane hanno sottoperformato l'S&P500 dall'inizio dell'anno. Goldman Sachs è la migliore della classe che mostra perdite di soli 13%. Bank of America, la principale banca retail statunitense, ha perso quasi il 30% della sua capitalizzazione da gennaio. Le banche con significative operazioni retail e commerciali soffriranno di più. I magnati dell'investment banking manterranno i loro posti al tavolo dei campioni.

Focus:

Quattro anni da quando gli inglesi hanno votato per l'uscita

Anni fa, il 23 giugno 2016, gli inglesi hanno deciso attraverso un referendum che essere nell'UE non era quello che volevano. Da allora il FTSE 100 ha sottoperformato in modo significativo rispetto ai suoi pari.  Mentre il Dow ha guadagnato oltre il 40%, il FTSE è rimasto allo stesso livello. Anche gli indici europei, il CAC 40 e il DAX hanno guadagnato rispettivamente il 19% e il 26%. La sterlina britannica ha perso terreno rispetto all'euro, avvicinandosi alla parità in alcune occasioni. L'accordo commerciale con l'UE non sembra raggiungere alcuna conclusione.  Quindi, qual è il futuro per i sudditi di Sua Maestà? Nonostante il fatto che la maggior parte degli analisti creda che il Regno Unito potrebbe attraversare un periodo difficile, non dobbiamo dimenticare che gli inglesi detengono ancora poche carte vincenti. Con i disordini sociali negli Stati Uniti e la presa dell'economia dell'UE, il Regno Unito potrebbe rapidamente diventare la "Roma" della finanza, dell'innovazione e dell'imprenditorialità. Tutte le scommesse sono ancora aperte!

Focus:

Industria della cannabis

Molti sono quelli che credono che l'industria della cannabis rappresenti per il crisi economica COVID, ciò che il contrabbando era durante l'era della Grande Depressione. Le aziende di cannabis operano in Canada e negli stati americani dove la droga ricreativa è legale. Tilray, uno dei maggiori produttori di cannabis medica premium ha sottoperformato il Dow Jones dall'inizio del della pandemia. Inoltre, alcuni dei suoi pari, tra cui Abbvie, hanno preso slancio durante questo periodo. L'azione di Abbvie ha avuto un buon andamento anche perché l'azienda produce Kaletra, uno dei farmaci utilizzati nel trattamento del COVID.

Prospettive di mercato

Come previsto, l'oncia d'oro è rimasta in territorio positivo. NASDAQ ha flirtato per la terza settimana con il livello di 10.000 USD ma è sceso a 9.750 il Venerdì. L'improvviso aumento del numero di casi COVD negli Stati Uniti e il calo di Facebook dovuto a una prevedibile contrazione delle entrate pubblicitarie sono stati i principali driver di mercato negativi.  Il greggio Brent e il Bitcoin dovrebbero muoversi a nord la prossima settimana. Ci aspettiamo una significativa correzione sul Dow Jones prima di settembre.