Blocco, azioni e due once di erba. Preparati all'inflazione!

Prima dello scoppio della pandemia, le banche centrali stampavano denaro come se non ci fosse un domani. Durante il lockdown e la sospensione della maggior parte delle economie per alcuni mesi, stanno stampando denaro come se fosse un "The New York Time" nei suoi bei giorni. Di conseguenza, le banche hanno ancora più accesso alla liquidità e possono continuare a pompare il mercato azionario.

La retorica necessaria era che questa valanga di denaro potesse essere controllata attraverso politiche governative per evitare un'esplosione dell'indice dei prezzi al consumo. La pandemia ha portato afflussi di denaro non solo sul mercato azionario, ma anche a privati cittadini attraverso vari programmi governativi. Rappresenta un enorme rischio di inflazione perché la massa monetaria in circolazione aumenta mentre la produzione economica diminuisce.

E se uno scenario inflazionistico diventasse realtà? Qual è la migliore copertura dall'inflazione?

Powell e Lagarde stanno scaldando le macchine da stampa e aumentando i livelli di debito degli Stati Uniti e dei paesi europei, rispettivamente. La maggior parte degli investitori al dettaglio sta esultando per il rally del NASDAQ e l'evitamento di un crollo massiccio del Dow Jones.

Ignorano una cosa: "Non c'è pranzo gratis". La Commissione Europea ha persino previsto di sottoscrivere obbligazioni Corona o obbligazioni perpetue volte a sostenere il rilancio dell'economia europea. Le obbligazioni perpetue non sono altro che uno strumento differito per la tassazione futura. Pertanto, questa iniziativa dovrebbe essere un monito. L'alta inflazione si accompagna a una politica fiscale più restrittiva, che porta a tasse più elevate.

Le materie prime sono spesso percepite come una buona copertura dall'inflazione. Non sarà così per tutte le materie prime. Il prezzo del petrolio e dei distillati di petrolio potrebbe attraversare un periodo deflazionistico, mentre l'oro potrebbe essere il porto sicuro definitivo.

Negli anni '70, dopo l'era di Nixon, il prezzo dell'oro ha iniziato il suo rally pluriennale. Durante gli anni 2000, l'oro ha seguito la bolla delle materie prime che è esplosa durante la crisi di Lehman. Nel 2009, il petrolio è crollato in poche settimane di oltre 100 USD, mentre l'oncia d'oro ha attraversato un altro rally. Durante la crisi del COVID, l'oro sta flirtando con un massimo storico, sottolineando il fatto che gli investitori lo considerano un investimento sostenibile.

E per quanto riguarda le azioni e le obbligazioni? Il mercato azionario andrà bene finché la stampante funzionerà. Le obbligazioni sono ora in una palude, ma potrebbero recuperare terreno se i governi aumentassero le tasse. Tasse più elevate dovrebbero remunerare gli obbligazionisti, almeno in teoria.

Le materie prime come l'oro e l'argento hanno un mercato mondiale che trascende i confini nazionali, la politica, le religioni e la razza. Una persona potrebbe non amare la religione di qualcun altro, ma accetterà il suo oro.
Robert Kiyosaki, uomo d'affari e autore americano

Panoramica del mercato

Il Dow Jones è crollato a metà settimana ed è rimbalzato sopra i 26.000. Ci siamo abituati a questo comportamento nelle ultime settimane. Il mercato è come una grande barca in attesa che il suo capitano trovi la giusta direzione. Ovviamente, l'idea principale dietro questa traiettoria è che le banche centrali vogliono rassicurare gli investitori ed evitare disastri. Tuttavia, la riluttanza nei confronti di queste politiche sta crescendo e gli investitori stanno guardando all'oro come valore di fuga.

In teoria, agli investitori dovrebbe piacere il fatto che i mercati siano stabili, ma allo stesso tempo temono l'irrazionalità più dell'instabilità. Pertanto, c'è la sensazione tra gli operatori di mercato che un evento importante sia imminente e tutti non fanno altro che aspettare.

Durante la crisi del 1998, i fondi speculativi erano in difficoltà e le banche sono intervenute per salvarli. Nel 2008, le banche sono finite nella sabbia mobile e le banche centrali sono intervenute per il salvataggio. Attualmente, abbiamo uno scenario in cui le banche centrali potrebbero affrontare enormi problemi e ci chiediamo chi verrà a salvarle? L'Esercito della Salvezza?

NASDAQ:

Verso i 11.000

Dall'inizio degli anni '90, il NASDAQ ha guadagnato oltre il 4700% nonostante un episodio turbolento all'inizio degli anni 2000. Surclassa di gran lunga lo SP500 e gli altri principali indici azionari. Inutile dire che abbiamo una presa della bolla Dotnet nell'aria.

C'è una piccola differenza. All'inizio degli anni 2000, le aziende tecnologiche non avevano entrate e venivano valutate in base al numero di clienti, mentre ora la maggior parte delle aziende mostra un certo reddito. Il rally del NASDAQ continuerà fino a quando non arriverà una correzione del mercato globale, che è prevista per l'ultimo trimestre dell'anno commerciale in corso.

Focus:

Tesla sta volando

Dall'inizio della pandemia, Tesla ha mostrato una forte performance, niente di simile alle altre case automobilistiche che stanno attraversando massicci processi di riduzione dei costi. La visione di Musk ha fatto schizzare in alto le azioni di Tesla e ha fatto del produttore californiano il più grande produttore di auto al mondo. Le azioni di Tesla sono schizzate alle stelle nell'ultima settimana, alimentando speculazioni sulla sostenibilità del suo prezzo.

Tesla è il veicolo del futuro? Tesla sostituirà la economica Logan in Europa, la robusta Niva nella tundra siberiana e la affidabile Volvo nel nord ghiacciato? I saggi di New York compreranno l'auto californiana invece della classica Lincoln? Kim Kardashian avrebbe provato la stessa sensazione se avesse visto Kanye West guidare una Tesla?

È una scommessa rischiosa che il mercato sembra valutare bene. Il Nasdaq è in una mini-bolla tra gli altri mercati azionari, e Tesla è in una bolla più grande tra le altre società quotate al Nasdaq.

Prospettive di mercato

Come previsto, l'oncia d'oro ha avuto un'altra buona settimana e si avvicina a un massimo storico. Il NASDAQ è riuscito a trovare supporto a 10.500 e non sarebbe una sorpresa vederlo oltre i 11.000 nella prossima settimana. Il Dow Jones ha raggiunto di nuovo il livello di 26.000 nelle ultime sessioni di mercato e potremmo aspettarci una correzione tecnica all'inizio della prossima settimana. Il Brent ha buone prospettive per rimanere sopra i 42 USD e prevediamo una lenta evoluzione in territorio positivo.