Banche sull'orlo del baratro

Dal 2008, i regolatori finanziari di tutto il mondo hanno fatto più pressione sulle banche per aumentare il loro capitale prudenziale. Il default di Lehman Brothers è stato difficile da digerire all'interno del settore finanziario, e l'obiettivo principale dei regolatori finanziari era quello di impedire che una banca sistemica fallisse. Queste regolamentazioni saranno efficaci in mezzo alla crisi del COVID?

Adam Smith credeva che una "mano invisibile" eliminasse periodicamente i giocatori di mercato che non sono in grado di proporre prodotti convenienti. Lo stesso principio si applica alle banche. Non importa quanto capitale regolamentare una banca detiene perché, durante una crisi, una banca ha bisogno di più della liquidità. È necessaria la capacità di gestire situazioni tese e di gestire crediti deteriorati attività.

Le principali città sono sull'orlo di una significativa crisi immobiliare, e la banche tradizionali sono direttamente colpite. I mutui e i prestiti commerciali il portafoglio subirà gravi svalutazioni alla luce delle recenti norme contabili implementate note come IFRS 9. La maggior parte delle banche deve passare provvisioni basate sulle proiezioni di perdita attesa dei propri portafogli. Il le conseguenze sono già visibili sulla capitalizzazione di mercato. L'americano indice azionario principale S&P 500 si è ripreso bene dopo la pandemia scoppio e ha raggiunto un picco storico la scorsa settimana. L'indice finanziario S&P ha recuperato a malapena il 50% delle perdite di marzo, sottolineando così il situazione di difficoltà delle banche. Inutile dire che le istituzioni finanziarie stanno perdendo terreno nonostante la massiccia iniezione di liquidità da parte delle banche centrali.

Molti investitori stanno già riducendo la loro esposizione al settore finanziario ed esplorare strade alternative.

La banca potrebbe essere una carriera da cui nessun uomo si riprende davvero.
John Kenneth Galbraith, economista canadese-americano

Panoramica del mercato

Il Dow Jones ha raggiunto questa settimana il livello psicologico di 29.000 non lontano dal suo picco storico raggiunto all'inizio di quest'anno. Nasdaq e S&P 500 stanno già reclamando nuovi record. Il mercato sembra andare a una ripresa graduale. Tuttavia, l'indice di volatilità (VIX) è salito improvvisamente da un valore relativamente basso al massimo di metà agosto. Questo controintuitivo la mossa dimostra che i mercati sono a un bivio e il futuro prevedibile è molto incerto. Gli investitori dovrebbero essere cauti riguardo alle loro posizioni a lungo termine. È probabilmente il momento giusto per ribilanciare il portafoglio. Il chi ha realizzato profitti che ha approfittato del rally del mercato negli ultimi sei mesi potrebbe scoprire che è il momento giusto per segnare a mercato i propri guadagni. Questo fenomeno potrebbe portare ulteriore pressione sui prezzi e potremmo finire in una situazione in cui il mercato è in ipercomprato.

Le elezioni di novembre negli Stati Uniti genereranno ulteriore volatilità ma lo faranno anche portare risposte a molte domande.

Focus:

TESLA

Tesla è diventata il mese scorso il più grande produttore automobilistico del mondo in termini di capitalizzazione di mercato. La pandemia di coronavirus è stata un'occasione unica nella vita opportunità per il gigante con sede a San Carlos di espandere le sue operazioni. Tesla le azioni hanno subito un rally esponenziale dalla metà di marzo, ma nelle ultime sessioni di negoziazione di questa settimana hanno perso quasi il 20% del loro valore. È solo un correzione puntuale o Tesla sta navigando in acque torbide?

Ci sono buone ragioni per credere che i giorni di sole per Tesla siano alle spalle. La volatilità del mercato sta aumentando e molti investitori inizieranno a tagliare le loro posizioni in azioni che hanno avuto buone performance, monetizzando così i loro profitti. Un altro problema è che quando la liquidità è abbondante, investire non è più, una scienza, ma un concorso di popolarità. Le azioni quotate al Nasdaq sembravano aver avuto la meglio in questo concorso, ma ora gli investitori potrebbero iniziare a guardare ai fondamentali e a chiedersi se le valutazioni sono giustificate o meno.

Tesla e diverse società tecnologiche potrebbero sperimentare grandi oscillazioni di mercato nei prossimi mesi.

Compagnie aeree europee:

Wizz Air è un mago delle compagnie aeree

Le compagnie aeree stanno soffrendo in tutto il mondo e non è più un segreto. Le compagnie aeree tradizionali sembrano aver subito un colpo più pesante dalla pandemia rispetto ai loro pari a basso costo. Tra i vettori aerei europei, uno sembra non solo soffrire meno, ma anche dare l'impressione di prosperare quando gli altri chiedono salvataggi governativi. Wizz Air, la compagnia low-cost con sede a Budapest, quotata alla Borsa di Londra, mostra un buon recupero dei prezzi durante l'estate rispetto ai suoi pari.

Ryanair, leader europeo delle compagnie aeree low-cost, è stata costretta a ridurre il suo personale in mezzo alla pandemia e a ridurre il numero di voli.  È stato un approccio diretto per mitigare le perdite e per entrare in una modalità di sopravvivenza. Nel frattempo, Wizz Air ha ampliato le sue sedi e ha aperto nuove destinazioni. Lo sfidante crede che questo sia il momento perfetto per prendere il controllo dei territori abbandonati da altre compagnie aeree.

Air France, leader europeo dei vettori aerei tradizionali, sta lottando. La fusione con KLM sembra non andare bene e la francese il gigante è in un continuo processo di ristrutturazione da oltre un decennio. La pandemia non è il momento giusto per avere troppi problemi.

Prospettive di mercato

I mercati hanno chiuso la settimana in un'atmosfera riservata.  Il Dow Jones ha trovato slancio ed è salito sopra i 29.000 ma si è ritirato a un livello di supporto intorno 28.000. Nel frattempo, il NASDAQ è salito a 12.000 ma non è riuscito a trovare supporto e ha perso quasi 1.000 punti in poche sessioni di negoziazione. Il titolo il mercato potrebbe entrare in territorio negativo nelle prossime settimane. Il tempo dirà se queste perdite possono generare una spirale discendente.

L'oncia d'oro è andata a sud, ma le prospettive sono positive. Alta la volatilità ricorderà agli investitori che l'oro è un porto sicuro. Bitcoin ha avuto un settimana interessante dopo aver toccato i 12.000 USD e ritirato di quasi 2.000 US in tre giorni. Le circostanze attuali potrebbero attirare nuovi flussi nel mercato delle criptovalute. Pertanto, Bitcoin ha il potenziale per trovare un nuovo slancio.