Il timore del prezzo

Il mercato azionario è entrato in un percorso di lenta discesa dopo aver raggiunto un culmine storico in mezzo a una crisi globale, che non sembra avere fine. I mercati dovrebbero riflettere la valutazione alla luce delle circostanze in un dato momento. Quindi, cosa stanno valutando i mercati in questo momento? Cosa prezzano in termini di informazioni?

La forte ripresa economica è storia, e l'ombra di un secondo lockdown si sta avvicinando rapidamente. I tumulti geopolitici e i disordini sociali rendono l' equazione più complicata. Nel complesso, la paura sembra essere la forza trainante di tutti gli aspetti della vita sociale ed economica. I mercati stanno effettivamente prezzando l'elemento paura, condizionato dal fatto che una grande quantità di liquidità sta affluendo dalle banche centrali. Qual è la prima reazione di un essere umano che si trova ad affrontare un alto livello di stress quando viene servito con enormi quantità di zucchero? È quello di mangiare il più possibile. Allo stesso modo, gli investitori hanno affrontato la paura devastante acquistando tutti i tipi di azioni utilizzando la liquidità disponibile.

Qualcuno potrebbe dover pagare in un dato momento il prezzo della paura, e il conto potrebbe essere amaro.

Nulla nella vita è da temere. È solo da capire. Marie Curie, premio Nobel francese

Panoramica del mercato

Il Dow Jones, insieme ai principali indici azionari, è entrato in un trend discendente che è iniziato a settembre. Inutile dire che a settembre il mercato era in ipercomprato e assistere a una correzione era solo questione di tempo. Il Dow Jones è ancora sopra i 27.000, mentre la peggiore prognosi a marzo indicava valori prevedibili 10.000 punti al di sotto del livello attuale.

I mercati possono esibire comportamenti irrazionali o distorti per un certo periodo di tempo, ma nel lungo periodo, dovrebbero riflettere lo stato reale dell'economia reale. È esattamente quello che i mercati cercano di fare in questo momento.

La strategia impiegata dalle banche centrali è quella di evitare un improvviso calo delle valutazioni di mercato che potrebbe essere fatale per molte industrie. Una discesa più lenta eviterebbe traiettorie catastrofiche come quelle che hanno creato scompiglio in mezzo al crisi del 2008.

Un evento potrebbe scuotere questa strategia, ed è legato alla massiccia deprezzamento delle azioni finanziarie in mezzo alle fughe di FinCEN. Se nuove sanzioni sono inflitte alle banche a seguito della pubblicazione di rapporti di attività sospette, la capitalizzazione delle principali società finanziarie crollerà. Questo effetto giustapposto sulla prevedibile crisi immobiliare non porta molto ottimismo nel mercato.

Focus:

Palantir

Palantir, il principale fornitore di soluzioni per la lotta alla criminalità finanziaria, sta programmando di quotarsi in borsa.  Le circostanze sono ottimali per la sua quotazione.  Le recenti fughe di FinCEN dipingono un quadro apocalittico del mondo bancario infiltrato da criminali, dittatori e terroristi. Quindi, Palantir sta puntando a una valutazione che potrebbe raggiungere le due dozzine di miliardi di dollari. Se questo è giustificato, Palantir diventerà il nuovo Google che traccia il riciclaggio di denaro.

Inoltre, Palantir sembra optare per una quotazione diretta invece di una IPO tradizionale. Se questo diventa realtà, Palantir sarà la più prominente azienda che si quota in borsa attraverso una quotazione diretta. Potrebbe segnare l' inizio del declino per le divisioni dei mercati dei capitali nelle banche d'investimento.

Focus:

Nikola

L'eredità di Nikola Tesla ha ispirato molti scienziati e alcuni imprenditori. L' ispirazione è arrivata a tal punto che due aziende hanno preso il suo nome e cognome, rispettivamente. Le due aziende operano nel settore automobilistico promuovendo veicoli elettrici. Mentre Tesla sembra aver ereditato una scintilla del genio iconico dell'inventore, Nikola sta attraversando una lunga serie di debacle e ha molto probabilmente un outlook negativo.

Ricavi esigui, conflitti con Tesla e una gestione debole sono alcuni dei motivi per cui le azioni di Nikola sono diminuite continuamente da luglio. Prima del rally di Nasdaq, Nikola era quasi un penny stock. Il successo relativo di Tesla, insieme al massiccio afflusso di liquidità al dettaglio sulle azioni tecnologiche, ha creato una bolla che sta attualmente esplodendo. Possiamo aspettarci una class action da qualche parte il prossimo anno piena di investitori infelici.

Criptovalute:

Ethereum

Le tecnologie basate su Ethereum guadagnano terreno nel mondo delle valute digitali.  L'organo di regolamentazione finanziaria di Hong Kong punta a sviluppare una banca centrale per le criptovalute. L'organo di vigilanza del mercato di Hong Kong ha selezionato ConsenSys, una start-up specializzata in servizi blockchain Ethereum, per costruire l'infrastruttura per una banca centrale digitale.

Nonostante questa notizia incoraggiante, Ether ha continuato la sua evoluzione in territorio negativo iniziata all'inizio di settembre. L'incapacità di Bitcoin di sviluppare lo slancio ha avuto un'influenza ribassista sulle altre principali criptovalute. Il prezzo di Bitcoin è sceso al di sotto di 11.000, e questo ha innescato una vendita. Potrebbe essere il momento giusto per entrare nel mercato e accumulare posizioni a lungo termine.

Materie prime:

Oro

Le banche centrali stanno stampando enormi quantità di denaro da marzo, e i tassi di interesse sono ai minimi storici. Teoricamente, il prezzo dell'oro dovrebbe esplodere, ed è effettivamente quello che è successo durante l'estate. Da metà agosto, l'oncia d'oro mostra un chiaro trend negativo, e la scorsa settimana è scesa al di sotto del livello di supporto di 1.900. La mossa è controintuitiva perché l'oro dovrebbe essere un porto sicuro in tempi turbolenti.

Questo potrebbe essere un segnale prevalente in tutti i mercati, suggerendo che una lenta vendita è in corso e i mercati finanziari potrebbero entrare in un periodo ribassista esteso. Tale trend negativo avrebbe lo scopo, nel lungo periodo, di correggere il bias introdotto dal pompaggio del mercato che si è verificato durante l'estate. Una discesa più lenta darebbe tempo sufficiente ai grandi attori dell'economia reale per adattare i loro finanziamenti ed evitare fallimenti improvvisi.

Prospettive di mercato

Nasdaq è rimasto al di sotto di 11.000 e il Dow Jones è rimasto al di sotto di 28.000 nonostante un forte rally nell'ultima sessione di negoziazione della settimana. I principali indici azionari seguono un modello ribassista che potrebbe continuare almeno fino a novembre.

L'oncia d'oro è scesa al di sotto di 1.900 USD ed è molto probabilmente in ipervenduto. La situazione potrebbe non cambiare a breve termine, ma gli investitori dovrebbero tornare qualche volta prima delle elezioni americane.  

Come previsto, il prezzo di Bitcoin ha continuato a oscillare al di sotto del livello di resistenza di 11.000. Le prospettive per un ritorno non sono ottimistiche e la vendita del mercato potrebbe continuare nella prossima settimana, seguendo così il trend dei mercati tradizionali.