La mano di Dio

I mercati sono in forte espansione e gli investitori esultano in mezzo a una devastante seconda ondata della pandemia di coronavirus. La situazione attuale richiede di ridefinire cosa può significare il rischio per le persone. Il rischio è un concetto teorico legato a incertezza.  La potenziale evoluzione negativa dei prezzi di mercato in condizioni incerte dovrebbe essere riflessa almeno in teoria quando si misura il rischio. Le metriche di rischio non forniscono attualmente informazioni rilevanti. Quindi, quali strumenti dovrebbe utilizzare un investitore informato per gestire il rischio?  

Turbolenze politiche alla Casa Bianca, vaccini discutibili e situazioni geopolitiche tese... Questi sono solo alcuni fattori che potrebbero alimentare incertezza nei mercati più efficienti. Ma l'indice di volatilità è al suo livello più basso dall'inizio della pandemia. Un lettore non avvertito potrebbe pensare che la mano di Dio sta spingendo i mercati verso l'alto e mantenendo bassa la volatilità. Il la realtà è leggermente diversa. Il mercato, come lo vediamo ora, non è lo stesso come un anno fa. I governi hanno deciso di uscire dal loro ruolo tradizionale e sono diventati attori attivi nel mercato azionario. Pertanto, le banche centrali sono diventati fondi speculativi di grandi dimensioni. Rispetto alle banche d'investimento tradizionali, a un fondo speculativo mira a estrarre profitti dai mercati finanziari utilizzando strumenti alternativi. È esattamente quello che fanno le banche centrali. C'è una sottile conseguenza. La valuta che rappresenta i prezzi delle azioni sui principali mercati non è fungibile con la valuta utilizzata nell'economia reale.

Il rischio è qualcosa che andrà oltre i confini tradizionali del mercati finanziari e avrà un impatto su tutti gli aspetti della vita. Gestire il rischio non è più una scienza, ma un'arte. Sharpe ratio, Value at Risk e altre metriche potrebbero non avere molto senso nella situazione attuale. Un ritorno a strumenti tradizionali deve essere previsto. Leggere i bilanci di un'azienda e guardare il quadro macroeconomico generale sono elementi cruciali in a valutazione del rischio solida. Inoltre, un investitore dovrebbe distinguere tra rischio a breve termine e a lungo termine. Ciò che funziona a breve termine potrebbe fallire quando estrapolato su un orizzonte più lungo.

Si possono dire molte cose su di me, ma non si può mai dire che non corro rischi. Diego Maradona

Panoramica del mercato

Trump ha annunciato che sta prendendo in considerazione il trasferimento del potere al presidente eletto Biden. Ciò ha portato un notevole sollievo agli investitori che temevano una lotta di potere alla Casa Bianca, che potrebbe mettere gli Stati Uniti in subbuglio. Il Dow Jones ha brevemente raggiunto il livello psicologico di 30.000, solo otto mesi dopo essere sceso sotto i 20.000 durante la fase iniziale della COVID-19 crisi. Bitcoin ha seguito la spinta iniziata nelle scorse settimane e ha rivendicato oltre 19.000 USD. La principale criptovaluta ha perso oltre 2.000 USD in sole due sessioni di trading in mezzo a vendite tecniche.

Focus:

AstraZeneca

Il prezzo di Moderna sta schizzando alle stelle in mezzo ai risultati dei test clinici di il suo vaccino COVID. Nel frattempo, AstraZeneca, uno dei principali concorrenti nella corsa ai vaccini ha visto le sue azioni muoversi in territorio negativo. Il azienda farmaceutica multinazionale britannico-svedese ha annunciato che il suo vaccino ha avuto alcuni problemi e i risultati dei test potrebbero essere distorti. Il primo i risultati dei test clinici hanno sottolineato che il vaccino di AstraZeneca aveva un efficienza del 70%, inferiore alle soluzioni proposte dai suoi pari. Tuttavia, il vaccino di AstraZeneca ha meno problemi logistici e non richiede stoccaggio a temperature molto basse. Apparentemente,  Moderna e Pfizer sono attualmente in testa alla corsa per un vaccino, mentre AstraZeneca è alla ricerca di redenzione.

Focus:

Airbnb è la prossima stella

Airbnb, la società di mercato online per affitti vacanze, con sede a San Francisco, si sta preparando per l'IPO. Inutile dire che molti investitori al dettaglio sono alla ricerca del prossimo titolo caldo. Inoltre, Booking, il principale concorrente di Airbnb sta andando bene e le sue azioni si sono riprese completamente dopo le perdite sostenute durante l'epidemia di pandemia.  Questo dovrebbe essere un positivo segnale, ma Airbnb si confronta con diversi problemi di redditività. La società non è ancora in grado di pagare dividendi perché non sta ancora generando profitti. Inoltre, in molti paesi europei il noleggio di immobili tramite mercati online potrebbe essere ostacolato da tasse aggiuntive.

Focus:

Amazon

I lockdown implementati nella maggior parte dei paesi sviluppati hanno ostacolato il tradizionale commercio e ha potenziato i mercati online. Amazon era una piattaforma leader nel mondo pre-COVID e la pandemia ha contribuito a rafforzare la sua posizione. Il prezzo di Amazon ha avuto un forte rally durante l'estate ed è entrato in un periodo di stallo da settembre. Le opportunità di crescita prevedibili sembrano essere limitate agli occhi degli investitori. Più sei grande, più è difficile crescere.

Criptovalute:

Ethereum

Bitcoin ha attraversato un secondo rally e ha raggiunto quasi un nuovo massimo. Il la spinta ha avuto un impatto sulle altre Altcoin, inclusa la seconda criptovaluta in termini di capitalizzazione. Il prezzo di Ethereum è aumentato in mezzo alla liquidità afflusso sul mercato Bitcoin.  Ethereum è di gran lunga la più popolare infrastruttura per servizi distribuiti e tokenizzazione di asset. Tuttavia, l'entusiasmo attorno a Ethereum è ben lontano da quello che era tre anni fa. L'attuale rally non ha portato il prezzo a un livello paragonabile ai massimi storici di Ethereum.

Esiste una netta linea di demarcazione tra Bitcoin e Altcoin in termini di attrattiva per i nuovi investitori. Bitcoin sembra avere la meglio in questo gioco.

Prospettive di mercato

Il Dow Jones ha continuato il suo rally e ha raggiunto i 30.000 USD. Il mercato esulta per Biden e il prevedibile pacchetto di stimolo. La prospettiva di un COVID vaccino contribuisce all'euforia del mercato.

Il rally di Bitcoin è continuato, ma la principale criptovaluta ha subito perdite massicce precipitando sotto i 17.000. Gli investitori hanno avuto paura di vedere il 2017 episodio ricaricato e si sono affrettati a ottenere i loro profitti. C'è ancora potenziale per Bitcoin per espandersi. La tendenza rialzista non è ancora giunta al termine.  Quindi, Bitcoin sta diventando lentamente ma inesorabilmente un asset leader negli investimenti e ci aspettiamo di vedere Bitcoin salire verso i 20.000 nei primi giorni del 2021.