Una seconda bolla tecnologica

Le azioni tecnologiche stanno attraversando un periodo prospero. Alcuni analisti qualificano il recente rally tecnologico come una bolla simile a quella delle dot-com del 2000. Il distanziamento sociale e la strategia di lavoro da casa implementata nella maggior parte delle grandi aziende in mezzo alla pandemia sono stati i principali catalizzatori di questa tendenza. Questa situazione è sostenibile? Un arresto dell'allentamento quantitativo potrebbe far scoppiare questa bolla?

NASDAQ, l'indice principale delle azioni tecnologiche, è a un culmine senza precedenti. Il suo livello è 2,4 volte superiore al suo picco durante la bolla delle dot-com. Ci sono molte somiglianze tra le tendenze attuali nel settore tecnologico e ciò che è accaduto due decenni fa. L'entusiasmo per la digitalizzazione è al suo massimo storico, ma come nel 2000, pochissimi capiscono cosa significa digitalizzazione. Se nel 2000, qualsiasi azienda con un sito web aveva una valutazione colossale, attualmente qualsiasi start-up che afferma di utilizzare l'IA vale centinaia di milioni di dollari.  Il numero significativo di IPO veloci è una caratteristica comune in entrambe le bolle.

L'unica differenza sostanziale tra i due episodi è il fatto che l'attuale bolla è alimentata dalla strategia di allentamento quantitativo delle banche centrali. Il QE sta influenzando il settore tecnologico in molti modi. La corsa del mercato azionario è un risultato diretto della stampa di denaro, ma ci sono molti altri sottoprodotti. I fondi del QE vengono convogliati nel settore degli investimenti e, in definitiva, nel settore del Venture Capital. I VC hanno pompato e stanno pompando ingenti somme di dollari reali in start-up in fase iniziale. Questo tipo di capitale sta amplificando la bolla azionaria e sostiene il rischio reale dietro questo fenomeno. Se in un futuro prossimo, l'amministrazione statunitense decidesse di porre fine al QE, non solo il mercato azionario crollerebbe, ma anche il settore tecnologico potrebbe essere danneggiato in modo irreversibile.

Le azioni tecnologiche sono, senza dubbio, articoli caldi e piacevoli da avere nel breve termine. Ma, costruire una strategia a lungo termine interamente su azioni NASDAQ espone gli investitori a rischi non qualificati. Quindi, la tendenza è la tua amica, finché un amico non cambia idea.

L'entusiasmo per Tesla e altre azioni del paniere bolla ricorda la bolla delle dot-com del marzo 2000. Come allora, i tori hanno respinto i metodi di valutazione convenzionali per una manciata di azioni che apparentemente potevano solo salire. Anche se non sappiamo esattamente quando la bolla scoppierà, alla fine lo farà. David Einhorn, investitore americano

Panoramica del mercato

Nonostante una significativa correzione verificatasi la scorsa settimana, l'S&P 500 è ancora più alto di un anno fa. L'incertezza del pacchetto di stimolo previsto ha spinto i mercati in territorio negativo. La prevedibile Brexit senza accordo non ha portato alcun sostegno ai mercati.

Tesla sarà apparentemente inclusa nell'indice S&P 500, portando così ulteriore volatilità. Tesla è diventata la casa automobilistica più importante al mondo in termini di capitalizzazione di mercato. In soli dieci anni, il giovane unicorno è passato da una posizione da rookie allo status di leader globale. Il tempo dirà se la società principale di Musk sarà in grado di competere con i concorrenti giapponesi e tedeschi tradizionalmente affermati.

Il prossimo anno dovrebbe portare molte oscillazioni nei livelli dell'S&P 500 a causa della volatilità delle azioni Tesla. Le opzioni di trading su Tesla potrebbero non essere una cattiva strategia.

Focus:

Airbnb

Airbnb ha fatto il suo glorioso ingresso sul mercato secondario. Il primo giorno non ha portato un balzo massiccio, ma questo non significa che non ci sia potenziale per una crescita futura. Perché Airbnb è attraente per gli investitori?

Airbnb ha dimostrato la sua resilienza durante la crisi del COVID. Molti analisti credevano che la pandemia di coronavirus avrebbe potuto ostacolare il mercato online degli affitti a breve termine. Ma, la realtà ha mostrato in qualche modo il contrario, soprattutto nelle grandi metropoli. I residenti delle grandi città hanno iniziato una tendenza a trasferirsi nelle aree suburbane e il mercato degli soggiorni a breve termine nelle aree urbane è stato coperto da Airbnb.

Focus:

Zoom

La crisi COVID-19 ha martellato l'ultimo chiodo nelle bare di molte aziende, ma ha decretato il successo di poche scelte. Zoom è una di quelle tecnologie che era emergente prima del COVID ed è diventata mainstream dopo marzo 2020. Il tasso di adozione è stato molto elevato e, ad eccezione di alcune istituzioni europee che sono riluttanti a utilizzare Zoom a causa di problemi di privacy, non ci sono molte aziende che non lo utilizzano. Il punto è che le prospettive di crescita sono limitate. Quindi, Zoom deve reinventarsi per dare un po' di colore alle sue tendenze.

Focus:

Palantir

Dalla sua IPO, Palantir ha visto il prezzo delle sue azioni quasi triplicare di valore. Palantir è nata come azienda innovativa che proponeva software anti-criminalità finanziaria, ma nel corso della sua esistenza si è diversificata in molti settori, dove la sua tecnologia può fornire intelligence. Palantir ha buone prospettive di crescita nel prossimo futuro ed è una delle aziende che potrebbe essere un serio concorrente delle GAFAs. Quindi, Palantir è, sicuramente, un acquisto.

Prospettive di mercato

Il Dow Jones è entrato in territorio negativo e ha chiuso la settimana sopra i 30.000 USD. Ci sono incertezze sul pacchetto di stimolo prevedibile e il mercato ha interrotto il suo rally. Inoltre, i gestori patrimoniali potrebbero ribilanciare i propri portafogli e segnare i profitti per la fine dell'anno, amplificando così il calo del mercato.

Bitcoin è sceso e ha chiuso la settimana sopra i 18.000 USD. La sfida per salire sopra i 20.000 USD è sul tavolo. Il numero significativo di speculatori che mirano a realizzare un profitto nel breve termine ha contribuito al calo del mercato.  I credenti di Bitcoin e gli investitori istituzionali vedono il potenziale di espansione di Bitcoin. Quindi, Bitcoin sta diventando lentamente ma inesorabilmente un bene leader negli investimenti e ci aspettiamo di vedere Bitcoin salire verso i 20.000, ma non prima del 2021.