Il greggio è tornato

Il 2020 è stato un anno difficile per tutti, ma soprattutto per il settore energetico. La prima ondata della pandemia ha quasi distrutto il mercato petrolifero, con i futures sul petrolio greggio scambiati a prezzi negativi nell'aprile 2020. Mentre la maggior parte degli analisti prediceva un futuro cupo per la principale commodity, il petrolio greggio ha registrato una ripresa silenziosa e robusta. Quali sono le principali conseguenze di questa ripresa e cosa possono aspettarsi gli investitori retail nel prossimo futuro?

I prezzi del petrolio comprendono tre principali fattori trainanti: economici, finanziari e geopolitici.
La serie di lockdown ha ostacolato la domanda di petrolio e distillati di petrolio. Inoltre, le esplorazioni di petrolio di scisto non sono redditizie quando i prezzi sono bassi e instabili. Pertanto, la produzione di petrolio si è fermata nella maggior parte dei pozzi con sede negli Stati Uniti, mentre altre riserve tradizionali sono state chiuse a causa degli elevati costi di manutenzione. Se si verifica un'impennata della domanda nel prossimo futuro, i prezzi potrebbero subire un improvviso aumento in un contesto di capacità di approvvigionamento limitate.

I mercati petroliferi sono finanziarizzati dal 2008, banche e fondi di investimento hanno posizioni significative sia nei mercati fisici che nei mercati a termine. I prezzi del mercato azionario subiscono una sostanziale inflazione in un contesto di allentamento quantitativo senza precedenti canalizzato nel mercato dalle istituzioni finanziarie. Cosa succede se le stesse istituzioni finanziarie iniettano una parte di questa liquidità nel mercato petrolifero?  In uno scenario del genere, i prezzi del petrolio potrebbero esplodere e generare una crisi energetica simile a quella degli anni '70. È questo uno scenario per giochi della fame?

Il petrolio è anche uno strumento di negoziazione geopolitica. Nell'aprile 2020, i paesi OPEC hanno ridotto sostanzialmente la produzione giornaliera di petrolio per stabilizzare i prezzi.  L'amministrazione Biden vuole "de-fossilizzare" il settore energetico americano, smantellando così l'industria nazionale del petrolio e del gas che ha prosperato sotto Trump. In questo contesto, gli Stati Uniti perderanno il sopravvento nel mercato petrolifero e la Russia potrebbe controllare l'offerta globale di petrolio. Ciò ridefinirà il equilibrio geopolitico?

Chi controlla il petrolio controlla molto più del petrolio. John McCain, veterano di guerra e politico americano

Panoramica del mercato

S&P 500, il principale indice azionario americano, ha avuto una settimana fantastica e si è ripreso completamente dopo il fastidio del tumulto di WallStreetBets. Il mercato azionario batte record dopo record e ha raggiunto un massimo storico.  La maggior parte degli indici ha chiuso la settimana in territorio positivo, ma il trend è ancora fragile.

Ci sono molti fattori da considerare nelle equazioni: dinamica della pandemia, distribuzione dei vaccini, lockdown, inflazione ecc.

Il ciclo di crescita illimitata gratuita sul mercato azionario in un contesto di economia in contrazione potrebbe giungere al termine.

Gamestop:

Gameover

Gli investigatori della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti stanno presumibilmente scrutando i social media alla ricerca di segni di frode nella questione relativa alle bolle azionarie per Gameover, AMC e altre società quotate.

La narrativa principale era che i principali fondi speculativi avevano posizioni corte nude massicce su diverse azioni. Uno sciame di investitori retail animati da alcuni forum di Reddit ha deciso di tentare la sorte con i magnati di Wall Street. Hanno comprato le azioni vendute allo scoperto in modo massiccio e hanno gonfiato i loro prezzi in un breve periodo di tempo. Robinhood, la piattaforma che ha fatto da intermediario per le transazioni aborrite, ha interrotto parzialmente l'acquisto di quelle azioni in un tentativo di "regolare" il flusso.

La bolla di Gamestop è scoppiata e il prezzo dell'azione è andato in disordine, lasciando molti investitori con grandi sogni e tasche vuote. Inoltre, il cane da guardia del mercato americano decide di indagare sulla questione e di esaminare il forum di Reddit per cercare segni di manipolazione del mercato. Gli investitori retail potrebbero finire per essere responsabili del caos generato, mentre i fondi speculativi otterranno i loro soldi da quelle transazioni.

Bisogna ricordare una regola generale: la casa fa sempre soldi!

Materie prime:

Giochi della fame?

I futures sul grano CBOT hanno raggiunto il livello più alto dal 2015 e hanno guadagnato oltre il 50% dall'inizio della crisi sanitaria globale. La prolungata siccità in diverse aree agricole giustapposte alla decisione della Russia di ridurre l'esportazione di cereali ha gonfiato il prezzo della principale commodity agricola.

L'indice dei prezzi alimentari della Food and Agriculture Organization (FAO), che misura le variazioni mensili per un paniere di cereali, semi oleosi, prodotti lattiero-caseari, carne e zucchero, ha registrato una media di 113,3 punti a gennaio rispetto a 108,6 a dicembre 2020. L'indice FAO ha raggiunto il suo punto più alto dal 2014.

Il mercato delle materie prime agricole è altamente finanziarizzato, con molte istituzioni finanziarie leader interessate al commercio globale di materie prime. Queste stesse istituzioni finanziarie che siedono su miliardi di dollari gratuiti provenienti dall'allentamento quantitativo potrebbero assumere posizioni aggiuntive sulle materie prime agricole, rafforzando così i loro prezzi.

In questo scenario, ci si dovrebbe aspettare una grave inflazione nei prossimi anni.

Criptovalute:

Bitcoin si sta riprendendo

Bitcoin dovrebbe andare verso i 100.000 USD? O forse verso i 300.000 USD?  La risposta varia a seconda della prospettiva di ciascuno. Se un investitore retail ha 10 BTC, vorrebbe vedere il prezzo andare verso i 100.000 USD, entrando così nella cerchia ristretta dei milionari.

Oltre al prezzo, la maggior parte degli analisti ha dimenticato che 12 mesi fa, prima del dimezzamento di maggio, la comunità delle criptovalute temeva la redditività del mining, con i prezzi di Bitcoin sotto i 6.000 USD.  Infatti, nell'aprile 2020, la principale moneta era otto volte più economica del suo valore attuale. La bolla di Bitcoin del 2020 era sull'orlo di un'esplosione nei primi giorni del 2021. Ma come abbiamo spesso detto, il 2020 non è il 2017 e Bitcoin si è ripreso nell'ultima settimana, raggiungendo quasi i 40.000 USD. Il valore del culmine è meno critico. L'apprendimento principale è che il prezzo di Bitcoin ha sotto di sé un'infrastruttura che consente un robusto aggiustamento dei prezzi.

Prospettive di mercato

Come previsto, Bitcoin si è ripreso bene e ha chiuso la settimana sopra i 39.000. Nei giorni successivi, potrebbe verificarsi una certa correzione tecnica in un contesto di vendite tecniche. Ma a lungo termine, ci sono buone ragioni per credere che Bitcoin continuerà in territorio positivo.

Il mercato azionario ha riacquistato lo slancio costruito all'inizio dell'anno, ma ci sono timori significativi per un trend ribassista.  L'oncia d'oro è attualmente in ipervenduto e l'attuale agitazione nei principali mercati azionari potrebbe portare una direzione positiva nel prossimo trimestre.

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