Il denaro non compra la guarigione.

Dal crollo del mercato del marzo 2020, l'elicottero monetario sta funzionando 24 ore su 24, 7 giorni su 7. La narrativa delle banche centrali suggerisce che una politica monetaria rigorosa porta a una lenta ripresa. La stessa retorica indica che evitare un crollo massiccio del mercato azionario limita le conseguenze negative di un'imprevista recessione economica. Ma, può il denaro gratuito alimentare l'economia? Se non possono stimolare la crescita, allora qual è il valore del denaro?

Prima dello scoppio del coronavirus, la maggior parte degli analisti finanziari stava usando termini come stagnazione, deflazione o stagflazione. L'allentamento quantitativo era già in atto e i suoi benefici non erano davvero molto convincenti. Quando il crollo del mercato di marzo si è verificato, i banchieri hanno avuto una reazione di panico e hanno vissuto un flashback del caos del 2008. L'unico strumento disponibile per evitare una catastrofe sui mercati azionari era l'elicottero monetario. A quanto pare, le banche centrali sono intervenute troppo presto con liquidità extra. Guardando retrospettivamente, una sana correzione del mercato non avrebbe potuto far male. Gli attuali indici azionari sarebbero stati a livelli più accettabili.

Il Dow ha toccato un massimo storico, ma non ci sono segni di una ripresa sostenibile. Nel complesso, le economie sviluppate si sono contratte in modo significativo nel 2020 nonostante tutte le misure di sostegno adottate dai responsabili politici. Supponiamo per un momento che il 2021 non porti la ripresa attesa dell'economia reale? Cosa faranno i banchieri con tutto il denaro che galleggia nel mercato azionario? Potrebbe accentuare il malcontento sociale e aggravare le disuguaglianze. La società potrebbe essere divisa tra un piccolo gruppo di individui ben pagati che lavorano in società quotate e una vasta maggioranza che combatte la miseria. I governi progressisti sono attualmente in testa nella maggior parte delle democrazie occidentali, ma sembrano dimenticare il fondamento stesso della loro dottrina. Le disuguaglianze massicce nella società ostacolano il progresso e questo potrebbe portare a sconvolgimenti sociali imprevisti. Dovremmo aspettarci un nuovo patto?

Si dice che il denaro non compra la felicità. Senza dubbio, si parlava del denaro degli altri. Sacha Guitry, attore francese

Panoramica del mercato

I principali indici azionari sono tornati in territorio positivo, mentre Bitcoin ha raggiunto un nuovo picco. Il presidente Biden dovrebbe firmare un nuovo pacchetto di aiuti Covid da 1,9 trilioni di dollari, convalidato dalla Camera dei Rappresentanti. Questo nuovo pacchetto manterrà l'economia americana sotto anestesia, in attesa di un'uscita dalla crisi sanitaria. I nuovi vaccini di Johnson & Johnson e le prospettive di un vaccino Sanofi, portano un po' di luce sulla strada buia della ripresa economica.  L'indice di volatilità è sceso a un livello basso intorno al 20%, sottolineando che un granello di fiducia inizia a cristallizzarsi tra gli investitori.

Focus:

Lordstown Motors

Lordstown non è il nome di un club di motociclisti, ma l'etichetta di un produttore di veicoli elettrici che opera dall'Ohio. L'azienda è stata fondata nel 2018 e presto è stata quotata al NASDAQ. Lo scoppio della pandemia ha sostenuto il prezzo delle azioni di Lordstown che ha vissuto un rally dopo l'agosto 2020, nonostante un ritardo nella pubblicazione del primo veicolo.

La società di ricerca short-seller Hindenburg aveva la startup nel suo mirino. Hanno mostrato in un recente rapporto che il produttore non aveva alcun prodotto vendibile e che gli ordini di domanda presentati agli investitori erano ben lontani dall'essere vincolanti. L'azienda ha alcuni ritardi nella produzione ed è più vicina alla realizzazione di prototipi, che alla possibilità di consegnare prodotti finali.

Materie prime:

Perché l'oro è così economico?

Dall'agosto 2020, i prezzi dell'oro si sono mossi in territorio negativo, nonostante un aumento dell'appetito degli investitori retail per gli investimenti fisici.  Nell'ultima settimana, l'oncia è scesa al di sotto del livello di supporto di 1.750 dollari, toccando un minimo di 12 mesi. L'evoluzione è controintuitiva, molti analisti si aspettano una vera bolla nei prezzi dell'oro in mezzo a una quantità senza precedenti di denaro stampato dallo scoppio del nuovo coronavirus. L'approvazione da parte della Camera di un pacchetto di aiuti Covid da 1,9 trilioni di dollari ha portato una nuova ondata di ottimismo, ostacolando così l'uscita di liquidità verso investimenti in porto sicuro. Mostra anche che per la maggior parte degli investitori, il contante è ancora re.

Materie prime:

Il petrolio è troppo caro

Ricordiamo ancora il giugno 2008 quando il barile di petrolio greggio ha raggiunto un massimo storico intorno ai 150 dollari. Dopo il default di Lehman, i prezzi del petrolio sono scesi bruscamente, e la ripresa ha richiesto del tempo. I prezzi del greggio sono a un bivio dopo un anno di pandemia. Le scorte di petrolio statunitensi sono salite di 13,8 milioni di barili a 498,4 milioni di barili, risultando quindi significativamente superiori alla media dei cinque anni. Nel frattempo, gli stoccaggi statunitensi di prodotti raffinati si stanno esaurendo e il mercato sembra anticipare una forte ripresa dei prezzi. Con i prezzi sopra i 70 dollari, l'esplorazione di shale negli Stati Uniti diventa redditizia e l'economia russa ha un significativo afflusso di valuta.

Inoltre, l'Arabia Saudita ha annunciato che le sue strutture di stoccaggio del petrolio sono state prese di mira da missili e droni lanciati da una milizia con base nello Yemen. Con l'instabilità politica nella regione, i prezzi del petrolio potrebbero facilmente superare i 70 dollari.  È questa la strada per i 100 dollari?

Prospettive di mercato

Dopo un nuovo pacchetto di stimolo approvato dalla camera bassa del Congresso,  il Dow Jones ha chiuso la settimana vicino ai 33.000. Mentre una contrazione del mercato è ancora probabile, l'afflusso di ottimismo la rende meno probabile nel breve termine.

Come previsto, Bitcoin è rimbalzato sopra i 50.000 dollari, raggiungendo un nuovo massimo e ha buone probabilità di muoversi verso i 60.000 dollari.

Il Brent greggio ha raggiunto i 70 dollari e sta seguendo il suo trend positivo che ha iniziato alla fine del 2020. L'aumento dei prezzi del petrolio potrebbe anticipare una ripresa anticipata, ma potrebbe anche segnalare un prevedibile rialzo dei prezzi delle materie prime.