IPO: la corsa al denaro facile

Coursera, Deliveroo, Coinbase, RobinHood, UiPath, Transferwise, Stripe... La lista di aziende che puntano a essere l'IPO più calda del 2021 è lunga. La precedente crisi economica che seguì la crisi finanziaria del 2008 non fu favorevole affatto per le IPO. La crisi pandemica da coronavirus ha portato un aumento senza precedenti nel numero e nel valore delle IPO. La bolla risultante attira più startup a quotarsi in borsa per accumulare denaro nelle loro casse e gonfiare le loro valutazioni. È troppo bello per essere vero?

Le macchine da stampa denaro che iniettano liquidità nei mercati finanziari innescano un appetito unico eppure controintuitivo degli investitori per l'acquisto di azioni. Desiderare il mercato azionario in mezzo alla peggiore crisi economica dalla Rivoluzione Francese non avrebbe senso in condizioni normali. Gli investitori e in particolare gli investitori individuali, hanno ritenuto che la valuta fiat potrebbe non essere il modo migliore per conservare il valore. Pertanto, si stanno affrettando a mettere le mani su tutte le attività che possono ottenere.

Il timore di uno scenario iperinflazionistico sta alimentando la corsa agli investimenti in azioni, che hanno una comprovata esperienza come copertura efficiente contro l'inflazione. L'avversione all'inflazione non è l'unico fattore che guida l'appetito per le azioni. L'oro, un tradizionale porto sicuro in tempi di inflazione, ha visto i suoi prezzi diminuire in modo significativo dalla scorsa estate. La sensazione che si potrebbero perdere opportunità non essendo nel giusto titolo è il motore principale dell'attuale frenesia.

Le giovani startup hanno colto perfettamente la spinta. Il 2021 sembra essere molto promettente per le aziende di nuova quotazione. L'allentamento quantitativo è anche una garanzia che queste IPO produrranno rendimenti iniziali solidi. I vincitori sono gli investment banker, che si riempiono le tasche di commissioni grasse e i loro portafogli di azioni calde.

I perdenti sembrano essere i venture capitalist, che entreranno in una competizione frontale e spietata con i mercati dei capitali.  Quando è iniziata la pandemia, i VC sedevano su fondi non chiamati massicci e sono diventati una delle poche se non l'unica fonte di finanziamento per le startup. Pertanto, i VC sono diventati esigenti e si sono concentrati solo su aziende consolidate con una comprovata esperienza di entrate. L'unica idea di venture nei modelli di business dei VC è solo nella loro etichettatura. Con le IPO in forte espansione, molte giovani aziende bypasseranno i VC e andranno direttamente a quotarsi in borsa.  Insieme alle aziende di nuova quotazione, le piattaforme di crowdfunding hanno prospettive brillanti.

La corsa al denaro gratuito è appena iniziata. Il lato amaro potrebbe arrivare quando il puzzle si svela in un grande disordine. La corsa alle IPO non sarà eterna, con o senza allentamento quantitativo, e il conto potrebbe assomigliare di più a un necrologio.

Ciò che i fondatori devono tenere a mente è che un'IPO non è la fine ma in realtà l'inizio. Nithin Kamath, CEO di Zerodha

Panoramica del mercato

VIX, il principale indice di volatilità, ha registrato un nuovo minimo dalla pandemia scoppio. Il pacchetto di supporto da 1,9 trilioni di dollari votato dal Congresso ha portato sollievo non solo alle famiglie americane ma anche agli investitori. Il Dow Jones ha chiuso la settimana non lontano dal punto di partenza, confermando che il mercato sta cercando un livello di supporto.  Bitcoin ha raggiunto un picco sopra i 60.000 dollari ma si è ritirato a causa delle vendite tecniche verso i 58.000 dollari. I prezzi del petrolio sono passati in territorio negativo a causa di una terza ondata di infezioni in Europa e di un nuovo lockdown che ostacola la domanda.

Focus:

Goldman Sachs

Per la maggior parte delle banche, il 2020 è stato un anno difficile, ma non per Goldman Sachs. Le principali banche d'investimento americane hanno avuto un anno eccezionale in mezzo alla crisi da coronavirus. Mentre altre banche hanno visto il prezzo delle loro azioni crollare e non cavalcare l'allentamento quantitativo, l'azione di Goldman ha raggiunto il suo massimo storico.  Questa posizione consolida la sua leadership nel settore bancario ma apre le porte a nuove potenziali iniziative. Gli appassionati di criptovalute dovrebbero seguire attentamente la mossa di Goldman in questo settore. Le banche d'investimento non aspetteranno per farsi riconoscere nello spazio crittografico, e potrebbe essere per il meglio come potrebbe essere per il peggio.

Focus:

Wizz Air

COVID-19 ha colpito le compagnie aeree in un modo che la maggior parte degli analisti non avrebbe potuto immaginare 12 mesi fa. Nonostante tutti i problemi che il settore dei trasporti sta affrontando, Wizz Air, una delle principali compagnie aeree low-cost dell'Europa orientale, sembra andare meglio dei suoi pari. L'azione di Wizz ha raggiunto un massimo storico a marzo e la compagnia aerea con sede a Budapest sembra non arrendersi così facilmente.  

Wizz Air è riuscita a mantenere operative le sue basi a terra durante la pandemia e è riuscita ad aprire nuove rotte e consolidare la sua quota di mercato in segmenti in cui le compagnie aeree tradizionali sono state costrette a chiudere.

Forex:

Franco svizzero

Il franco svizzero ha acquisito lo status di porto sicuro dallo scoppio della crisi dell'Eurozona all'inizio degli anni 2010. Lo scoppio della pandemia avrebbe dovuto rafforzare le sue posizioni tra le principali valute in mezzo a un'aggressiva strategia di stampa di denaro della Banca Centrale Europea e della FED. Marzo ha portato una improvvisa svalutazione del franco svizzero rispetto all'euro. Ciò è avvenuto a causa di un deterioramento della situazione pandemica e della mancanza di una chiara strategia monetaria della Confederazione svizzera.

Prospettive di mercato

Il Dow Jones ha chiuso la settimana vicino a 32.500, ritirandosi leggermente rispetto alla scorsa settimana. Sebbene una contrazione del mercato sia ancora probabile, l'afflusso di ottimismo sui mercati azionari rende meno probabile che ciò accada nel breve termine.

Come previsto, Bitcoin è rimbalzato sopra i 60.000 dollari, ma ha chiuso poco sopra i 59.000 dollari.  

Il Brent Crude si è ritirato verso i 64 dollari poiché la speranza di una rapida ripresa si è dissipata a causa della terza ondata di infezioni da coronavirus in Europa.