Ripristina, ricarica e riapri

Negli ultimi anni, abbiamo tutti sentito parlare del “Grande Reset”. Questo concetto, che sembra più appropriato per un titolo di film della serie “Mad Max”, infiamma accesi dibattiti tra gli economisti. Reset del debito, reset della valuta fiat, reset della ricchezza? Ci sono molte cose da resettare e tutte hanno impatti diversi sui mercati finanziari. Come sarebbe un “reset del mercato”?

Quando si parla di “grande reset”, una persona mediamente informata si aspetta un cambiamento improvviso che modificherebbe radicalmente lo stato dell'economia e delle finanze e avrebbe ripercussioni significative sulle attività quotidiane. Tuttavia, un reset potrebbe assumere molte forme, tra cui una deriva graduale verso una nuova realtà economica.  I dati dimostrano che l'economia americana sta attualmente andando meglio del previsto, registrando una forte crescita nel primo trimestre. Inoltre, i livelli di inflazione sono relativamente bassi. Tutto sembra sotto controllo e gli Stati Uniti ricaricano il loro sistema preparandosi a una riapertura a pieno regime.

Ma è ragionevole confrontare l'attuale crescita del PIL con i livelli pre-pandemia quando c'era il 25% in meno di massa monetaria in circolazione? In realtà, il termine crescita ha perso il suo significato in mezzo al quantitativo easing senza precedenti.

La crescita economica era il principio chiave dell'economia tradizionale. Il reset è in realtà un cambio di paradigma rispetto ai classici precetti economici.  Lo stato attuale dell'economia sottolinea un riposo della crescita, mentre all'orizzonte si profila un'economia a crescita zero.
L'unica cosa che sembra non essere resettata è la tassa. I paesi sviluppati pianificano un aumento costante delle aliquote fiscali, il che porterà ineluttabilmente a un'erosione della ricchezza nel tempo.

Il mercato azionario è in forte espansione, ma non dimentichiamo la “teoria dell'uccello in mano”. Cosa avrai in tasca alla fine della giornata e cosa potrai permetterti?

La pandemia rappresenta una rara ma stretta finestra di opportunità per riflettere, ripensare e rimettere in carreggiata il nostro mondo. Professor Klaus Schwab, Fondatore e Presidente Esecutivo, World Economic Forum

Panoramica del mercato

L'economia americana sta fornendo indicatori migliori del previsto e il mercato azionario sta riflettendo questo risultato raggiungendo un nuovo massimo storico. Il primo trimestre ha registrato una crescita costante, cancellando quasi tutte le perdite generate dalla pandemia.  La disoccupazione si è contratta in modo significativo raggiungendo i livelli pre-pandemia. La riapertura sosterrà la ripresa economica, costituendo quindi un forte sostegno per il mercato azionario.

Dall'altra parte dell'oceano, la zona euro mostra segni di debolezza, con l'economia dell'UE che entra in una doppia recessione. La variante britannica ha mantenuto la maggior parte dei paesi dell'UE in lockdown, ostacolando la ripresa.

Focus:

Brooklyn ImmunoTherapeutics

La pandemia di COVID-19 e i conseguenti sforzi per contrastare la sua diffusione hanno contribuito in modo significativo allo sviluppo di nuove terapie che sfruttano la tecnologia mRNA. Pfizer e Moderna sono state le pioniere nell'uso dell'mRNA nei loro vaccini, che hanno le migliori prestazioni tra i loro pari. Il COVID-19 potrebbe o meno rimettere in carreggiata le finanze del mondo, ma di sicuro ha messo da parte i pregiudizi contro le terapie che utilizzano l'ingegneria genetica. Brooklyn ImmunoTherapeutics LLC è una startup che cavalca questa ondata e ha acquisito una licenza esclusiva per la tecnologia di editing genico mRNA e terapie cellulari di Factor Bioscience Limited e Novellus Therapeutics Limited. La licenza comprende un processo brevettato per sviluppare composti di editing genico utilizzando l'mRNA, che potrebbe essere utilizzato per curare i tumori, le malattie del sangue e altre malattie rare. I test preclinici suggeriscono un alto grado di efficienza e che la tecnica non genera effetti non-immunogenici e non-mutagenetici. Le azioni di Brooklyn hanno registrato un forte rally, con un aumento del prezzo di dieci volte.

Focus:

Apple è più grande della torta

La carenza globale di chip per computer entra nel suo secondo mese e devasta la capacità produttiva di molti settori. I produttori di automobili, tra cui Ford, BMW e Honda, hanno subito un duro colpo e hanno dovuto rimodellare le loro catene di approvvigionamento per far fronte alla crisi dei chip. Apple, il fornitore leader mondiale di smartphone, sta anche lottando in mezzo a un'impennata della domanda di iPhone. Questo potrebbe essere un momento decisivo per Apple nella dura competizione con Samsung. La società coreana ha il vantaggio di essere anche un produttore di chip, essendo quindi meno esposta all'attuale crisi. Se Apple non riesce a soddisfare la domanda dei suoi ordini in mezzo alla riapertura, il prezzo delle sue azioni potrebbe entrare in territorio negativo.

Materie prime:

Il rame è il nuovo petrolio

I prezzi del rame sono vicini a un massimo storico. Il forte rally del metallo campione arriva in un momento in cui altri metalli preziosi, tra cui l'oro, si stanno bloccando sul mercato. Perché gli investitori si stanno affrettando a comprare rame? L'aumento dei prezzi in mezzo allo scoppio della pandemia si basa sull'anticipazione di un prevedibile aumento della domanda. La decarbonizzazione dell'economia promossa dall'amministrazione Biden richiederebbe senza dubbio più rame per i veicoli elettrici e le infrastrutture sottostanti. Pertanto, il mercato sta scommettendo su questo scenario che ha alimentato il sorprendente rally del rame verso il suo livello più alto dal 2011. Tuttavia, non ci sono ancora segnali di aumento della domanda reale di rame e l'attuale bolla potrebbe facilmente scoppiare.

Prospettive di mercato

Il Dow Jones ha chiuso la settimana sotto i 33.800 dopo un breve episodio di lunedì sopra i 34.000. Il mercato azionario è sostenuto dai buoni dati economici statunitensi. Dopo essere sceso sotto i 50.000 USD, Bitcoin è riuscito a stabilizzare la sua traiettoria intorno ai 58.000. Bitcoin si trova in una posizione rischiosa e deve trovare rapidamente un secondo vento, evitando così una prevedibile contrazione.

Il Brent Crude è rimasto nello stesso tunnel di prezzo intorno ai 65 USD e la probabilità di un'ulteriore progressione dei prezzi è svanita nonostante una prevedibile accelerazione della ripresa economica.