Ritorno al Gold Standard?

I mercati stanno attualmente scommettendo contro le criptovalute per motivi più o meno validi. Sebbene il mondo potrebbe non essere ancora pronto per una valuta decentralizzata, le principali valute fiat sono ad un bivio. È più facile per un ateo credere in Dio che per un investitore fidarsi del dollaro USA. La fiducia significa valore e, in generale, il valore deve essere sostenuto da un elemento di realtà. Possiamo immaginare un dollaro sostenuto dall'oro?

Nel corso della storia, dalle guerre daciche di Traiano alla frenesia californiana del 1849, l'oro è stato il principale mezzo di conservazione del valore. A seguito delle impreviste spese pubbliche per la guerra del Vietnam, l'amministrazione Nixon pose fine nel 1971 alla convertibilità del dollaro USA in oro.

Mezzo secolo dopo, la principale valuta mondiale si sta dirigendo verso l'ignoto. Con il 20% di tutta la massa monetaria stampata dall'inizio della pandemia, non ci sono reali fondamenti a sostegno della valutazione del dollaro USA. Le altre valute non sono in una situazione migliore. Le istituzioni finanziarie stanno giocando un gioco pericoloso, presumendo che il dollaro sia troppo grande per fallire.

Se il dollaro USA perde il suo valore, ci saranno problemi maggiori in tutti i mercati. Abbiamo già sentito questa narrazione durante la crisi del credit crunch.
Al di là di tutte le speculazioni, sia gli investitori che gli operatori dell'economia reale hanno bisogno di una metrica stabile per valutare gli scambi commerciali e finanziari. Se l'attuale tendenza inflazionistica non è solo un effetto temporaneo, un ritorno al gold standard per le principali valute potrebbe essere molto più di uno scenario stravagante.  

I prezzi dell'oro mostrano una tendenza positiva sostenibile da aprile dopo un lungo periodo di silenzio. Potrebbe essere un segnale prevalente che gli investitori stanno tornando alle basi.

Il mercato deve fissare i prezzi, compresi i tassi di interesse e allocare le risorse. Se dipendesse da me, aboliremmo la Fed e torneremmo al gold standard. In mancanza di ciò, la Fed dovrebbe essere completamente rimossa dalla sfera politica, il suo doppio mandato sostituito da una singola missione per fornire alla nazione denaro sano. Peter Schiff, agente di borsa americano e commentatore finanziario

Panoramica del mercato

Il numero di nuove richieste di disoccupazione pubblicate dal Dipartimento del lavoro degli Stati Uniti è rimasto al di sotto di 500.000, a dimostrazione che l'economia americana sta perseguendo la sua ripresa dopo la riapertura. Le proiezioni per la crescita del PIL per il secondo trimestre sono superiori al 6%, aumentando così l'appetito degli investitori per azioni non tecnologiche. Un tasso di ripresa economica superiore alle aspettative è l'unico fattore che potrebbe spingere il mercato azionario verso nord.

La situazione sanitaria nel Regno Unito sottolinea il potenziale di una quarta ondata dovuta alla variante indiana. La strategia di vaccinazione di massa sarà messa alla prova e il risultato costituirà un punto di svolta per i mercati nel terzo trimestre.

Focus:

Coinbase

Due settimane fa, Coinbase, il principale exchange di criptovalute al mondo, ha avuto un'entrata trionfale in borsa. I tweet velenosi di Musk e il brusco disordine di Bitcoin hanno svelato una realtà oscura per Coinbase. Con molti paesi asiatici, inclusa la Cina, che ostacolano i pagamenti in criptovalute, le prospettive di crescita per la società con sede nel Delaware sono fragili.  Da la sua quotazione, l'azione di Coinbase ha perso quasi la metà del suo valore iniziale e ulteriori correzioni sono prevedibili.

Criptovalute:

Bitcoin

Se dovessimo vivere le nostre vite senza Bitcoin, le tasche sarebbero tutte vuote. Un'altra settimana è passata con la principale criptovaluta che naviga in territorio negativo. Da un lato, questa tendenza ribassista spingerà fuori tutti i nuovi arrivati, incluse le principali istituzioni finanziarie. Dall'altro, questa purga era molto necessaria perché Bitcoin ha attirato più adulatori che veri investitori. Certo, un Bitcoin scambiato a 35.000 USD è basso, ma non dimentichiamo che rappresenta oltre cinque volte il suo valore di un anno fa.  Non abbiamo ancora toccato il fondo e dovremmo aspettarci nuove correzioni nelle prossime settimane.

Focus:

Rendimenti USA a 10 anni

Il rendimento dei bond governativi statunitensi a 10 anni è aumentato continuamente negli ultimi 12 mesi con una significativa accelerazione da dicembre 2020. La maggior parte degli analisti ha interpretato questo decollo come un segno di inflazione che colpirà l'economia americana. Tuttavia, potrebbero esserci altri motivi alla base di questo fenomeno.  Un cambiamento nella domanda di bond governativi a lungo termine potrebbe anche avere un tale impatto. Non dimentichiamo che la Cina e il Giappone sono tra i principali detentori del debito pubblico americano. Se la Cina decide improvvisamente di scaricare i bond americani sul mercato, potrebbero esserci conseguenze significative sui rendimenti.

Sebbene la paura dell'inflazione sia reale, l'aumento dei rendimenti a lungo termine potrebbe nascondere ulteriori conseguenze impreviste per le finanze pubbliche americane.

Materie prime:

Legname

Nonostante una significativa contrazione nell'ultimo mese, i prezzi del legname sono aumentati di tre volte da maggio 2020. Qual è la ragione alla base della corsa al legname?

Questa inaspettata impennata dei prezzi del legname ha diverse ragioni. Le origini erano durante il primo lockdown quando molti degli impianti di lavorazione del legname si sono fermati, mentre la domanda di case è aumentata. Da allora, l'offerta di legname è rimasta indietro rispetto all'aumento della domanda. L'aumento dei prezzi del carburante e la carenza di manodopera hanno amplificato lo squilibrio e portato a questa bolla senza precedenti.

Prospettive di mercato

Il Dow Jones ha chiuso la settimana sopra i 34.500 punti, sostenuto da un certo ottimismo. Le prossime settimane sono cruciali per la direzione prevedibile del mercato azionario.  

Come previsto, si sono verificate ulteriori correzioni nel mercato Bitcoin, la principale criptovaluta che ha superato i 35.000 USD.  Questa non è la fine del ciclo ribassista e, per il momento, non ci sono segnali di ripresa.  

L'oncia d'oro ha chiuso la settimana in territorio positivo sopra i 1.900 punti e dovremmo aspettarci un movimento verso i 2.000 USD.