Banche centrali contro l'inflazione

La Fed assicura che l'inflazione negli Stati Uniti è transitoria. Così è stato il quantitative easing più di un decennio fa. Le banche centrali potrebbero dover affrontare sfide impreviste se l'inflazione rimane fuori controllo. La Fed e la BCE credono che la loro moneta fiat sia lo strumento di potere definitivo. Quindi, più denaro significa più potere. Perché questo è sbagliato? Una grande correzione del mercato sarebbe benefica?

Questo non è un altro sfogo su Bitcoin su come le criptovalute salveranno l'economia globale da una crisi senza precedenti. A volte meno è di più e questo vale per la situazione post-lockdown.

Le principali banche centrali e i loro governi sottostanti hanno optato per aumentare la massa monetaria per far fronte alle conseguenze della pandemia. Per farlo, sono stati costretti a tagliare i tassi di interesse, sperando che questa situazione fosse transitoria e che la conseguente deflazione potesse alimentare la ripresa economica.  

Niente è andato secondo i piani iniziali. Le banche centrali devono continuare la strategia di stampa di denaro e l'inflazione colpisce tutti gli aspetti della vita. I responsabili politici hanno due opzioni.

Da un lato, possono lasciare che l'inflazione vada fuori controllo, svalutando così lentamente i risparmi della classe media e la maggior parte dei piani pensionistici nei paesi sviluppati. Tale approccio è ovviamente preferito dai politici perché la conseguenza si estenderebbe su un periodo più lungo evitando qualsiasi crollo improvviso. La fattibilità di questa strategia non è chiara perché nella storia moderna, la grande inflazione è stata raramente associata alla prosperità.
D'altra parte, hanno la possibilità di "rendere a Cesare ciò che è di Cesare". Aumentando i tassi di interesse e riportando valore alle valute, le banche centrali potrebbero portare un raggio di luce.

La conseguente significativa correzione del mercato porterebbe ragione nei prezzi di mercato e ridurrebbe la sopravvalutazione degli asset. Ovviamente, il tasso osservato di inadempienze aumenterebbe e la crescita economica avrebbe un effetto a curva J; ma questo potrebbe essere l'unico modo per salvare il dollaro USA dalla sua stessa fine.

Ogni volta che il mercato si è corretto, dal 2008, è sempre stata la Fed a fare il minimo. La Fed ha sempre salvato il mercato tagliando i tassi, lanciando QE o minacciando di lanciare un altro round di QE. Peter Schiff, investitore americano

Panoramica del mercato

Il Dipartimento del lavoro degli Stati Uniti ha pubblicato i dati sull'occupazione presentando un solido aumento di 559.000 posti di lavoro non agricoli. In condizioni normali, un tale numero sarebbe salutato, ma per una ripresa post-lockdown, è giudicato significativamente basso. Il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è sceso al 5,8%, ma permangono i timori di una significativa carenza di manodopera. Supponiamo che la crescita della nuova occupazione creata non sia sufficiente a rialimentare l'economia. In questo caso, le aziende si troverebbero ad affrontare il rischio di dover affrontare salari più alti per attirare quei lavoratori abituati agli assegni di stimolo pur essendo improduttivi. Questo è un altro fattore importante che potrebbe innescare un'inflazione dilagante.

Focus:

Regeneron

La Food and Drug Administration degli Stati Uniti ha autorizzato una dose inferiore del cocktail di anticorpi COVID-19 di Regeneron Pharmaceuticals. La cura innovativa per il nuovo coronavirus può essere somministrata per iniezione, semplificando così il processo terapeutico. L'azienda è venuta alla nostra attenzione nell'ottobre 2020, quando l'ex presidente degli Stati Uniti ha assunto il trattamento sperimentale dopo essere entrato in contatto con COVID-19.
Regeneron ha fatto progressi significativi e l'approvazione della FDA ha innescato un balzo del prezzo delle sue azioni. Esiste una silenziosa competizione tra i fornitori di vaccini COVID e gli sviluppatori di cure. Mentre nel breve periodo i vaccini hanno avuto la priorità, con i nuovi ceppi che diventano sempre più frequenti, i responsabili politici della salute pubblica potrebbero prendere in considerazione opzioni terapeutiche.

Forex:

La sterlina britannica

Brexit, tre ondate di infezioni da coronavirus, riapertura in discussione... Il Regno Unito ha dovuto affrontare molte sfide nel 2021. La sterlina britannica non è andata in disordine. Nell'ultima settimana, la GBP ha trovato un certo slancio rispetto all'euro. Il governo britannico è riuscito a siglare alcuni accordi commerciali con Norvegia, Islanda e Liechtenstein. L'assenza di un accordo commerciale completo con l'UE è un fattore ostacolante per la Gran Bretagna post-Brexit.  L'inquilino di Downing Street potrebbe cercare nuove opzioni per incrementare il commercio dell'economia britannica. Questi nuovi accordi sono segnali incoraggianti e hanno portato ottimismo per la sterlina britannica.

Forex:

EUR/USD

L'EUR/USD ha mostrato un comportamento casuale nelle ultime settimane in un tunnel tra 1,20 e 1,225. Ci sono fondamentali per vedere un movimento di rottura al di fuori di questo range? L'estate potrebbe non portare la risposta. Le uniche oscillazioni che potremmo osservare sono legate alla probabilità che le banche centrali aumentino i loro tassi di interesse in un futuro prossimo. L'EUR/USD non sta valutando la situazione attuale, ma un potenziale futuro che potrebbe risolvere tutti i problemi riscontrati nel presente. La valutazione basata sulle aspettative potrebbe lasciare i mercati in una fase di stallo per un lungo periodo.

Focus:

AMC

La riapertura della società risultante dal significativo decadimento dei nuovi casi di coronavirus potrebbe giovare al gigante del cinema AMC Entertainment. Il forum Reddit r/WallStreetBets ha generato la scorsa settimana una ripresa dell'interesse degli investitori nei cosiddetti "meme stock". I prezzi delle azioni di AMC sono aumentati di tre volte, raggiungendo quasi 70 USD in mezzo a una nuova frenesia di investimenti. Questa mossa di mercato imprevedibile è stata sorprendente anche per la direzione di AMC. La società ha rilasciato una dichiarazione affermando che questa bolla è "non correlata alla loro attività sottostante" e ha persino raccomandato agli investitori di scaricare le azioni "a meno che non siano disposti a correre il rischio di perdere tutto o una parte sostanziale del loro investimento".

Prospettive di mercato

Il Dow Jones ha chiuso la settimana sopra il livello di 34.700 dopo aver toccato un minimo sotto i 33.500. Le prossime settimane sono un punto di svolta per il mercato azionario e potremmo osservare una significativa correzione estiva.  

Sorprendentemente, la principale criptovaluta del mondo è sopravvissuta alla settimana senza un nuovo calo significativo ed è salita sopra i 37.000 USD. Il mercato è ancora turbolento con significative dislocazioni. Questa non è la fine del ciclo ribassista e, per il momento, non ci sono segnali di uscita dalla zona turbolenta.  

L'oncia d'oro ha chiuso la settimana in territorio negativo sotto i 1.900 USD, ma potremmo aspettarci un movimento verso i 2.000 USD in mezzo a una futura correzione sui principali indici.