Guerre di Deposito

Microchip, legname, cereali,... L'elenco di prodotti e materie prime colpiti da una carenza di approvvigionamento globale progredisce man mano che ci avventuriamo nell'era post-COVID. Inoltre, la politica monetaria espansiva alimenta la tendenza inflazionistica e accentua la carenza. Pertanto, avere capacità di stoccaggio è diventato uno strumento di copertura fondamentale sia per le aziende che per i governi. Ma il prezzo di mercato è ancora rilevante quando scoppiano le guerre di stoccaggio?

Nei primi mesi della nuova pandemia di coronavirus, le principali banche centrali hanno attuato politiche monetarie aggressive per limitare ogni potenziale crollo del mercato che potrebbe portare a uno scenario del 2008. Evitare un calo massiccio del mercato azionario offre chiari vantaggi a breve termine per le economie dominate dal settore finanziario. Tuttavia, potrebbe generare distorsioni dei prezzi, interruzioni dell'equilibrio domanda-offerta e, in definitiva, dislocazione del mercato a lungo termine.

I mercati sono in piena espansione e Wall Street lancia gli indicatori verdi in faccia agli investitori ogni volta che sono sopraffatti da sentimenti di disagio. La carenza globale di chip, che sta attualmente sconvolgendo l'industria automobilistica e quella dell'elettronica di consumo, dovrebbe scatenare un allarme. Le economie occidentali hanno stampato abbastanza carta, un lusso che la Cina, il principale fornitore mondiale di beni, non ha. Se la Cina, insieme ad altre economie che forniscono materie prime e prodotti, decide di accaparrarsi i rispettivi mercati, tutto il denaro stampato e i prezzi delle azioni gonfiati diventano irrilevanti. Si può avere tutto il denaro, ma non ci saranno molte cose da comprare.

Questo scenario presuppone che a un certo punto le aziende e i governi inizieranno ad aumentare le loro scorte di vari beni considerati critici. In un contesto in cui il valore del denaro è zero, i dividendi effettivi vengono pagati detenendo scorte di prodotti fisici. Questo dividendo invisibile è anche noto come rendimento di convenienza, che indica il beneficio o il premio associato alla proprietà di un prodotto sottostante o di un bene fisico piuttosto che del relativo titolo derivato o contratto finanziario.

Aziende come Amazon hanno compreso questo prevedibile cambiamento di paradigma e hanno investito in infrastrutture di stoccaggio e capacità della catena di approvvigionamento. Le guerre di stoccaggio sono reali e in ogni mercato fisico strategico c'è l'incentivo a detenere una posizione significativa per manipolare il suo prezzo. La manipolazione può arrivare fino a dove non c'è mercato e l'offerta disponibile è nulla. Un tale fenomeno si osserva nell'industria automobilistica, dove tutti i principali produttori hanno sospeso le loro operazioni per un periodo indefinito.

La linea di fondo è che quando lo stoccaggio diventa strategico, qualsiasi prezzo del mercato azionario diventa irrilevante. Pertanto, un crollo del mercato azionario del 1929 non è uno scenario irrealistico.

Lo stoccaggio è importante. Che si tratti di cuscini che usi solo fuori in estate, o di coperte che escono solo in inverno, devi sempre pensare a dove riporli. Anthea Turner, ex presentatrice televisiva inglese

Panoramica del mercato

Gli ultimi dati del Dipartimento del Lavoro sono ben al di sotto delle aspettative. L'economia statunitense ha aggiunto solo 235.000 posti di lavoro ad agosto, quasi un terzo di quanto previsto da Wall Street. I mercati hanno reagito rapidamente e i principali indici azionari sono entrati in territorio negativo.

L'indice di volatilità galleggia sopra il limite inferiore del suo range. Tuttavia, dall'inizio dell'anno, le oscillazioni di volatilità sono diminuite, mostrando che gli investitori hanno meno eventi imprevisti. Inoltre, i trader istituzionali sembrano sfruttare meno volatilità nelle loro strategie di investimento.

Focus:

Zoom

Zoom ha cambiato la vita e il modo di interagire per centinaia di milioni di persone durante la pandemia. Zoom è stato senza dubbio uno dei grandi vincitori dell'epidemia di nuovo coronavirus. Fino a quando non sono usciti gli ultimi guadagni la scorsa settimana...

Le azioni di Zoom Video Communications Inc. hanno subito il loro peggior calo percentuale in un solo giorno in quasi un anno dopo che la società ha pubblicato i suoi guadagni trimestrali, indicando che le sue prospettive di crescita sono modeste rispetto alla trazione iniziale all'inizio della pandemia.

L'allontanamento degli investitori da Zoom potrebbe anche segnalare che il lavoro da remoto non è altro che un fenomeno transitorio. Il movimento di ritorno in ufficio è forte, riducendo così la dipendenza da strumenti di comunicazione come Zoom.

Focus:

Indice dei prezzi alimentari FAO

È inutile ripetere che l'inflazione colpisce non solo le attività, ma anche i prodotti agricoli grezzi. L'indice dei prezzi alimentari FAO (FFPI), il principale indicatore mondiale dei prezzi alimentari, è aumentato del 3,1 per cento rispetto al mese precedente e ha segnato un massiccio aumento del 32,9 per cento rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. La crescita dell'FFPI è stata trainata da una significativa inflazione dei prezzi nei mercati dello zucchero, degli oli vegetali e dei cereali. Inoltre, le ridotte aspettative di raccolto in diversi importanti paesi esportatori hanno fatto salire i prezzi mondiali del grano del 43,5 per cento rispetto al loro livello di un anno fa.

Criptovalute:

Bitcoin

Bitcoin ha registrato un forte recupero nell'ultima settimana, salendo sopra i 50.000 USD. Quando la Fed ha annunciato il tapering dell'acquisto di bond, gli investitori hanno capito che i tempi stanno cambiando e che ciò che si pensava durasse per sempre potrebbe finire prima del previsto.

Come riserva di valore alternativa, Bitcoin potrebbe attirare più investitori che cercano di diversificare e coprire i loro portafogli principali. Il ritorno di Bitcoin invia un forte segnale ai suoi detrattori che la criptovaluta è più di un gioco glorificato.

Prospettive di mercato

Dopo il rapporto sul lavoro statunitense, il Dow Jones Index ha chiuso la settimana senza direzione, mantenendosi sopra i 35.300. Inoltre, la nuova ondata di infezioni legate alla variante Delta sta mettendo gli investitori in una posizione rischiosa.

Dopo una traiettoria accidentata e diverse correzioni tecniche, il prezzo di Bitcoin è schizzato sopra i 50.000, mostrando resilienza e mantenendo la sua trazione acquisita ad agosto.

L'oro ha continuato a muoversi verso nord, salendo vicino ai 1830 USD. Se il tapering dei bond annunciato dalla Fed viene confermato, l'oncia d'oro potrebbe salire fino a 2000 USD.