Crollo di ForEver

Quando la crisi dei mutui subprime ha colpito l'economia e i mercati finanziari americani nel 2008, molte voci hanno gridato alla fine del capitalismo. Un decennio dopo, Evergrande, il secondo sviluppatore immobiliare cinese, è entrato in una ineluttabile spirale discendente verso la bancarotta, non riuscendo a rispettare una scadenza per il pagamento del debito. Potremmo assistere a un altro evento sistemico?

"Too big to fail" è una fallacia comune derivante da una dissonanza cognitiva tra gli investitori, che credono che una forza suprema alla fine risolverà tutti i grandi problemi. Se Evergrande dovesse andare in default, innescherebbe un allarme di rischio sistemico.

Mentre le conseguenze per il mercato finanziario cinese potrebbero essere disastrose, l' impatto potrebbe essere più lieve a livello globale. Un crollo del mercato in Cina potrebbe aiutare gli Stati Uniti nella lotta per il potere globale tra le due principali economie del mondo, iniziata dall'amministrazione Trump.

Esiste una connessione tra il prevedibile fallimento di Evergrande e le criptovalute?

La risposta è affermativa.

Da quando John Paulson ha scommesso contro il mercato subprime americano più di un decennio fa, i media si riferiscono a lui come se possedesse una sfera di cristallo magica. "Non consiglierei a nessuno di investire in criptovalute", ha detto Paulson in un'intervista su Bloomberg TV. Ha detto che la bolla delle criptovalute sarebbe "alla fine si rivelerà priva di valore" e il prezzo del Bitcoin scenderà a zero. Tuttavia, mentre Paulson ha previsto correttamente la crisi precedente, ignora che l'intero sistema monetario fiat non è diventato privo di valore nel 2008, anche se matematicamente non valeva più di una moneta da dieci centesimi.  

I principi che regolano la dinamica dei mercati finanziari non sono voci in un menù di sushi. Non puoi scegliere quello che ti piace in un dato momento. Sia Evergrande che Bitcoin potrebbero attraversare momenti difficili, ma il loro valore intrinseco agli occhi degli investitori segue un paradigma diverso. Con un tasso di interesse pari a zero, per gli investitori, tali attività in vita sono più economiche rispetto al default.

Molti politici ed esperti sostengono che la crisi del credito e l'alto tasso di pignoramento delle ipoteche siano un esempio di fallimento del mercato e vogliono che il governo intervenga per salvare creditori e debitori a spese dei contribuenti che hanno gestito prudentemente i propri affari. Questi problemi finanziari non sono fallimenti del mercato, ma fallimenti del governo. ... La crisi del credito e i problemi di pignoramento sono fallimenti della politica governativa. Walter Edward Williams, economista, commentatore e accademico americano

Panoramica del mercato

Quando Evergrande ha annunciato che stava affrontando la possibilità di bancarotta, i mercati hanno avuto una reazione immediata. Mentre il gigante immobiliare cinese è ancora in bilico, i principali indici azionari si sono ripresi nelle ultime sessioni di negoziazione, sottolineando che le cattive notizie dalla Cina non si traducono automaticamente in rendimenti negativi per i mercati statunitensi.

Le richieste di disoccupazione sono aumentate leggermente la scorsa settimana a 351.000, ma sono ancora vicine ai minimi della pandemia. La fiducia dei consumatori sta lentamente aumentando, portando sostegno al mercato azionario. Inoltre, la Federal Reserve ha annunciato che si sarebbe mossa lentamente verso il "tapering" e la riduzione degli stimoli finanziari disponibili iniettati nel mercato dall'inizio della pandemia. La banca centrale ha sottolineato che il processo sarebbe stato graduale e che i tassi di interesse dovrebbero aumentare molto probabilmente nel 2022.

Focus:

Novavax

Mentre Moderna, Pfizer e Johnson&Johnson si dividono il crescente mercato globale dei vaccini anti-coronavirus, nuovi attori ambiscono agli enormi profitti derivanti dalla prospettiva di vaccini periodici obbligatori. Dopo essere rimasta indietro nella corsa per l'autorizzazione negli Stati Uniti e in Europa, Novavax Inc e il suo partner Serum Institute of India hanno presentato domanda al l'Organizzazione mondiale della sanità per un'autorizzazione all'uso di emergenza del vaccino Novavax contro il COVID-19. L'azienda punta a fornire un accesso equo ai vaccini COVID-19 per i paesi a basso e medio reddito, tra cui India, Filippine e Indonesia.

I nuovi attori avranno difficoltà con i paesi ad alto reddito perché la maggior parte della loro popolazione è vaccinata e la possibilità di testare nuove soluzioni è limitata. Pertanto, l'unica opzione per gli arrivati ​​in ritardo è quella di rivolgersi ai mercati con tassi di vaccinazione più bassi. Ma in tali aree, i profitti sono limitati.

Focus:

Canopy

Non è un segreto che la cannabis medicinale e ricreativa abbia guadagnato un'importante trazione durante la pandemia. Tuttavia, con la riapertura della società e le politiche di ritorno in ufficio nella maggior parte delle aziende, molti produttori e fornitori di cannabis si trovano ad affrontare sfide nell'aumento delle vendite. Mentre molte di queste aziende hanno sede in Canada, gli Stati Uniti sono un mercato cruciale. Il settore sta aspettando una legge che legalizzi le banche che fanno affari con le aziende di cannabis. Inoltre, ci sono voci sulla legalizzazione della cannabis a livello federale. Tuttavia, la probabilità che queste voci diventino realtà è diminuita dall'inizio dell'anno.

Un'azienda che si adatta al profilo sopra menzionato è Canopy Growth, con sede a Smiths Falls, Canada. Canopy ha un portafoglio di marchi che include Tweed, Spectrum Therapeutics e CraftGrow. Pur operando principalmente in Canada, Canopy ha licenze di distribuzione e produzione in più di una dozzina di paesi. Hanno anche un'opzione sul tavolo per acquisire Acreage Holdings al momento della legalizzazione federale della cannabis negli Stati Uniti.

Criptovalute:

Bitcoin

La repressione di Pechino sulle criptovalute è una storia senza fine. Dopo aver vietato il mining di criptovalute, le autorità cinesi hanno fatto un ulteriore passo nel tagliare tutti i tipi di attività legate alle criptovalute. La scorsa settimana, la banca centrale cinese ha rinnovato il suo discorso anti-Bitcoin, sottolineando che tutte le valute digitali le attività sono illegali e si impegnano a reprimere il mercato. La Banca popolare cinese ha sottolineato che tutti i servizi che offrono trading, abbinamento di ordini, emissione di token e derivati ​​per valute virtuali dovrebbero essere strettamente vietati. Inoltre, le autorità cinesi mirano a tagliare tutti i legami con qualsiasi attività crittografica estera che offre prodotti a clienti cinesi. In aggiunta, le autorità di Pechino hanno indicato che "gli scambi di valute virtuali esteri che utilizzano Internet per offrire servizi ai residenti nazionali sono anche considerati attività finanziarie illegali.”

L'effetto sul prezzo del Bitcoin è stato significativo, ma meno pronunciato rispetto alla repressione invernale della Cina. Non c'è dubbio che i trader di Bitcoin hanno già incluso l'uscita della Cina dalle criptovalute e il fatto che il mining di Bitcoin dovrebbe trovare altre alternative all'elettricità cinese a basso costo e sovvenzionata.

Prospettive di mercato

Il Dow Jones Index ha chiuso la settimana in positivo, attestandosi a 34.800 dopo essere sceso fino a 33.600. Tuttavia, il prevedibile ritiro del mercato sta mettendo gli investitori in una posizione rischiosa.

Il prezzo del Bitcoin è riuscito a trovare supporto in mezzo a notizie negative e ha chiuso la settimana sopra i 42.000 USD. Tuttavia, la repressione di Bitcoin in Cina eserciterà ulteriori pressioni negative sulle criptovalute minabili.

È solo questione di tempo prima che la bolla del potere, del gas e del carbone avrà un impatto sui prezzi del petrolio. Pertanto, ci sono buone ragioni per credere che il Brent potrebbe salire verso gli 80 dollari USA.

L'oncia d'oro continua a navigare al di sotto del livello di 1.760.  Tuttavia, se il tapering dei bond annunciato dalla Fed viene confermato, l'oncia d'oro potrebbe tornare nel verde.