L'oracolo è cieco?

Warren Buffett ama il contante. Berkshire Hathaway, il fondo speculativo guidato dall'oracolo di Omaha, ha sorprendentemente aumentato le sue riserve di contanti dall'inizio della pandemia, raggiungendo i 150 miliardi di dollari. Quando la maggior parte degli investitori evita il contante e getta i propri fondi sul mercato, l'oracolo sembra ignorare la frenesia degli investimenti. L'oracolo si sbaglia? Non capisce il mercato? O forse sa qualcosa che noi non sappiamo...

Buffett si è fatto una reputazione con il suo approccio old-school nella scelta degli investimenti. L'oracolo è noto per investire solo in aziende con prodotti che capiva, mostrando redditività a lungo termine. Ha evitato investimenti in aziende speculative e altamente indebitate.

La visione tradizionale dell'oracolo era che i profitti robusti generassero valore per gli investitori. Potrebbe essere che Buffett non riesca a capire come affrontare le circostanze attuali, mentre l'eccesso di offerta di denaro spinge il mercato. Tuttavia, ecco cinque motivi per cui l'oracolo potrebbe non sbagliarsi:

1. Il valore del dollaro è il principale argomento alla base della leadership globale degli Stati Uniti. Pertanto, Washington non sacrificherà il dollaro esponendolo a un'iperinflazione a lungo termine.
2. La carenza di offerta non è sostenibile e porta a mercati inefficienti. Una contrazione improvvisa del mercato creerebbe un'eccedenza immediata di offerta.
3. La crisi sanitaria è tutt'altro che finita. Il nuovo coronavirus potrebbe benissimo svilupparsi con diverse ondate successive di infezioni nel prossimo decennio.
4. Il mercato azionario è sopravvalutato, i rapporti prezzo/utili sono eccessivamente alti. Pagare troppo per attività che offrono pochi rendimenti non ha senso.
5. Un crollo del mercato cancellerebbe molte azioni iperinflazionate irrilevanti con poco o nessun valore aggiunto.

A quanto pare, dal punto di vista di Buffett, ci sono motivi per credere che il mercato crollerà, la liquidità si esaurirà e il contante tornerà ad essere re.

Oggi le persone che detengono equivalenti di contanti si sentono a loro agio. Non dovrebbero. Hanno optato per un'attività a lungo termine terribile, che non paga praticamente nulla ed è destinata a deprezzarsi. [...] La migliore opportunità per impiegare il capitale è quando le cose vanno male. Warren Buffett, CEO di Berkshire Hathaway

Panoramica del mercato

Il Dow Jones Industrial Index ha perso il 2,53%, offrendo un grande sconto del Black Friday. La nuova variante del coronavirus Omicron ha creato panico sul mercato azionario. Questa nuova razza sembra completamente diversa dalla versione precedente, rendendo i vaccini attuali meno efficaci. Una diffusione globale di questa nuova variante, che sembra più pericolosa, avrebbe effetti catastrofici.

La Fed prevede di aumentare i tassi di interesse nel 2022 e una prevedibile pandemia di Omicron potrebbe tormentare i piani di tapering. Bitcoin ha continuato la sua discesa sotto i 55.000 dollari a causa di un'ondata di vendite.

Focus:

Pfizer

Mentre la maggior parte degli analisti punta al ruolo crescente delle Big Tech nei mercati azionari, le Big Pharma stanno lentamente conquistando un posto al sole. Quando il mercato è passato in territorio negativo, alcune azioni farmaceutiche sono state in forte espansione. Pfizer ha realizzato profitti senza precedenti con il suo vaccino COVID. Sebbene il suo vaccino possa essere inefficiente, le nuove mutazioni nella proteina "Spike" hanno contribuito a far schizzare le azioni di Pfizer in una sessione di trading turbolenta. Il nuovo farmaco antivirale orale COVID-19 di Pfizer sarà l'unica speranza per frenare una potenziale nuova ondata di infezioni.

Focus:

La volatilità è tornata

Gli operatori di opzioni dovrebbero essere felici, perché la volatilità è tornata. L'allentamento quantitativo ha portato in modo inspiegabile a una bassa volatilità, nonostante una situazione altamente indebitata. Quando la liquidità potrebbe essere necessaria, il rallentamento del riacquisto di attività in uno stato futuro del mercato alimenta i timori dell'ignoto. La vita è imprevedibile, così come i mercati. Il mercato è stato monodirezionale per quasi due anni e ora è il momento di sfogarsi.

Inflazione:

Powell mantiene il suo posto

Jay Powell è stato nominato dal presidente Biden per un secondo mandato come presidente della Fed. Powell attuerà la strategia di tapering con l'obiettivo di ridurre gli indebitamenti e le spese, rallentare l'economia e prevenire l'inflazione non transitoria. Il rallentamento del riacquisto di attività porterà a turbolenze sul mercato e la Fed sarà sotto pressione. Tuttavia, sia la Fed che la Casa Bianca sembrano essere sulla stessa lunghezza d'onda per quanto riguarda un futuro aumento dei tassi di interesse.

Inoltre, diversi funzionari della Federal Reserve hanno rivelato che l'accelerazione del tapering dell'acquisto di obbligazioni è in discussione. L'alta inflazione è una preoccupazione fondamentale e i banchieri centrali potrebbero muoversi più rapidamente per aumentare i tassi di interesse.

Tassi di interesse:

Titoli di stato americani a 10 anni

La diffusione della nuova variante Omicron infonde timore negli investitori. Il debito del Tesoro americano diventa attraente in mezzo ai mercati azionari ribassisti. Il rendimento a 10 anni è sceso bruscamente sotto l'1,5%, a seguito di una massiccia vendita sul mercato. Gli investitori sono alla ricerca di valori più sicuri e le obbligazioni governative non sono una cattiva opzione quando altri mercati si preparano a ulteriori correzioni.

Prospettive di mercato

Il Dow Jones Index ha perso terreno nell'ultima settimana, chiudendo sotto i 35.000. La nuova variante Omicron e l'atteso tapering del riacquisto di obbligazioni segnalano l'inizio del declino del mercato.

Bitcoin ha chiuso la settimana sotto i 55.000 dollari, perdendo oltre il 7,5% in una settimana. Sebbene le vendite tecniche continueranno, non ci si aspetta di vedere la principale criptovaluta sotto i 50.000 dollari.

I prezzi del petrolio sono esplosi nella fase iniziale della crisi energetica. Tuttavia, la ripresa del COVID ha portato a un mercato energetico a due stati, con i prezzi del petrolio che si sono spostati in territorio negativo. Se più paesi optano per il lockdown, potremmo assistere a una tendenza al ribasso dei prezzi del petrolio.

L'oncia d'oro ha chiuso la settimana in negativo, chiudendo vicino ai 1.785 dollari. La prevedibile contrazione del mercato e il contesto inflazionistico sono buoni argomenti per credere che i prezzi dell'oro potrebbero salire alle stelle nel prossimo futuro.