Dio salvi il dollaro!

L'uscita dall'Afghanistan, l'allentamento quantitativo, l'iperinflazione, la carenza di forniture, la voracità della Cina... L'elenco dei fattori che minacciano la posizione di leadership del dollaro USA è molto più lungo. L'amministrazione Biden sembra sempre più consapevole dei pericoli imprevisti causati dalla perdita della supremazia nel commercio internazionale.  È troppo tardi per salvare il dollaro USA?

Biden ha riconfermato Jerome Powell, un repubblicano di fama, come presidente della Federal Reserve. Ciò ha dato un forte segnale che il futuro della valuta USA è una preoccupazione importante. Powell e alcuni dei suoi colleghi hanno sottolineato che la riduzione degli acquisti di obbligazioni deve iniziare anche prima. Questi annunci arrivano in mezzo a una nuova variante del coronavirus che potrebbe essere più dannosa delle precedenti.

L'iperinflazione a lungo termine non è un'opzione per gli Stati Uniti. Una forte svalutazione del dollaro, in contrapposizione alla forte crescita dell'economia cinese, indebolirebbe la posizione di Washington sulla scena internazionale. Sebbene uno scenario del genere sia sul tavolo, la Casa Bianca potrebbe dover tirare tutte le corde per evitarlo.

Evitare l'iperinflazione e rallentare l'allentamento quantitativo significa  che i mercati azionari inizieranno una discesa. La scienza alla base della riduzione non è la quantità di riacquisti di attività, ma i tempi. Ciò che Powell cerca di evitare è un improvviso calo dei prezzi delle attività che potrebbe generare scompiglio nei mercati del credito e del reddito fisso. Ripetere lo scenario del 2008 sarebbe una ricetta per il disastro.

Con il senno di poi, Powell deve risolvere non solo i problemi legati al COVID, ma anche tutti gli allentamenti quantitativi inutili spinti nei mercati dal 2009.

Quando il dollaro crolla, non lo fa nel vuoto. Se il dollaro perde valore, lo fa rispetto ad un'altra valuta. Quindi il potere d'acquisto che perdiamo, lo ottiene qualcun altro. Peter Schiff, agente di borsa americano, commentatore finanziario e personalità radiofonica

Panoramica del mercato

Il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è sceso al minimo di 21 mesi, avvicinandosi al 4,2%. Tuttavia, la crescita della creazione di posti di lavoro negli Stati Uniti è stata molto più lenta a novembre. Queste cifre stanno minando gli enormi esaurimenti del mercato del lavoro. I datori di lavoro stanno affrontando dislocazioni nei loro processi della catena di approvvigionamento.  Il calo del tasso di disoccupazione indica che alcuni lavoratori hanno lasciato il mercato del lavoro per sempre e non torneranno, tranne in caso di forza maggiore.  

Bitcoin ha subito una massiccia vendita al ribasso innescata dagli investitori istituzionali che guardano a porti sicuri e valute tradizionali. Bitcoin è crollato di 10.000 USD in meno di un'ora. Questa mossa improvvisa dimostra che siamo più vicini di quanto crediamo a una massiccia vendita al ribasso del mercato.

Focus:

Meta

Dopo aver raggiunto un massimo di un anno all'inizio di settembre, il prezzo delle azioni di Meta si è spostato lentamente in territorio negativo. Sebbene i dati finanziari di Meta non siano affatto negativi, gli investitori vedono più rischi che ricompense nella società che possiede Facebook. I media negativi e la crescente pressione da parte delle agenzie governative stanno infliggendo una pressione ribassista supplementare sul prezzo di Meta.

Non è un segreto che il governo degli Stati Uniti scaverà più a fondo nelle attività di Meta e cercherà di imporre ulteriori oneri prudenziali. Nel caso di Meta, la tendenza è il tuo amico.

Focus:

Alibaba

La storia d'amore tra Cina e Stati Uniti si sta avvicinando di giorno in giorno a una fine fatale. I regolatori statunitensi non sono contenti della mancanza di trasparenza delle società cinesi quotate alle borse statunitensi. Alibaba e Baidu sono le principali azioni disponibili agli investitori statunitensi da oltre un decennio. Le autorità statunitensi hanno preso misure significative per dequotare le società cinesi da NYSE e NASDAQ.

La SEC, l'organo di vigilanza americano, sta cercando di approvare una nuova regolamentazione che costringa le società cinesi ad aprire i loro libri ai revisori contabili statunitensi. Gli investitori hanno già iniziato a vendere azioni cinesi. Ad esempio, l'azione di Alibaba sta seguendo una tendenza negativa dall'inizio di novembre. La politica volta a dequotare le azioni cinesi è stata avviata dall'amministrazione Trump e continua sotto il regime Biden.

Criptovalute:

Ethereum

Mentre Bitcoin, la principale criptovaluta al mondo, ha iniziato un modello ribassista, Ethereum, l'altra moneta di punta, ha avuto un'evoluzione più stabile nelle ultime settimane.  Inoltre, Ethereum sta andando bene rispetto a Bitcoin, il prezzo di ETH/BTC  ha raggiunto un nuovo massimo storico suggerendo che ci sarà un ulteriore rialzo. Bitcoin è vittima del suo stesso successo, poiché è diventato mainstream. Pertanto, Bitcoin ha una componente sistemica più ampia nel suo comportamento.

L'improvvisa attenzione su Ethereum deriva dalla sua utilità per le piattaforme di contratti intelligenti. Gli sviluppatori di Non-Fungible Token (NFT) sono inclini a ETH come moneta principale per il supporto dell'arte virtuale.

Focus:

VIX

Omicron si diffonde e Vega sale. L'indice di volatilità CBOE ha raggiunto il suo livello più alto da febbraio, quando la variante Delta stava scoppiando. Il ritorno di un regime turbolento non è transitorio e i rendimenti del mercato dovrebbero presentare più code grasse nel prossimo trimestre. I trader istituzionali sperimenteranno un costo di copertura più elevato e avranno un incentivo supplementare a vendere al ribasso.

Questi sono tempi buoni per negoziare opzioni e andare long sulla volatilità.

Prospettive di mercato

Il Dow Jones Index ha perso terreno nell'ultima settimana, chiudendo sotto i 34.600. La nuova variante Omicron e l'attesa riduzione degli acquisti di obbligazioni segnalano l'inizio del declino del mercato.

Bitcoin ha chiuso la settimana sotto i 46.000 USD, perdendo oltre 10.000 USD in meno di un'ora. Sebbene la correzione del mercato continuerà,  gli acquisti tecnici potrebbero portare la  principale criptovaluta sopra i 50.000 USD nel breve periodo.

I prezzi del petrolio sono esplosi nella fase iniziale della crisi energetica. Tuttavia, la ripresa del COVID ha portato a un mercato energetico a due stati, con i prezzi del petrolio che si sono spostati in territorio negativo. Se più paesi optano per il lockdown, potremmo assistere a una tendenza al ribasso dei prezzi del petrolio.

L'oncia d'oro ha chiuso la settimana su una nota positiva, chiudendo vicino a 1.785 USD. La prevedibile contrazione del mercato e il contesto inflazionistico sono buoni argomenti per credere che i prezzi dell'oro potrebbero salire alle stelle nel prossimo futuro.