Verifica della realtà

Bitcoin ha iniziato il nuovo anno in un mercato in calo. I disordini politici in Kazakistan hanno avuto un impatto imprevedibile sulla principale criptovaluta. La vendita globale nel mercato azionario ha amplificato l'oscillazione e si è propagata attraverso le principali altcoin. Potrebbe questa temporanea impennata della volatilitàLa Gran Bretagna ha superato il picco delle infezioni Omicron, anticipando la fine della quinta ondata e forse della pandemia. La primavera del 2022 potrebbe portare il ritorno alla normalità, a una "nuova normalità".  COVID  diventerà endemica e convivrà con altri virus per diversi anni. Il post-pandemia innescherà un reality check?  

La risposta è positiva.

Nuovi numeri macro

La prima conseguenza sarà quella di adeguare i dati macroeconomici alla nuova realtà. Il modo in cui vengono misurate l'inflazione, la disoccupazione o il PIL dovrebbe essere modificato per adattarsi alla nuova realtà. Ad esempio, le principali economie hanno registrato una crescita nel 2021, ma la maggior parte di essa è stata generata da un'inflazione sottostimata.

La disoccupazione è un altro dato che è molto probabilmente sottostimato. Molti individui non iscritti alla forza lavoro non compaiono nelle statistiche sulla disoccupazione. Il mondo digitale ha creato nuove opportunità non effettivamente integrate nei numeri ufficiali.

Tassi di interesse

La Federal Reserve dovrebbe aumentare i tassi di interesse a marzo per far fronte all'iperinflazione. Sebbene il tentativo abbia senso, non è certo che avrà successo. La Fed potrebbe finire in una situazione con un tasso di interesse elevato, un'inflazione elevata e una bassa crescita economica. Pertanto, il concetto di tasso di interesse dovrebbe essere rivisto. Qual è il significato dei tassi di interesse quando l'offerta di moneta è praticamente infinita?

Investimenti

La frenesia degli investimenti potrebbe finire lentamente. Vivere fuori dal trading di criptovalute e dal mercato azionario potrebbe non essere fattibile a lungo termine. Gli investitori al dettaglio dovrebbero rendersi conto che il trading non è una copertura per l'inflazione. I profitti degli investimenti potrebbero ridursi mentre i prezzi aumentano.

La vita è una serie di cambiamenti naturali e spontanei. Non opportivi; questo crea solo dolore. Lascia che la realtà sia realtà. Lascia che le cose fluiscano naturalmente in avanti in qualsiasi modo desiderino. Lao Tzu, filosofo cinese

Panoramica del mercato

Il Dow Jones è sceso al di sotto di 36.000 per la prima volta quest'anno, segnando la seconda settimana di rendimenti negativi.  L'inflazione negli Stati Uniti è salita al 7% a dicembre 2021, un aumento di cinque volte rispetto a un anno fa. Sebbene l'aumento dell'inflazione sia leggermente diminuito, non c'è segno che i prezzi si stabilizzeranno.

Inoltre, i numeri ufficiali non tengono conto del boom dei prezzi nel settore immobiliare, dei prodotti di fascia alta, dei prodotti elettronici o digitali. Il reale aumento dei prezzi medi su una vasta gamma di prodotti e attività dovrebbe essere almeno il doppio dell'inflazione ufficiale.

Forex:

GBP/EUR

Gli ultimi dati sul PIL del Regno Unito mostrano che l'economia britannica è tornata ai livelli precedenti la pandemia di COVID-19. La sterlina britannica ha guadagnato slancio rispetto all'euro, salendo vicino a 1,20, il livello più alto dall'inizio della pandemia. L'ondata Omicron avrà un impatto negativo sulla crescita economica britannica, ostacolando così la sterlina. Ma, nel complesso, la Gran Bretagna sembra aver superato la Brexit e ha buone prospettive per il prossimo anno.

Focus:

Electricite de France

Abbiamo ampiamente trattato la crisi energetica che ha colpito i paesi europei a dicembre, in mezzo a prezzi del gas più elevati. La Francia è senza dubbio un paradosso. Con il suo enorme parco di centrali nucleari, la Francia dovrebbe essere almeno in  teoria indipendente e autosufficiente rispetto al suo consumo di elettricità. Electricite de France (EDF) ha il monopolio sulla gestione dell'approvvigionamento di energia nucleare. Di fronte alla scarsa popolarità, il presidente francese Macron ha fatto pressione sul principale fornitore di energia per vendere energia nucleare più economica ai suoi concorrenti per limitare la devastante inflazione delle bollette delle utenze che ha un impatto negativo sul potere d'acquisto della popolazione francese.

In un anno segnato da un'elezione presidenziale, il governo francese sacrifica la sua principale utility per compiacere il pubblico. Le azioni di EDF sono crollate fino al 25% dopo l'annuncio che la società perderà fino a 8,4 miliardi di euro di ricavi.

Tassi di interesse:

Titoli di stato a 10 anni

Il rendimento dei titoli di stato a 10 anni è salito al 1,758%, proseguendo la sua progressione iniziata lo scorso autunno. Il mercato si aspetta che la Federal Reserve aumenterà i tassi a marzo in un tentativo finale di controllare  l'inflazione.

Inoltre, la Fed punta ad aumentare i tassi di interesse non una volta ma tre o quattro volte all'anno. Pertanto, il rendimento dei titoli di stato a 10 anni potrebbe salire fino a 2,25% nel prossimo futuro.

Focus:

Netflix

Netflix è salita del 3,3% nell'ultima sessione di negoziazione sulla notizia che la società di streaming aumenterà i suoi prezzi per i consumatori statunitensi e canadesi. Il salto improvviso arriva in mezzo a un lento declino iniziato a novembre 2021. Come tutte le società tecnologiche che sono esplose durante la fase iniziale della pandemia, Netflix si confronta con il limite del suo tasso di crescita. Il numero di nuovi abbonati sta diminuendo e la capacità dei clienti esistenti ha raggiunto la saturazione.

Inoltre, il modello di business di Netflix potrebbe portare alla sua stessa rovina. La sua ambizione di conquistare Hollywood comporta produzioni a basso costo spinte da un marketing forte. Il principale vantaggio di Netflix è la sua quota di mercato significativa, ma è anche il suo tallone d'Achille. Molti concorrenti stanno entrando nel mercato, puntando a ottenere fette della torta di Netflix.

Prospettive di mercato

L'indice Dow Jones ha continuato a diminuire, scendendo al di sotto del livello di supporto di 36.000. La nuova variante Omicron e l'atteso tapering del riacquisto di obbligazioni possono innescare in qualsiasi momento l'inizio di un declino strutturale del mercato.

Bitcoin ha chiuso la settimana sopra i 43.000 USD, recuperando dalla settimana precedente.

L'oncia d'oro ha chiuso la settimana in territorio positivo, chiudendo vicino a 1.820 USD. La prevedibile contrazione del mercato e il contesto inflazionistico sono buoni argomenti per un rally dei prezzi dell'oro.