Speculazione sui prezzi

Iperinflazione, aumento senza precedenti del debito pubblico, prezzi azionari rialzisti, quantitative easing... Ci sono troppe incognite nell'equazione che descrive la dinamica del mercato. Inoltre, la relazione tra le diverse variabili è tutt'altro che semplice. Cosa guida l'aumento dell'inflazione? L'inflazione è artificiale?

La narrativa dominante afferma che l'abbondanza di denaro iniettato nell'economia è dovuta ai finanziamenti di salvataggio per il Covid, all'acquisto massiccio di attività della Fed o ai prestiti a basso interesse.  L'eccesso di liquidità ha alimentato la domanda dei consumatori e ha prodotto un rapido aumento dei prezzi. Inoltre, l'afflusso di denaro nei mercati azionari ha sostenuto i prezzi delle azioni, in particolare nel settore tecnologico.  

Dovremmo ricordare che nei primi giorni della pandemia, gli analisti si aspettavano un effetto deflazionistico derivante da un minore fatturato economico. Ma la deflazione è rimasta illusoria mentre l'inflazione è diventata reale.

Il primo anno della pandemia ha segnato un chiaro passaggio nell'economia reale verso la digitalizzazione. Le aziende e i fornitori che non sono riusciti ad adattarsi al mondo digitale sono rimasti fuori dal mercato. Pertanto, le aziende tecnologiche come Amazon o Alibaba hanno acquisito una posizione quasi monopolistica. Il quasi-monopolio genera condizioni favorevoli per l'aumento dei prezzi.

L'aumento dei prezzi si verifica quando i principali fornitori del mercato hanno la possibilità di aumentare i prezzi di beni, servizi o materie prime al di sopra del valore equo.

I prezzi sono aumentati durante la pandemia perché la catena di approvvigionamento è sotto il controllo di un piccolo numero di aziende globali, con una leva sufficiente per aumentare i propri margini e trasferire il salto di prezzo ai consumatori finali.

L'aumento dei prezzi spiega anche il forte rally delle azioni tecnologiche perché l'elasticità del prezzo vende bene agli investitori. L'attuale bolla è il risultato di una rimodellazione del commercio globale e della catena di approvvigionamento. Riflette il consolidamento del settore e la creazione di monopoli in diversi mercati.

Se questo fosse un problema inflattivo generale, vedremmo i prezzi aumentare in quantità relativamente uguali su tutta la linea, indipendentemente dal bene. Cose come il costo del legname, articoli come le auto, sia nuove che usate, e altri tipi di articoli che si basano sulla spedizione e sui container di spedizione che arrivano dall'estero. Questi sono molto specifici del settore, il che significa che sono dovuti a problemi della catena di approvvigionamento. Rep. Alexandria Ocasio-Cortez, politica americana

Panoramica del mercato

L'ufficio di statistica del lavoro degli Stati Uniti ha riferito che l'economia statunitense ha creato a dicembre 2021 467.000 posti di lavoro non agricoli. I numeri hanno superato le aspettative degli analisti che prevedevano 150.000 posti di lavoro. L'annuncio sottolinea la forte ripresa dell'economia statunitense nonostante il significativo aumento dei salari e l'impatto della variante Omicron del coronavirus. La disoccupazione complessiva è aumentata al 4% dal 3,9% del mese precedente.

Il mercato ha salutato la notizia e il Dow Jones è rimbalzato sopra i 35.000 dopo aver subito perdite significative a gennaio.

I prezzi del petrolio sono rialzisti, sottolineando che il fatturato dell'economia reale è su un percorso di crescita.

Focus:

Standard Lithium

Hindenburg Research, la principale istituzione specializzata nella vendita allo scoperto attivista, ha pubblicato un altro convincente report che affronta Standard Lithium,  un'azienda con sede a Vancouver coinvolta nell'estrazione del litio.

Secondo la rinomata società di ricerca, Standard Lithium non è altro che una bufala glorificata,  che cavalca l'onda accidentata della tecnologia EV. Le batterie al litio sono necessarie per accelerare lo sviluppo dei veicoli elettrici, ma l'estrazione di metalli rari è un compito complesso.

Standard Lithium afferma di avere una tecnologia che rivoluziona l'estrazione del litio. Tuttavia, l'azienda non mostra alcun ricavo e il suo management senior è stato precedentemente fatturato in aziende simili che hanno ingannato gli investitori.

Criptovalute:

Bitcoin

Dopo diverse settimane di continua contrazione, Bitcoin ha chiuso la settimana in territorio positivo, salendo sopra i 40.000 USD. Il percorso della principale criptovaluta è sicuramente influenzato dai movimenti del mercato azionario. Bitcoin tende a imitare il trend degli indici chiave, sottolineando l'eccesso o la carenza di liquidità.  

Mentre nel breve termine, il salto di Bitcoin è una buona notizia, a lungo termine, minaccia la sua posizione come investimento alternativo che dovrebbe essere almeno in teoria decorrelato dalla finanza guidata dal fiat.

Focus:

Uber

Uber Technologies ha chiuso la settimana in modo sfarzoso, ottenendo un forte ritorno nell'ultima sessione di negoziazione in un contesto generale rialzista. Il leader globale della mobilità ha visto i suoi livelli di prenotazione raggiungere livelli record e il ride-sharing tornare ai livelli pre-COVID. Tuttavia, la sua posizione di mercato è ancora fragile, con molti concorrenti locali che entrano in gioco. Inoltre, l'inflazione dei prezzi ha reso Uber meno conveniente rispetto ai suoi primi giorni.

Uber è senza dubbio a un bivio e gli investitori devono essere rassicurati sulle prospettive di crescita prevedibili.

Focus:

Titoli di stato americani a 10 anni

Il rendimento dei titoli di stato americani a 10 anni, le note, è salito al 1,925% in mezzo ai dati macro che mostrano una forte ripresa dell'economia americana.  I rendimenti hanno raggiunto i livelli più alti dall'inizio della pandemia. Il mercato prevede che tutte le condizioni siano in atto per un aumento dei tassi di interesse a marzo. Negli ultimi due anni, la Fed ha optato per mantenere i tassi di interesse bassi per evitare una recessione economica e una conseguente crisi di mercato.  

Il prossimo dato da osservare è la stima dell'inflazione per gennaio che potrebbe fare o rompere l'attuale trend.

Prospettive di mercato

Il Dow Jones Index ha fermato il suo declino e ha chiuso la settimana su una nota rialzista, trovando supporto a 35.000. Il prossimo dato da osservare è la stima dell'inflazione per gennaio che potrebbe fare o rompere l'attuale trend.

Bitcoin ha chiuso la settimana sopra i 41.000 USD, ottenendo una forte ripresa dalle perdite registrate a gennaio. L'aumento dei tassi di interesse potrebbe generare nuove correzioni dei prezzi e Bitcoin potrebbe testare il livello di 30.000 USD nel prossimo mese.

L'oncia d'oro ha chiuso la settimana sopra i 1.800 USD senza una direzione chiara perché il mercato azionario era leggermente più ottimista. La prevedibile contrazione del mercato e il contesto inflattivo sono buoni argomenti per un rally dei prezzi dell'oro.