Criptoapocalisse

Le principali banche d'investimento prevedono una serie di aumenti consecutivi dei tassi di interesse per il 2022, poiché la Federal Reserve avverte la pressione dilagante dell'iperinflazione. Se la Fed effettuerà tra cinque e sei aumenti di 25 punti base quest'anno, il mercato azionario attraverserà una serie di cali in un ambiente ad alta volatilità.  In uno scenario del genere, gli investitori si allontaneranno dalle criptovalute e aumenteranno la loro posizione nei porti sicuri fiat. Un evento del genere potrebbe innescare turbolenze senza precedenti nei mercati delle criptovalute. Potrebbe essere questa la criptoapocalisse?

Correlazione

Molti appassionati di criptovalute hanno accolto con favore il rally delle principali criptovalute che ha coinciso con l'enorme afflusso di liquidità da parte delle banche centrali. Mentre nel breve periodo, a una correlazione positiva tra criptovalute e azioni è stata in qualche modo benefica, essa ha un effetto dirompente a lungo termine. Le criptovalute sono, per natura, un investimento alternativo.

Pertanto, dovrebbero essere almeno in teoria disaccoppiate dalla principale narrazione dei mercati guidati dal fiat. La correlazione con le attività tradizionali significa in pratica che quando il mercato azionario scende, Bitcoin e altre criptovalute affrontano il rischio di una massiccia dislocazione.

Azzerate

La Fed effettuerà comunque diversi aumenti dei tassi di interesse in un disperato tentativo di controllare l'inflazione. L'impatto previsto sui mercati finanziari potrebbe essere graduale o improvviso, a seconda della frequenza e dell'entità degli aumenti. In ogni caso, gli investitori cercheranno di ridurre il loro indebitamento sulle posizioni in criptovalute, con conseguente una vendita strutturale di Bitcoin. Il prezzo delle criptovalute si contrarrebbe, mentre la volatilità potrebbe aumentare in modo significativo. I cali improvvisi dei prezzi delle criptovalute non sono buone notizie per i minatori, che potrebbero subire perdite significative quando il mining diventa non redditizio.

Inoltre, le turbolenze politiche tra la Russia e gli alleati occidentali portano più incertezza nell'equazione, con i paesi ex sovietici che svolgono un ruolo considerevole nel mining di criptovalute. In uno scenario del genere, Bitcoin affronta il rischio di essere azzerato.

E se la Fed fallisse?

La criptoapocalisse può verificarsi solo se il piano della Fed per frenare l'inflazione è di successo. Tuttavia, se la Fed aumenta i tassi di interesse, ma l'inflazione rimane mentre la crescita economica svanisce, gli investitori dovranno affrontare problemi maggiori. In una recessione massiccia, tassi di interesse reali elevati, elevati inflazione e contrazione economica non sono insoliti.  In tali circostanze, Bitcoin potrebbe ritrovare il suo significato perduto come opzione alternativa a un sistema fiat morente.

Stiamo vedendo più denaro gestito e, in una certa misura, denaro istituzionale che entra nello spazio. Aneddoticamente parlando, conosco molte persone che stanno lavorando in hedge fund o altri gestori di investimenti che stanno scambiando criptovalute personalmente, la domanda è, quando le persone iniziano a farlo con le loro aziende e fondi? Olaf Carlson-Wee, imprenditore americano e CEO del fondo di criptovalute Polychain Capital

Panoramica del mercato

Quando tutti credevano che la situazione sul confine orientale dell'Ucraina fosse in calo, nuove preoccupazioni hanno acceso i timori di un conflitto militare. Il mercato ha avuto alcuni ribaltamenti e ha faticato a trovare una direzione.

Inoltre, il sorprendente aumento delle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione ha portato più disagio tra gli investitori.

Le tensioni tra NATO e Russia hanno innescato un trend ribassista nei prezzi di Bitcoin, la principale criptovaluta che è scesa a circa 40.000 dollari.

Focus:

Nvidia

La vendita di azioni tecnologiche iniziata a gennaio ha effetti di ricaduta inaspettati, anche tra le aziende con buone performance. Nvidia, il principale produttore di chip grafici, ha annunciato vendite record di 7,64 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre, superiori alle aspettative del mercato. Tuttavia, le azioni Nvidia sono in calo in mezzo a un trend negativo sul Nasdaq. La società con sede a Santa Clara ha migliorato le sue vendite del 53% su base annua, trainata dalla forte domanda per la sua piattaforma di calcolo e i data center. Popolare soprattutto nel settore dei giochi, i prodotti Nvidia stanno guadagnando terreno in altri settori come l'automotive e la robotica.

Focus:

Twitter

Twitter ha generato 1,57 miliardi di dollari di ricavi durante l'ultimo trimestre, segnando un aumento del 22% su base annua.

Tuttavia, gli investitori non sono ottimisti sul principale servizio di microblogging e social networking, la deriva negativa registrata da settembre 2021 parla da sé.

Twitter ha un pubblico relativamente inferiore rispetto ad altre piattaforme e la crescita degli utenti è anche più lenta.

Inoltre, Twitter fa fatica con il segmento più giovane, attratto da altri social media come TikTok o Snap.

La vera minaccia arriva da piattaforme di microblogging alternative come Gettr, sostenuto dal leggendario investitore Peter Thiel.

Reddito fisso:

Titoli di stato a 10 anni

Dopo aver raggiunto i livelli più alti dal luglio 2019, il rendimento dei Treasury a 10 anni è sceso al di sotto dell'1,935%. La disordini sulla scena geopolitica e l'inaspettato impatto degli aumenti dei tassi di interesse della Fed amplificano le oscillazioni nella curva dei tassi di interesse.

La politica più restrittiva della Fed dovrebbe alimentare il rendimento dei Treasury a lungo termine, assumendo che l'impianto è frenato. Altrimenti, potremmo assistere a un'inversione della curva dei rendimenti a termine, il che non è lo scenario desiderato.

Materie prime:

Emissioni

Nel 2008, un tribuno del Financial Times ha previsto che le emissioni di carbonio sarebbero state valgono più del petrolio nel decennio successivo. Mentre la tempistica della previsione non era accurata, l'aumento esponenziale dei prezzi delle emissioni di carbonio ha avuto luogo durante la pandemia.

La scorsa settimana, il prezzo dell'assegnazione europea (EUA) che rappresenta il diritto di emettere una tonnellata di CO2, scambiata a un massimo storico vicino al livello di 95 euro, mentre il barile di petrolio greggio oscillava intorno ai 90 dollari.

Mentre molti analisti vedono segnali di una bolla, lo spostamento verso un'economia più verde e più sostenibile potrebbe benissimo rendere le emissioni di carbonio il "petrolio" degli anni 2020.

Prospettive di mercato

Dopo un percorso accidentato caratterizzato da alcune oscillazioni significative, il Dow Jones Index ha chiuso la settimana in territorio negativo, sopra i 34.000. Le tensioni tra NATO e Russia stanno alimentando la turbolenza del mercato e aumentando la pressione negativa.

Bitcoin ha chiuso la settimana sopra i 40.000 dollari dopo un percorso accidentato causato dalla turbolenza nel mercato azionario. Bitcoin segue uno schema correlato al mercato azionario, il che espone la principale criptovaluta al rischio sistemico. L'aumento dei tassi di interesse potrebbe generare nuove correzioni dei prezzi e Bitcoin potrebbe testare il livello di 30.000 dollari nel prossimo mese.

L'oncia d'oro ha chiuso la settimana sopra i 1.900 dollari in mezzo a un forte rally alimentato da i nuovi dati sull'inflazione. La prevedibile contrazione del mercato e il contesto inflazionistico sono buoni argomenti per un rally dei prezzi dell'oro.