La Lattuga Ha Vinto

Questa settimana ha visto Foxconn annunciare grandi ambizioni, Netflix segnalare un ritorno alla crescita e il presidente degli Stati Uniti approvare ulteriori vendite di petrolio dalla riserva petrolifera strategica degli Stati Uniti. Ma a dire la verità, la Gran Bretagna ha dominato i titoli di giornale per tutta la settimana. Il nuovo ministro delle finanze del paese ha stracciato la maggior parte di ciò che restava del controverso piano economico del governo. La Banca d'Inghilterra è uscita negando un rapporto che sta ritardando la vendita delle sue partecipazioni obbligazionarie. Nuovi dati hanno mostrato che l'inflazione nel Regno Unito è tornata a un massimo di 40 anni a settembre. E infine, Liz Truss ha annunciato le sue dimissioni da Primo Ministro del Regno Unito. Sette giorni prima che ciò accadesse, il Daily Star ha iniziato una gara in diretta per vedere se Truss poteva sopravvivere a un'insalata di lattuga con una durata di 10 giorni. Verdetto: la lattuga ha vinto.

Macro

Lunedì, il nuovo ministro delle finanze britannico – Jeremy Hunt – ha stracciato la maggior parte di ciò che restava del controverso programma economico del Primo Ministro Liz Truss che aveva spaventato i mercati e inviato la valuta e le obbligazioni del paese in caduta libera. Hunt ha annunciato che il governo sta cancellando le sue precedenti tagli fiscali annunciati e riducendo il sostegno alle bollette energetiche da aprile, in un tentativo di ristabilire l'ordine nelle finanze pubbliche del Regno Unito. Ma con il "piano di crescita" di Truss fuori dalla finestra, il rischio di una recessione sta crescendo per il Regno Unito. Infatti, la ripresa della Gran Bretagna dalla pandemia è gravemente in ritardo rispetto ai suoi pari del G7.

Nonostante la svolta, la volatilità del mercato obbligazionario scatenata dal fallimento di Truss il piano economico persiste fino ad oggi e il dramma non è ancora svanito. Per esempio, il FT ha pubblicato un articolo martedì dicendo che il Banca d'Inghilterra (BoE) sta ritardando la vendita di miliardi di sterline di obbligazioni governative in un tentativo di favorire una maggiore stabilità nei mercati dei gilt (cioè le obbligazioni governative britanniche). La BoE aveva già ritardato l'inizio della sua vendita di £ 838 miliardi di gilt (acquistati nell'ambito del suo programma di quantitative easing) dal 6 ottobre alla fine di questo mese. E secondo il FT, la banca centrale era previsto che si piegasse alla pressione degli investitori per un'ulteriore pausa fino a quando il gilt il mercato diventa più calmo. Ma nello stesso pomeriggio, la BoE è uscita negando il rapporto FT in una mossa che ha fatto ricadere le obbligazioni britanniche.

Nuovi dati pubblicati il giorno successivo hanno mostrato che l'inflazione nel Regno Unito è tornata a doppia cifra a settembre, con i prezzi al consumo aumentando del 10,1%, più del previsto. Questo è un'accelerazione rispetto al 9,9% registrato ad agosto e corrisponde al massimo di 40 anni raggiunto a luglio. Uno dei principali colpevoli sono stati i prezzi dei generi alimentari, che sono aumentati del 14,8% rispetto all'anno precedente. Su base mensile, i prezzi al consumo sono aumentati dello 0,5% a settembre. Nel complesso, le cifre lasciano l'inflazione ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della BoE, aumentando la pressione sulla banca centrale per aumentare i tassi di interesse in modo significativo il prossimo mese. Infatti, gli operatori stanno attualmente scommettendo che la BoE aumenterà i tassi di un intero punto percentuale al suo incontro del 3 novembre. Ciò contribuirà a raffreddare l'inflazione in qualche modo, ma il pericolo è che i prezzi al consumo accelerino di nuovo all'inizio del prossimo anno dopo che il governo allenterà il suo sostegno alle bollette energetiche delle famiglie.

Infine, solo per assicurarsi che la Gran Bretagna terminasse la settimana su una nota drammatica, Liz Truss ha annunciato giovedì le sue dimissioni da Primo Ministro del Regno Unito. Considerando il caos economico e di mercato che il suo governo aveva scatenato nelle ultime settimane, gli investitori hanno accolto con favore le dimissioni a braccia aperte: hanno inviato la sterlina e le azioni e le obbligazioni britanniche più in alto dopo la notizia. Un nuovo Primo Ministro dovrebbe essere in carica entro il 28 ottobre.

Azioni

Foxconn – il più grande produttore di elettronica a contratto al mondo (pensa a iPhone, iPad, Kindle, Xbox e altro) – ha annunciato grandi piani questa settimana. Dopo aver conquistato il mercato dell'elettronica di consumo (l'azienda produce circa 40-45% di tutta l'elettronica di consumo venduta in tutto il mondo), Foxconn sta andando alla ricerca del mercato dei veicoli elettrici. Mira a produrre quasi la metà di tutti i veicoli elettrici venduti a livello globale a lungo termine, ha detto l'azienda martedì, presentando due nuovi prototipi di veicoli elettrici in vendita da case automobilistiche di marca. Per essere chiari, Foxconn punta a costruire i veicoli elettrici dei clienti dal telaio in su, ma non ha intenzione di vendere veicoli con il proprio marchio. Spera di ottenere una quota del 5% del mercato globale dei veicoli elettrici entro il 2025, che sarà del valore di circa 31 miliardi di dollari di entrate.

Passando ad altro, i guadagni di Big Tech sono iniziati questa settimana con Netflix che ha pubblicato i suoi ultimi risultati martedì sera. Dopo aver perso abbonati durante la prima metà dell'anno, il gigante dello streaming è tornato alla crescita nell'ultimo trimestre, aggiungendo 2,4 milioni di clienti e superando le proprie proiezioni e le previsioni degli analisti di 1 milione. Ciò l'ha aiutato a spingere le sue entrate e i suoi profitti a battere entrambi le aspettative degli analisti. Netflix è cresciuta in tutte le regioni del mondo e ha detto di aspettarsi di iscrivere altri 4,5 milioni abbonati a livello globale in questo trimestre. Questo è stato sufficiente per convincere gli investitori a ignorare le prospettive di profitto peggiori del previsto dell'azienda sullo sfondo del dollaro forte: hanno fatto salire le sue azioni del 14% dopo la notizia. Ma per contesto, il titolo è ancora in calo di oltre il 50% per l'anno.

Mentre gli investitori hanno a lungo giudicato Netflix in base al numero di abbonati aggiunge ogni trimestre, l'azienda sta cercando di farli considerare di più metriche finanziarie tradizionali come entrate e reddito operativo – soprattutto poiché la crescita dei clienti matura nei suoi principali mercati. L'azienda prevede di aumentare le entrate introducendo una versione del servizio di streaming supportata da pubblicità in novembre e addebitando la condivisione della password il prossimo anno. Con questi due potenziali nuove fonti di entrate, l'azienda ha detto che non fornirà più previsioni sugli abbonati agli investitori. Infine, in una frecciata ai suoi rivali, Netflix ha detto che i suoi concorrenti stanno investendo pesantemente per guidare gli abbonati e l'impegno e stanno tutti perdendo denaro di conseguenza, con perdite operative combinate del 2022 ben oltre i 10 miliardi di dollari (stima di Netflix). Al contrario, Netflix dovrebbe realizzare da 5 a 6 miliardi di dollari di profitto operativo quest'anno.

Materie prime

Mercoledì, il presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha approvato la vendita di 15 milioni di barili di petrolio dalla riserva petrolifera strategica degli Stati Uniti a dicembre. Sebbene il presidente abbia insistito sul fatto che la mossa non fosse "per niente motivata politicamente", è probabilmente un tentativo di alleviare gli alti prezzi della benzina che sono diventati una passività per i democratici nelle elezioni di metà mandato del prossimo mese. Dopotutto, a poco meno di 4 dollari al gallone, i prezzi della benzina sono quasi il 60% più alti rispetto a quando Biden ha assunto l'incarico a gennaio 2021. La vendita di un ulteriori 15 milioni di barili entro la fine dell'anno completerebbe il rilascio di i 180 milioni di barili che Biden si è impegnato a iniettare nel mercato a marzo.

La prossima settimana

La stagione degli utili continua con la piena attenzione degli investitori su Big Tech: Alphabet (Google), Microsoft, Amazon, Meta Platforms (Facebook) e Apple sono tutte programmate per pubblicare i risultati la prossima settimana. Questi giganti della tecnologia rappresentano collettivamente un'enorme parte del valore del mercato azionario statunitense, quindi i loro guadagni gli aggiornamenti avranno grandi implicazioni sul mercato più ampio. Saranno raggiunti da le aziende di social media Twitter e Pinterest. Sul fronte economico, abbiamo dati PMI preliminari dagli Stati Uniti, dal Regno Unito e dalla zona euro lunedì e dagli Stati Uniti il rapporto sul PIL del terzo trimestre giovedì. Anche giovedì, abbiamo il Riunione della Banca Centrale Europea (gli operatori stanno scommettendo su un rialzo di 75 punti base).