Una Previsione Cupissima

La scorsa settimana è stata sicuramente interessante, con il capo del Fondo monetario internazionale (FMI) che ha deciso di iniziare il nuovo anno con una previsione cupa. Amazon, nel frattempo, si è unita ad altri giganti della tecnologia nell'annunciare tagli di posti di lavoro massicci mentre il calo del settore tecnologico si approfondisce. Nelle notizie macro, la Germania e l'inflazione francese sono rallentate più del previsto a dicembre (questo sarà sicuramente una buona notizia per la Banca centrale europea). I problemi di Elon Musk continuano, con le consegne del quarto trimestre di Tesla che non sono all'altezza delle stime degli analisti. E infine, il nuovo anno ha portato alcune buone notizie tanto attese per gli utenti di energia: un inizio di inverno più caldo del previsto in gran parte del mondo sta facendo scendere significativamente i prezzi del gas naturale. Scopri di più nella rassegna di questa settimana.

Macro

Un terzo dell'economia globale sarà colpito dalla recessione quest'anno, secondo il FMI, con l'istituzione che avverte che il mondo affronta un anno più difficile nel 2023 rispetto al precedente. La principale ragione alla base del previsione negativa è che le tre grandi economie - Stati Uniti, UE e Cina - sono tutte in rallentamento contemporaneamente. 

‍Per quanto riguarda la Cina, la crescita annuale del paese sarà probabilmente pari o inferiore alla crescita globale per la prima volta in 40 anni, secondo il FMI. Ciò significa che la Cina potrebbe finire per trascinare verso il basso l'attività economica mondiale quest'anno anziché spingerla. Caso in punto: i dati pubblicati sabato scorso hanno mostrato che l'improvvisa inversione di tendenza della Cina della sua politica Covid Zero ha spinto l'attività economica a dicembre al ritmo più lento da febbraio 2020, mentre il virus si diffondeva nelle principali città e induceva le persone a rimanere a casa e le aziende a chiudere.

Per quanto riguarda l'UE, il FMI ritiene che metà del blocco sarà in recessione quest'anno a causa della guerra in corso in Ucraina. Infine, gli Stati Uniti probabilmente eviteranno il peggio del calo grazie in parte al suo forte mercato del lavoro. Con le parole del capo del FMI: "gli Stati Uniti potrebbero evitare una recessione perché la loro disoccupazione è così bassa. Se questa resilienza si mantiene nel 2023, gli Stati Uniti aiuterebbero il mondo a superare un anno molto difficile".

Gli economisti non condividono l'ottimismo del FMI: ritengono che la Fed spingerà i tassi di interesse sopra il 5% entro marzo 2023 con mosse che probabilmente porteranno a una recessione negli Stati Uniti e globale. Infatti, un sondaggio condotto da Bloomberg su 40 economisti a ottobre ha rilevato che tre quarti di loro si aspettano che gli Stati Uniti entrino in recessione nei prossimi due anni a causa del rischio di un eccessivo inasprimento della Fed - ovvero il rischio che la banca centrale aumenti i tassi troppo e provochi un dolore economico inutile rispetto a non aumentare abbastanza e non riuscire a contenere l'inflazione.

Passando ad altro, le due maggiori economie della zona euro - Germania e Francia - hanno ricevuto buone notizie macro la scorsa settimana, con il tasso di inflazione in entrambi i paesi che rallenta più del previsto a dicembre. Questa sarà una buona notizia per la Banca centrale europea, che lo scorso anno ha aumentato i tassi di interesse a un ritmo senza precedenti per affrontare i livelli record di inflazione nella zona euro.

I prezzi al consumo in Germania sono stati superiori del 9,6% a dicembre rispetto all'anno precedente - l'aumento più debole da agosto e molto inferiore al 10,7% che gli economisti si aspettavano. Il rallentamento è stato in parte dovuto alle misure adottate dal governo per proteggere i consumatori dai prezzi elevati del gas durante il mese, offrendo un respiro temporaneo alla crisi del costo della vita del paese. Ma la banca centrale tedesca ha messo in guardia contro l'errata interpretazione dei singoli dati come un cambiamento di tendenza, prevedendo che l'inflazione al consumo rimarrà sopra il 7% nel 2023.

L'inflazione francese, nel frattempo, è rallentata inaspettatamente il mese scorso. I prezzi al consumo in Francia sono aumentati del 6,7% a dicembre rispetto all'anno precedente dopo aumenti record del 7,1% a ottobre e novembre. Questo è stato un sollievo considerando che gli economisti si aspettavano che l'inflazione accelerasse al 7,3% nell'ultimo mese del 2022, in parte a causa del fatto che il governo ha iniziato a eliminare gradualmente gli sconti sul carburante.

Azioni

Tesla ha annunciato all'inizio della scorsa settimana di aver consegnato 405.278 veicoli ai clienti nell'ultimo trimestre, mancando le stime degli analisti per 420.760 consegne nonostante abbia fatto il passo insolito di offrire grandi incentivi nei suoi due mercati più grandi, Cina e Stati Uniti. Sebbene il totale sia stato un record trimestrale per Tesla, la società ha aperto due nuovi stabilimenti di assemblaggio lo scorso anno e comunque non è riuscita a raggiungere il suo obiettivo di aumentare le consegne del 50% - il tasso di crescita annuale medio che la società ha affermato di aspettarsi di raggiungere nel corso di più anni.

I dati sulle consegne trimestrali di Tesla sono ampiamente considerati un barometro per la domanda di veicoli elettrici in generale, quindi il suo aggiornamento deludente potrebbe rafforzare le preoccupazioni sulla domanda che hanno contribuito a far scendere il titolo del produttore di veicoli elettrici del 65% lo scorso anno. Gli investitori sono preoccupati che tassi di interesse più elevati, un rallentamento economico e una crescente concorrenza nel settore dei veicoli elettrici possano limitare la domanda di modelli Tesla nel 2023. Un altro dato che alimenta queste preoccupazioni sulla domanda è che la produzione di Tesla ha superato le consegne per il terzo trimestre consecutivo: la società ha prodotto 439.701 veicoli nel quarto trimestre, superando le consegne di 34.423 unità. 

In altre notizie, Amazon ha annunciato la scorsa settimana che sta licenziando più di 18.000 dipendenti - la più grande riduzione nella sua storia. I tagli, che rappresentano circa l'1% dei dipendenti di Amazon, saranno concentrati nei ranghi aziendali della società, principalmente nella divisione retail di Amazon e nelle funzioni di risorse umane (ad esempio, reclutamento). Si unisce ad altri giganti della tecnologia nel realizzare tagli importanti mentre il calo del settore tecnologico si approfondisce. Salesforce, per esempio, ha anche annunciato tagli di posti di lavoro la scorsa settimana con l'intenzione di eliminare circa il 10% della sua forza lavoro. Le ultime mosse arrivano dopo che l'industria tecnologica ha annunciato più di 80.000 tagli di posti di lavoro lo scorso anno, secondo la società di consulenza Challenger, Gray & Christmas.

Materie prime

Il nuovo anno ha portato alcune buone notizie tanto attese per gli utenti di energia. Un inizio di inverno più caldo del previsto in gran parte del mondo sta alleviando i timori di una crisi del gas naturale che si prevedeva avrebbe innescato interruzioni di corrente e pressioni sulle bollette energetiche. Le previsioni all'inizio della scorsa settimana indicavano temperature superiori alle medie stagionali per la maggior parte dell'Europa per due settimane, mentre la Cina (il più grande importatore di gas al mondo) e gli Stati Uniti si aspettano un clima migliore fino a metà gennaio. Il Giappone potrebbe anche iniziare a vedere un picco di temperature intorno a metà gennaio.

I prezzi del gas naturale in tutto il mondo stanno crollando a causa della riduzione del consumo di carburante e delle prospettive più deboli, con i contratti statunitensi che sono crollati nella loro prima sessione di negoziazione del 2023. Lunedì scorso si è visto anche i prezzi del gas europeo toccare brevemente il livello più basso da quando è scoppiata la guerra in Ucraina. Lo stoccaggio di gas in tutta Europa è pieno all'84%, ben al di sopra della media stagionale quinquennale del 70%, secondo Gas Infrastructure Europe. A contribuire al miglioramento è il ritorno di venti più forti in alcune parti della regione. La Germania, ad esempio, ha prodotto una quantità quasi record di energia eolica lo scorso mercoledì.

Questa settimana

La stagione degli utili del quarto trimestre inizia ufficialmente negli Stati Uniti, con quattro grandi banche in programma per annunciare i loro ultimi utili. Il calendario economico è piuttosto leggero, ma ci sono ancora alcuni rilasci chiave in programma questa settimana, ovvero l'IPC statunitense.

• Lunedì: Tasso di disoccupazione della zona euro (novembre)
• Martedì: Produzione industriale francese e spagnola (novembre)
• Mercoledì: Vendite al dettaglio italiane (novembre)
• Giovedì: Inflazione negli Stati Uniti (dicembre)
• Venerdì: PIL del Regno Unito (novembre). Guadagni: Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo.