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La scorsa settimana, funzionari della Fed e della Banca Centrale Europea hanno separatamente avvertito di tassi di interesse più alti in arrivo, stroncando le speranze degli investitori che gli aumenti dei tassi fossero ormai un ricordo del passato. La banca centrale della Nuova Zelanda ha ulteriormente alimentato tali timori aumentando inaspettatamente i tassi di 50 punti base lo scorso mercoledì. La prospettiva di tassi di interesse più alti dovrebbe continuare la massiccia ondata di denaro che si sposta dai depositi bancari ai fondi del mercato monetario, soprattutto negli Stati Uniti. Infatti, secondo Barclays, ben 1,5 trilioni di dollari dovrebbero essere investiti nei fondi del mercato monetario nel prossimo anno. Altrove, Tesla ha annunciato che le sue consegne di veicoli sono aumentate a un livello record nell'ultimo trimestre dopo aver tagliato i prezzi delle sue auto elettriche. Infine, in quello che deve essere l'ultima cosa che le banche centrali che cercano di combattere l'inflazione volevano vedere, l'OPEC+ ha inaspettatamente annunciato un enorme taglio della produzione la scorsa settimana, facendo schizzare in alto i prezzi del petrolio. Scopri di più nella rassegna di questa settimana.
Potresti essere perdonato per aver pensato che ulteriori aumenti dei tassi di interesse da parte delle banche centrali siano ormai un ricordo del passato, dato tutto il recente trambusto nel settore bancario. Ma gli investitori di tutto il mondo sono stati ricordati la scorsa settimana che i responsabili politici sono ancora determinati a sedare l'inflazione. Lunedì, il membro della Banca Centrale Europea (BCE) Robert Holzmann ha affermato che un altro aumento dei tassi di mezzo punto percentuale è "ancora in gioco" se il trambusto che ha scosso il sistema bancario globale non peggiora. Holzmann fa parte del Consiglio direttivo della BCE, che vota sulle decisioni sui tassi di interesse, e i suoi commenti sono tra i più concreti finora su quali potrebbero essere i prossimi passi della BCE.
Un giorno dopo, la presidente della Federal Reserve Bank di Cleveland Loretta Mester ha affermato che la banca centrale americana probabilmente ha davanti a sé ulteriori aumenti dei tassi di interesse, in mezzo a segnali che i recenti problemi nel settore bancario sono stati contenuti. Per mantenere l'inflazione su un percorso di discesa sostenuta al 2% e le aspettative di inflazione ancorate, Mester ha affermato che i responsabili politici dovrebbero portare il loro tasso di riferimento sopra il 5% quest'anno e mantenerlo a livelli restrittivi per un certo periodo di tempo. Ha anche detto di non prevedere tagli dei tassi quest'anno. Questo è un netto contrasto con le aspettative dei trader, con i future sui tassi di interesse che prezzano circa 63 punti base di tagli tra ora e la fine dell'anno.
Un giorno dopo, la banca centrale della Nuova Zelanda ha preso una decisione sui tassi a sorpresa, aumentando inaspettatamente i tassi di interesse di 50 punti base. La decisione ha messo in difficoltà la maggior parte degli economisti che si aspettavano un aumento di 25 punti base e ha dato un chiaro promemoria agli investitori che le banche centrali sono ancora disposte a fare mosse audaci nel tentativo di schiacciare l'inflazione, anche se ciò significa una recessione. Vedi, mentre la banca centrale della Nuova Zelanda ha previsto una recessione a partire dal secondo trimestre, c'è il rischio che il rallentamento sia arrivato prima dopo che l'economia si è contratta inaspettatamente nei tre mesi fino a dicembre.
La prospettiva di ulteriori aumenti dei tassi di interesse dovrebbe continuare la massiccia ondata di denaro che si sposta dai depositi bancari ai fondi del mercato monetario, soprattutto negli Stati Uniti. Ne abbiamo parlato durante la rassegna della scorsa settimana. Se ricordi, i flussi sono guidati da due fattori chiave. In primo luogo, il crollo di due banche regionali statunitensi e l'accordo di salvataggio per Credit Suisse stanno suscitando preoccupazioni sulla sicurezza dei depositi bancari, spingendo i risparmiatori e le imprese a cercare rifugi sicuri alternativi per parcheggiare i loro contanti. Questo è particolarmente vero per i grandi depositanti che detengono più del limite di $ 250.000 assicurato dalla Federal Deposit Insurance Corporation. In secondo luogo, i rendimenti disponibili sui fondi del mercato monetario sono ora i migliori da anni, poiché aumentano con i tassi di interesse. Al contrario, le banche hanno appena trasferito i tassi di interesse più elevati della Fed ai loro depositanti.
Questo secondo punto è particolarmente importante. Vedi, negli ultimi due decenni, i fondi del mercato monetario hanno trasferito circa l'88% delle variazioni dei tassi di interesse delle banche centrali, rispetto a solo il 26% dei tassi sui depositi di contanti al dettaglio, più di tre volte l'importo. Questo secondo la Federal Reserve Bank di New York, che ha pubblicato i suoi risultati in uno studio aggiornato pubblicato la scorsa settimana. Questa dinamica significa che c'è spazio per i fondi del mercato monetario per continuare a gonfiarsi di dimensioni man mano che i tassi aumentano. Infatti, secondo una nuova nota di ricerca di Barclays della scorsa settimana, la banca vede la recente ondata di denaro che si riversa nei fondi del mercato monetario come appena all'inizio, con ben 1,5 trilioni di dollari in più che dovrebbero entrare nel prossimo anno.
Tesla ha annunciato all'inizio della scorsa settimana di aver consegnato un record di 422.875 veicoli ai clienti nel primo trimestre dell'anno, in aumento del 4% rispetto al trimestre precedente e leggermente al di sopra delle stime degli analisti di 421.164. Su base annua, le consegne sono cresciute del 36%, ben al di sotto dell'obiettivo di crescita annua del 50% di Tesla, il che significa che l'azienda dovrà accelerare il ritmo delle consegne nel resto dell'anno. I numeri record arrivano dopo che Tesla ha tagliato i prezzi delle sue auto elettriche per attirare i clienti colpiti dall'aumento dei tassi di interesse e dall'inflazione, e gli investitori guarderanno attentamente l'impatto di questa decisione sui margini di profitto dell'azienda quando pubblicherà i suoi risultati finanziari più tardi questo mese. Tesla ha anche riferito di aver prodotto un record di 441.000 auto nel primo trimestre dell'anno. Ma questo significa che la produzione dell'azienda ha superato le consegne per il quarto trimestre consecutivo a causa di continui problemi logistici.
I banchieri centrali che cercano di combattere l'inflazione probabilmente non hanno bisogno di un altro ostacolo, ma è esattamente quello che hanno ottenuto all'inizio della scorsa settimana. I prezzi del petrolio sono schizzati in alto lunedì dopo che l'OPEC+ ha inaspettatamente annunciato un enorme taglio della produzione, abbandonando le precedenti assicurazioni che avrebbe mantenuto stabile l'offerta. L'OPEC+ - il gruppo dei maggiori produttori di petrolio del mondo e dei loro alleati - prevede di ridurre la produzione di 1,15 milioni di barili al giorno a partire da maggio fino alla fine dell'anno. L'impegno arriva in aggiunta ai precedenti tagli alla produzione annunciati lo scorso anno e porta il volume totale dei tagli dell'OPEC+ a 3,66 milioni di barili al giorno, secondo i calcoli di Reuters. Questo equivale al 3,7% della domanda globale.
La mossa ha fatto schizzare in alto i future sul petrolio fino all'8% lo scorso lunedì, con molti dei principali analisti energetici che ora si aspettano che i prezzi del petrolio raggiungano i 100 dollari al barile dopo la decisione. Ciò aggiungerebbe solo alle pressioni inflazionistiche esistenti e potrebbe costringere le banche centrali di tutto il mondo a mantenere i tassi di interesse più alti per più tempo, riaffiorando le preoccupazioni che un aggressivo inasprimento monetario potrebbe far precipitare l'economia globale in recessione. Quindi perché l'OPEC+ l'ha fatto? Bene, il cartello era probabilmente scontento del recente calo del petrolio, con il prezzo del greggio che ha toccato un minimo di 15 mesi a marzo, poiché una crisi bancaria minacciava di ostacolare l'economia. Inoltre, la speculazione è diffusa che l'Arabia Saudita - il leader di fatto del cartello - volesse deliberatamente punire i venditori allo scoperto che stavano scommettendo su un ulteriore calo del prezzo del petrolio.
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Questo contenuto è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o raccomandazione di acquisto o vendita. Gli investimenti comportano rischi, incluso il rischio di perdita di capitale. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. Prima di prendere decisioni di investimento, considera i tuoi obiettivi finanziari o consulta un consulente finanziario qualificato.
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