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Ecco alcune delle notizie più importanti della scorsa settimana:
Approfondisci queste storie nella rassegna di questa settimana.
Tutti gli occhi erano puntati sul rapporto sui prezzi al consumo statunitensi di questa settimana, che ha mostrato che l'inflazione è stata, per un margine minimo, un po' più bassa del previsto ad aprile. Il ritmo annuale dell'inflazione è sceso leggermente il mese scorso al 3,4% dal 3,5% del mese precedente. Nel frattempo, l'inflazione di base, che esclude gli articoli alimentari ed energetici volatili per dare un'idea migliore delle pressioni sui prezzi sottostanti, è scesa al 3,6% - il livello più basso in tre anni. Su base mensile, l'inflazione headline e di base è scesa entrambe allo 0,3%, dallo 0,4% del mese precedente.
Di tutte e quattro le cifre, solo il numero mensile dell'inflazione headline è stato leggermente inferiore alle aspettative, mentre le altre erano tutte in linea con le previsioni degli economisti. Ma è stato comunque un sollievo considerando che i quattro rapporti precedenti erano tutti arrivati più caldi del previsto, ed è stato sufficiente per inviare le azioni statunitensi a un massimo storico mentre i trader aumentavano le loro scommesse sui tagli dei tassi di interesse quest'anno. Ora si aspettano che la Fed riduca i costi di indebitamento due volte nel 2024, rispetto a una sola prevista all'inizio di questo mese. Tuttavia, sebbene le cifre offrano alla banca centrale una certa speranza che l'inflazione stia riprendendo la sua tendenza al ribasso, i funzionari vorranno probabilmente vedere ulteriori prove della sua diminuzione per ottenere la fiducia necessaria per iniziare a tagliare i tassi di interesse.
Dall'altra parte dell'Atlantico, nuovi dati di questa settimana hanno mostrato che la crescita salariale nel Regno Unito è rimasta persistentemente forte nel primo trimestre, sfidando le previsioni di un rallentamento. La crescita media annua degli stipendi regolari, esclusi i bonus, è stata del 6% nei tre mesi fino a marzo. Ciò è rimasto invariato rispetto a una stima rivista al rialzo per i tre mesi fino a febbraio ed è superiore al 5,9% previsto dagli economisti. La crescita degli stipendi inclusi i bonus, nel frattempo, è rimasta stabile a un livello superiore alle aspettative del 5,7%. Ma nonostante la forza degli stipendi, i dati hanno anche mostrato un mercato del lavoro in fase di raffreddamento, con il tasso di disoccupazione che è salito leggermente al 4,3%. Nel complesso, le cifre contrastanti faranno poco per risolvere le divisioni tra i membri della Bank of England, che la scorsa settimana hanno votato sette a due per mantenere i tassi di interesse a un massimo di 16 anni del 5,25%.
Infine, in Giappone, nuovi dati di questa settimana hanno mostrato che la quarta economia più grande del mondo ha avuto un inizio d'anno deludente dopo essersi contratta nei primi tre mesi. La produzione economica giapponese è diminuita dello 0,5% nel trimestre scorso rispetto al precedente, un dato peggiore delle aspettative, trainata da un calo dello 0,7% della spesa delle famiglie, che rappresenta oltre la metà del PIL giapponese. Ciò ha segnato il quarto trimestre consecutivo di calo della spesa dei consumatori - la più lunga serie di cali dall'inizio del 2009. Il calo del PIL è arrivato dopo che l'economia non ha registrato alcuna crescita nel quarto trimestre ed è scesa dello 0,9% nel periodo luglio-settembre. In altre parole, l'economia giapponese non è cresciuta dalla primavera dello scorso anno, il che non farà altro che aumentare le sfide per la banca centrale mentre cerca di aumentare i tassi di interesse ultra-bassi del paese.
Mentre la stagione degli utili del primo trimestre si avvicina alla sua conclusione, gli investitori possono tirare un sospiro di sollievo, con le più grandi aziende statunitensi sulla buona strada per registrare i migliori utili trimestrali rispetto alle aspettative in due anni.
Delle 459 aziende dell'S&P 500 che hanno già comunicato i propri risultati, il 59% ha superato le previsioni di fatturato e il 78% ha battuto le aspettative sugli utili, secondo Bloomberg. Inoltre, hanno registrato profitti che sono stati, in media, dell'8,4% superiori alle previsioni - la migliore performance rispetto alle aspettative in due anni. Ad aumentare le buone notizie, le aziende hanno finora comunicato utili che sono, in media, del 5,4% superiori rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, segnando il tasso di crescita più rapido dal secondo trimestre del 2022.
I risultati delle aziende che hanno superato le aspettative si riducono a due cose principali. In primo luogo, le aspettative degli analisti per la crescita degli utili su base annua, al 3,2%, erano probabilmente troppo conservative in vista della stagione degli utili. Ciò è simile a quanto accaduto nel quarto trimestre del 2023: gli analisti si aspettavano un deludente aumento dell'1% degli utili dell'S&P 500, ma la cifra effettiva si è rivelata superiore all'8%.
In secondo luogo, anche le preoccupazioni dei team di gestione per una recessione stanno contribuendo alla notevole outperformance. Le aziende stanno rafforzando i propri risultati - tagliando le spese e accumulando liquidità - per scongiurare gli impatti di un possibile rallentamento economico. Questa attenzione al controllo dei costi spiega perché le aziende stanno battendo facilmente le previsioni sugli utili mentre comunicano ricavi più vicini alle aspettative, con aziende che hanno registrato vendite che sono state, in media, solo dell'1% superiori alle previsioni nel trimestre scorso.
Nel complesso, la sorprendentemente buona tendenza degli utili sta contribuendo a mantenere vivo il rally dell'S&P 500 dall'inizio dell'anno. Sta anche spingendo gli analisti ad aumentare le loro previsioni sugli utili per il trimestre in corso al ritmo più rapido in due anni, suggerendo che il peggio del calo degli utili delle aziende americane potrebbe essere ormai alle spalle.
Dopo i prezzi record del cacao che hanno allarmato i cioccolatosi, gli amanti del caffè sono ora altrettanto preoccupati dopo che il prezzo di una varietà popolare è salito a un massimo di 45 anni. Un nuovo rapporto dell'Organizzazione internazionale del caffè ha mostrato che un indice dei prezzi all'ingrosso per i chicchi di robusta, che rappresentano circa il 40% del consumo mondiale di caffè, è aumentato del 17% ad aprile rispetto al mese precedente, raggiungendo il livello più alto dal 1979. Ciò è dovuto principalmente a problemi di approvvigionamento, poiché il clima caldo e secco devasta le coltivazioni di caffè in Vietnam - il più grande produttore mondiale di chicchi di robusta.
Una parte importante dei fallimenti delle colture di quest'anno, dal cacao al caffè, è dovuta al potente evento climatico noto come "El Niño". Il fenomeno meteorologico provoca condizioni più umide nella parte meridionale degli Stati Uniti, ma crea un clima più secco e caldo in gran parte del resto del mondo. Oltre a interrompere i raccolti e ad aumentare l'inflazione dei prezzi delle materie prime, l'evento può danneggiare la crescita economica (in particolare in Australia e nelle economie emergenti), mettere a dura prova le reti elettriche, esacerbare le crisi sanitarie pubbliche, colpire le catene di approvvigionamento e altro ancora.
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