Trump ha intensificato la guerra commerciale

Ciao Trader, speriamo che tu stia trascorrendo un piacevole fine settimana. Ecco alcune delle notizie più importanti di questa settimana:

1. Trump ha imposto dazi sulle importazioni dal Canada, dal Messico e dalla Cina.
2. Le autorità cinesi hanno fissato un obiettivo di crescita economica per il 2025 di circa il 5%.
3. L'inflazione nell'Eurozona è diminuita meno del previsto.
4. La Banca Centrale Europea ha abbassato i tassi di interesse.
5. I prezzi del petrolio sono crollati al livello più basso degli ultimi tre anni.
6. I prezzi delle criptovalute sono saliti dopo che Trump ha ribadito il suo piano per una riserva di asset digitali degli Stati Uniti.

Approfondisci queste storie nella rassegna di questa settimana.

Guerra commerciale

All'inizio di febbraio, Trump ha annunciato dazi del 25% su tutte le importazioni dal Canada e dal Messico, ad eccezione del petrolio e dei prodotti energetici canadesi, che saranno soggetti a un'aliquota del 10% (il Canada è di gran lunga il più grande fornitore di petrolio estero degli Stati Uniti, rappresentando circa il 60% delle sue importazioni di greggio). Inoltre, ha imposto un'imposta aggiuntiva del 10% sulle importazioni cinesi oltre ai dazi statunitensi esistenti.

Pochi giorni dopo, il presidente ha posticipato l'attuazione dei dazi su Canada e Messico fino al 4 marzo, ma non ha esteso lo stesso rinvio alla Cina. E questa settimana, con il passare della scadenza del 4 marzo, Trump ha mantenuto la sua minaccia, imponendo dazi sulle importazioni su larga scala su Canada e Messico, raddoppiando al contempo il dazio esistente sulla Cina al 20%. Ma il presidente ha fatto un altro dietrofront pochi giorni dopo, firmando giovedì un ordine esecutivo che afferma che tutte le merci che soddisfano le regole di un accordo di libero scambio del 2020 (noto come "USMCA") con Canada e Messico avrebbero ricevuto una proroga di un mese dai dazi.

Le azioni sono crollate bruscamente dopo la notizia iniziale del 4 marzo, ed è facile capire perché: i nuovi dazi su tre dei maggiori partner commerciali degli Stati Uniti colpiscono circa 1,5 trilioni di dollari di importazioni annuali. Inoltre, la mossa ha suscitato rapide risposte da Canada e Cina, aumentando la minaccia di una guerra commerciale più ampia e dannosa. Il Canada ha risposto con dazi graduali su beni statunitensi per un valore di 107 miliardi di dollari, mentre la Cina ha imposto dazi fino al 15%, principalmente sulle spedizioni agricole americane. La Cina ha anche reagito prendendo di mira le aziende statunitensi, inserendo 10 aziende in una lista nera di sicurezza nazionale e imponendo controlli sulle esportazioni ad altre 15. E mentre Trump ha posticipato i dazi sulle merci canadesi e messicane coperte dall'USMCA, il continuo tira e molla sta iniziando a danneggiare seriamente il sentiment dei consumatori, delle imprese e degli investitori.

Cina

Le autorità cinesi hanno annunciato un obiettivo di crescita economica per il 2025 di "circa il 5%" - in linea con le aspettative e in linea con l'obiettivo del governo negli ultimi due anni. L'ambizioso obiettivo arriva nonostante un rallentamento dell'economia interna e crescenti tensioni commerciali con gli Stati Uniti, aumentando le aspettative che i funzionari rilasceranno ulteriori stimoli nel corso dell'anno. Infatti, la Cina ha sostenuto la sua strategia di crescita fissando il più alto obiettivo di deficit fiscale (la differenza tra le sue spese e le sue entrate) in oltre tre decenni, al 4% del PIL. Si è anche impegnata ad aumentare l'emissione di obbligazioni da parte dei governi locali a livelli record. Ma in un'ammissione sottile delle pressioni deflazionistiche che l'economia sta affrontando, il governo ha abbassato il suo obiettivo ufficiale per gli aumenti dei prezzi al consumo a circa il 2% - il più basso dal 2003.

L'annuncio dell'obiettivo del PIL è arrivato pochi giorni dopo che Trump ha raddoppiato i nuovi dazi sulla Cina al 20%, rappresentando una grande minaccia per il settore delle esportazioni che ha contribuito a quasi un terzo dell'espansione economica del paese l'anno scorso. Gli economisti suggeriscono che se Trump implementasse l'imposta del 60% che ha menzionato durante la sua campagna, potrebbe far diminuire la crescita della Cina di due punti percentuali quest'anno.

Europa

Nuovi dati di questa settimana hanno mostrato che l'inflazione nell'Eurozona si è attenuata a febbraio per la prima volta in quattro mesi, sebbene meno di quanto gli economisti si aspettassero. I prezzi al consumo sono aumentati del 2,4% il mese scorso rispetto all'anno precedente - in calo rispetto al ritmo del 2,5% di gennaio, ma al di sopra delle previsioni del 2,3%. Tuttavia, due misure dell'inflazione sottostante sono diminuite, il che, secondo gli economisti, avrebbe rafforzato la fiducia della Banca Centrale Europea nell'abbassare i costi di indebitamento. L'inflazione di base, che esclude gli elementi volatili di cibo ed energia per dare un'idea migliore delle pressioni sui prezzi sottostanti, è scesa al 2,6% dal 2,7% - un livello su cui si è attestata da settembre. Nel frattempo, l'inflazione dei servizi, una misura attentamente monitorata dalla BCE per i segnali di pressioni sui prezzi interni, è scesa dal 3,9% al 3,7% - il livello più basso da aprile 2024.

Parlando della BCE, la banca centrale ha abbassato il suo tasso di interesse di riferimento di un quarto di punto percentuale al 2,5% e ha segnalato un possibile rallentamento dei tagli futuri, con l'inflazione che si raffredda e l'economia che digerisce enormi cambiamenti nella geopolitica. La mossa ampiamente prevista è stata la sesta riduzione del tasso di deposito da quando la BCE ha avviato il suo ciclo di tagli dei tassi lo scorso giugno.

La BCE ha anche abbassato la sua previsione di crescita per il 2025 - il suo sesto abbassamento consecutivo per l'anno - così come per il 2026. Ora si aspetta che il PIL dell'Eurozona aumenti solo dello 0,9% quest'anno, rispetto alla sua proiezione di dicembre dell'1,1%. Tuttavia, queste aspettative di crescita non tengono conto delle recenti mosse di Friedrich Merz, il cancelliere in pectore della Germania, per liberare centinaia di miliardi di euro in prestiti per aumentare le spese per la difesa e le infrastrutture. Infine, la BCE ha aumentato la sua previsione di inflazione per quest'anno al 2,3% rispetto a una precedente stima del 2,1%, sulla scia dei prezzi dell'energia più elevati.

Petrolio

I prezzi del petrolio sono crollati questa settimana al livello più basso degli ultimi tre anni, poiché un paio di fattori hanno colpito il sentiment dei trader. In primo luogo, l'OPEC+ ha sorpreso il mercato lunedì annunciando che avrebbe proceduto con un piano precedentemente posticipato per pompare più greggio a partire da aprile, mettendo fine ai suoi tagli alla produzione di lunga data. La decisione del cartello significa che otto membri del gruppo, tra cui Arabia Saudita e Russia, aumenteranno la produzione di un totale di 120.000 barili al giorno ad aprile e di un totale di 2,2 milioni di barili al giorno nei prossimi 18 mesi. In secondo luogo, i trader stanno diventando preoccupati che la crescente guerra commerciale di Trump rallenti l'attività economica globale e riduca la domanda di greggio. Ad alimentare queste paure, un rapporto dell'US Energy Information Administration di questa settimana ha mostrato un aumento delle scorte di petrolio greggio americano molto più grande del previsto.

Cripto

Il mercato delle criptovalute ha dato il via a marzo con un forte rally, recuperando alcune delle perdite di febbraio - il peggior mese del settore dal 2022 - dopo che Trump ha ribadito il suo piano per una scorta nazionale di asset digitali. In un post su Truth Social domenica, Trump ha detto che sta dirigendo il Presidential Working Group on Digital Assets per andare avanti con una riserva strategica di criptovalute che includerebbe non solo bitcoin ed ether, ma anche XRP, cardano (ADA) e solana (SOL).

Una riserva è stata sostenuta dai trader di criptovalute, che credono che la mossa offrirebbe legittimità alla classe di attività. Ma nonostante tutto l'entusiasmo, molti dei dettagli del piano di Trump sono sconosciuti, incluso quanto il governo acquisterà effettivamente e come gli acquisti saranno finanziati.

La prossima settimana

1. Lunedì: Guadagni: Oracle.
2. Martedì: PIL giapponese (T4), sondaggio sulle aperture di lavoro e sulla rotazione del lavoro degli Stati Uniti (gennaio).
3. Mercoledì: Inflazione negli Stati Uniti (febbraio). Guadagni: Adobe.
4. Giovedì: Produzione industriale dell'Eurozona (gennaio).
5. Venerdì: PIL del Regno Unito (gennaio), sentiment dei consumatori statunitensi (marzo).