金価格は操作されているのか？

大規模な株式市場の暴落が到来します！それは2008年の金融危機や1929年の大恐慌の何倍も深刻なものになるでしょう。2020年3月のパンデミック発生以来、私たちは繰り返しこのような予測を耳にしてきました。貨幣量の超指数関数的な増加は、前例のない経済災害への恐怖を煽りました。金は安全資産として認識されていますが、オンス価格は予想されたように急騰しませんでした。金の価格は操作されているのでしょうか？

ほとんどの金融の専門家は、アドホックな準備の専門家となり、安全資産への投資を推奨しました。安全資産とは、経済や金融の不況期に価値を維持する投資手段のことです。金は古代から安全な投資として認識されてきました。米国が米ドルの金兌換性を停止したとき、ある種の投資家は法定通貨に抵抗感を抱くようになりました。パンデミック中の大量のマネーサプライの増加によって引き起こされたインフレは、主要通貨に対する懐疑心を高めました。 金の価格はパンデミックの最初の数か月間に初期的な上昇を経験しましたが、2020年12月以降、オンスの価値は停滞しています。 さらに、夏には高いインフレ率の中で、わずかな価格の縮小が観察されました。したがって、ウォール街と中央銀行が金の価格を操作しているという仮説は、より多くの支持者を得始めました。

主要銀行が貴金属の価格を操作するのはこれが初めてではありません。例えば、2010年初頭、主要銀行は金と銀の価格操作に関与したことで罰金を科されました。

懐疑論者によると、金の価格は、投資家の潜在的なパニックを避けるために意図的に低水準に抑えられています。その結果、実物金の需要はプラスの傾向を示していますが、市場価格への影響はほとんどありません。 

一方、インフレの物語は、金の価格の方向性を説明していません。他方、効率的な市場は、基礎となるマクロ経済状況の変化を先取りしていることに注意する必要があります。金の価格は2000年以降9回上昇し、リーマン・ブラザーズの破綻以降2倍になりました。リーマン・ブラザーズの破綻は、いわゆる量的緩和戦略のデビューを告げる出来事でした。おそらく、黄金の価値はすでに貨幣量の増加を反映しており、現在のインフレ環境に対する感受性の低さを説明しています。
では、金は今後どうなるのでしょうか？

それは現在のインフレの性質に依存します。インフレが実際に一時的なものであれば、金は現在のレンジにとどまる可能性があります。そうでなければ、中央銀行が金融動態の制御を失う長期的なインフレシナリオの下で、金の価格は上昇するでしょう。

金本位制は、創意工夫、起業家精神、勤勉によって富を築く人々にとって理想的な通貨制度です。金本位制は、富を創造するのではなく、インフレ、内部情報、市場操作を通じて他者から富を搾取しようとする人々には好まれません。 ジェームズ・リカード、アメリカ人弁護士、経済学者、投資銀行家

市場概観

ダウ平均株価を含む主要な平均株価は、経済分析局が発表した第2四半期のGDP成長率の第2次推計を受けて、今週はプラス圏で取引を終えました。この推計では、米国の経済成長率が前四半期の6.3％から6.6％に上昇したことが確認されました。さらに、ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長は、量的緩和の終了に関する大きな発表を行いました。パウエル議長はスピーチの中で、FRBは今年、金融緩和策を縮小し、月額1200億ドルの債券購入を段階的に削減する準備ができていると述べました。

ビットコインはテクニカルな売りに伴い地盤を譲り、今週は4万9000ドルを下回って取引を終えました。

注目点：

パランティア

ビッグデータ分析を専門とするソフトウェア会社であるパランティア・テクノロジーズは、準備派の陣営に加わった最初のビッグテック企業となりました。 多くのテックジャイアントと同様に、デンバーに拠点を置く同社は23億ドルの現金準備を抱えており、その資金を賢く使うための解決策を探しています。しかし、パランティアは、その資金をすべて、ブラック・スワン・イベントに備えて金を購入することに使うのが適切だと考えています。パランティアが先週発表した最新の証券提出書類によると、同社は実物金に5100万ドルを費やしました。同社が購入した100オンスの金地金は、米国の北東部にある安全な場所に保管されます。さらに、パランティアは、暗号通貨決済を早期に導入した企業の1つでした。パランティアの株価は、2020年の上場以来、安定した軌跡を描いています。

注目点：

ゴールドマン・サックス

一部の企業はどんな状況でも繁栄しますが、ゴールドマンは運命の支配者である投資会社の1つです。ゴールドマンの株価は、年初来で50％以上上昇しています。 ウォール街のリーダーは、現在の会計年度の第2四半期の決算を発表し、売上高と利益はアナリストの予想を上回りました。 ゴールドマンは、売上高が154億ドルと報告し、前年同期比で16％増加しました。投資銀行業務と資産運用業務の両方が好調で、それぞれ36％と144％の強い成長を遂げました。

さらに、ゴールドマンはリモートワークを信じておらず、すべての従業員と顧客にオフィスに出勤する前にワクチン接種を受けるよう求めています。

市場見通し

ダウ平均株価は先週、FRBが量的緩和の減速に関する発表を行ったことで、3万5400ポイントを上回り、上昇しました。 しかし、このような措置が、一時的ではないインフレの観点を変えることができるかどうかは証明される必要があります。さらに、デルタ株関連の感染の新たな波が、投資家を危険な場所に追いやっています。

ビットコインの価格は、不安定な軌跡と何度かのテクニカル調整の後、4万9000ドルを上回り、回復力を示し、8月に獲得した勢いを維持しています。

FRBが発表した債券購入の段階的縮小が確認されれば、金のオンス価格は2000ドルに達する可能性があります。