공급 부족과 세계주의의 종말: 세 번째 기사

새로운 위기의 시작일 뿐이며, 현재 상황은 공급망이 얼마나 취약한지 보여줍니다. 가장 발전된 국가의 경제는 신흥국에서 생산을 분산시키는 전략의 결과로 긴 공급망에 의존합니다. 따라서 공급이 중단되고 대안이 제한적인 위급한 상황에서 선진국은 공급 부족에 직면하게 됩니다.

현재 팬데믹의 확산을 막기 위한 정부의 조치는 봉쇄 정책을 시행하여 공황을 일으킵니다. 비합리적인 소비 행태와 의약품이나 식품과 같은 기본 공급품뿐만 아니라 화장지와 같은 단순한 품목에 대한 엄격한 수요는 불가피하게 공급 부족으로 이어집니다. 정부는 시민들이 기본적인 요구를 충족할 수 있도록 지원해야 합니다.

대부분의 선진국은 몇 달 동안 큰 감옥으로 변할 수 있습니다. 봉쇄 기간 동안 사람들은 반성할 시간이 많을 것이고, 대부분의 사람들은 선진 사회가 질병 확산에 왜 취약한지 생각하고 있을 것입니다. 예상되는 위기는 의심할 여지 없이 지난 40년 동안 추진된 공격적인 세계화의 결과입니다. 세계화는 저렴한 제품과 서비스를 제공했지만 선진국을 새로운 위험에 노출시켰습니다. 이러한 위험 중 하나는 해외에서 생산된 상품 부족으로 이어질 수 있는 공급망의 체계적인 중단입니다. 좋은 소식은 이 위기가 끝나면 새로운 경제 시대가 도래하고 서구 국가에서 산업 생산이 회복될 것이라는 것입니다.

셋째 인장을 떼실 때에 내가 들으니 넷째 생물이 말하되 오라 하더라 내가 보니 검은 말이 있는데 그 탄 자의 손에 저울이 있더라 내가 넷째 생물 가운데에서 나는 소리 같은 것을 들으니 한 데나리온에 보리 한 말을 주고 한 데나리온에 밀 세 말을 주되 감람유와 포도주는 해하지 말라 하더라. (요한계시록 6:5–6)

시장 개요

다우존스는 트럼프 당선 이후 누적된 모든 이익을 일주일 만에 잃었습니다. 지난 목요일 주식 시장은 1987년 이후 가장 큰 일일 하락을 경험했습니다. 다우존스는 금요일에 트럼프 대통령의 안심시키는 연설에 긍정적으로 반응하여 회복되었지만 회복의 징후는 보이지 않습니다. 세계 경제는 완전 또는 부분적인 봉쇄를 거치고 있습니다. 팬데믹 확산과 위기의 심각성 사이에는 트레이드오프가 있습니다. 팬데믹을 어떤 비용을 치르더라도 억제하기로 선택한 국가는 경기 침체의 타격을 크게 받을 것이고, 영국과 같이 집단 면역을 선택한 국가는 경제를 더 잘 유지할 수 있습니다.

주간 포커스:

비트코인

비트코인이 50% 이상 하락한 이유는 무엇일까요? 대부분의 암호화폐 신봉자들은 비트코인이 새로운 위기가 발생할 때 법정 화폐보다 더 회복력이 강한 안전 자산이라고 생각했습니다. 위기가 도래했고, 비트코인과 주요 암호화폐가 전통적인 금융 시장보다 더 취약하다는 것을 알 수 있습니다. 5월 반감기가 다가오면서 비트코인의 전망은 매우 불투명합니다. 한편, 팬데믹이 빠르게 억제되면 비트코인은 다시 상승하여 강력한 랠리를 보일 수 있습니다.

반면에 위기가 악화되면 전체 비트코인 시스템의 생존을 위협할 수 있습니다.

비트코인 가격과 다른 시장 간의 높은 상관관계는 대형 금융 기관이 크래시 전에 암호화폐에 대규모 포지션을 구축했음을 시사합니다. 전통 시장의 마진콜 메커니즘은 은행이 비핵심 시장의 포지션을 청산하도록 압박했습니다.

한편 상품 시장에서는

OPEC-러시아-미국 간의 3자 가격 전쟁으로 원유 가격이 급락했습니다. 브렌트유는 30달러에서 지지 수준을 찾았지만 추가 하락에 대한 우려가 있습니다. 흥미롭게도 농산물은 같은 급격한 패턴을 따르지 않았습니다. 냉동 오렌지 주스(FCOJ)는 지난 한 달 동안 안정적인 흐름을 보였습니다. 공급 부족이 현실화되면서 소프트 상품 가격 상승을 기대할 만한 이유가 있습니다. 물리적 수요-공급 균형이 향후 한 달 동안 상품 가격을 주도할 것이며, 중장기적으로 시장 구조가 역선물로 이동할 수 있습니다.

시장 전망

시장은 계속해서 부정적인 영역에서 움직일 것으로 예상됩니다. 팬데믹이 후퇴할 것으로 예상되는 여름쯤에 회복의 첫 징후가 나타날 것입니다. 금 가격은 몇 안 되는 안전 자산 중 하나로 더 빨리 긍정적인 영역으로 돌아갈 것입니다.

‍