슈퍼 V형 회복 vs. 장기 침체?

두 번째 물결, 백신, 슈퍼 V 회복, 11월 붕괴, 통화 부양책… 시장 역학을 설명하는 방정식에는 너무나 많은 미지수가 있습니다.  다양한 정보 조각들이 혼재되어 더 큰 그림을 읽는 것이 벅찬 작업처럼 느껴집니다.
이러한 상황에서 개인 투자자는 어떻게 행동해야 할까요? 올인해야 할까요? 아니면 명확성이 드러날 때까지 기다려야 할까요?

제조업 및 서비스 부문의 경제 동향을 나타내는 주요 지표인 미국 제조업 PMI는 여름 동안 강력한 회복세를 보이며 투자자들의 낙관론을 높였습니다. 이는 시장 랠리가 단순히 돈을 찍어내는 기계에만 의존하는 것이 아니라 어느 정도 기본적인 요소를 가지고 있을 수 있다는 희망을 불어넣습니다.

한편 유럽 국가들은 두 번째 물결에 직면하고 있으며, 정부는 또 다른 봉쇄 조치를 발표해야 할 수도 있습니다. 진짜 문제는 중앙은행이 재정 부양책 연장을 승인할 것인지 아니면 기업들이 스스로 무덤을 파도록 내버려둘 것인지입니다. 미국이 경제 재개에 100% 집중하고 있는 반면, EU는 국민의 건강 보호에 더 관심을 두는 것처럼 보입니다. 백신은 인구와 경제를 확실한 쇠퇴로부터 구할 수 있는 "성배"로 여겨지고 있습니다.

지금부터 11월까지의 기간 동안 시장은 예상치 못한 행동을 보일 것입니다. 기관 투자자들은 이벤트 중심 전략에 큰 베팅을 걸어 이익을 챙길 것입니다. 따라서 개인 투자자는 신중하게 행동하고 단기 추세를 따르지 않으며 적격한 위험만 감수해야 합니다.

그러므로 고귀한 죽음을 두려워하지 않고, 갑작스러운 죽음을 동반하는 모든 기회를 두려워하지 않는 사람만이 진정한 용감한 사람이라고 불릴 것입니다. 아리스토텔레스

시장 개요

S&P 500은 2주 연속 하락세를 보이고 있습니다. 미국의 주요 주식 시장은 9월 초 이후 7% 하락했습니다. 미국의 경제 회복은 9월에 둔화되기 시작했습니다. 재정 부양책에 대한 어떠한 전망도 없는 이러한 수축은 매도세에 더 큰 압력을 가하고 있습니다. 이러한 요인들은 시장이 재개될 조짐을 보이지 않는 주식 시장의 가격 신호에 영향을 미칩니다. 주요 지수가 이미 적정 수준보다 높다고 말하는 것이 옳을 것입니다. 그러나 이 단계에서 대규모 하락은 예측 불가능한 결과를 초래하는 연쇄 반응을 일으킬 수 있다는 점을 명심해야 합니다.

팬데믹 이전 수준과 비교할 만한 거시 지표를 관찰하기까지는 아직 갈 길이 멉니다. 요식업, 숙박업, 항공 여행을 포함하여 신종 코로나바이러스로 인해 피할 수 없이 파괴된 부문의 손실을 흡수하기까지는 더 오랜 시간이 걸릴 것입니다.

TikTok:

Oracle이 선두를 달리고 있습니다

TikTok은 지난 몇 달 동안 미국에서 1억 명 이상의 사용자를 확보하며 가장 인기 있는 애플리케이션 중 하나가 되었습니다. 이러한 성장은 베이징과 워싱턴 간의 영토 분쟁 중에 이루어졌으며, 트럼프 행정부는 TikTok을 우위를 점하기 위한 대리 전쟁으로 사용했습니다.

Microsoft, Oracle, Walmart를 포함한 3개의 주요 미국 거대 기업이 TikTok의 소유자인 ByteDance에 입찰을 제출하기 위해 경쟁에 참여했습니다. 현재 Oracle이 이번 주 초 중국 회사에 파트너십 제안을 제출하면서 선두를 달리고 있는 것으로 보입니다. 따라서 Oracle의 주가는 상당한 상승세를 보였습니다.

그러나 ByteDance는 여전히 IPO 또는 직접 상장을 선택할 수 있는 옵션을 가지고 있습니다. 누가 계약을 따낼지에 대한 베팅이 이루어지고 있으며, 계약을 따낸 회사는 상당한 시장 영향력을 얻을 수 있을 것입니다.

Covid:

Novavax vs Moderna

여러 바이오테크 회사들이 FDA 승인을 받은 COVID 백신과 치료제를 제공하기 위한 경쟁에서 선두를 달리고 있으며, 각 회사는 다른 단계에 있습니다. Moderna는 매우 초기에 경쟁에서 선두를 달렸습니다. 따라서 주가는 올해 초 이후 230% 이상 상승했습니다. 한편 가장 강력한 경쟁자 중 하나인 Novavax는 주가가 2200% 이상 급등했습니다.

여러 백신이 필요하지만, 모든 회사가 적절하게 상업화할 수 있는 실행 가능한 제품을 생산할 수 있는 것은 아닙니다. AstraZeneca가 예상치 못한 사건으로 인해 임상 시험을 중단한 것은 백신 생산을 저해할 수 있는 많은 근본적인 문제가 있음을 보여줍니다.

이 경쟁에서 탈락하는 회사는 실망한 투자자들에게 설명을 제공해야 할 수도 있습니다. 팬데믹 발생 중에 희망 판매를 통해 파도를 탄 몇몇 바이오테크 회사를 지적하는 공매도 연구가 이미 나와 있습니다. 우리는 제품을 제공할 수 없는 회사와 관련된 주식이 붕괴되는 것을 목격할 수 있을 것입니다. 또한 주식이 강세를 보이며 제약 거대 기업과 경쟁하는 또 다른 회사 그룹을 관찰할 것입니다.

시장 전망

다우존스 지수는 28,000까지 상승했지만 지지를 받지 못하고 27,600으로 후퇴했습니다. 미국 대선 날짜가 다가오면서 시장 조정이 더 많이 일어날 것으로 예상됩니다. 나스닥은 11,000 아래에 머물렀고, 지수의 주요 시가총액이 불안정한 상황에서 재개될 조짐은 없습니다.

금은 온스당 1,950달러 이상에서 지지를 받았으며, 투자자들이 주식에서 멀어질 수 있는 환경에서 긍정적인 전망을 보이고 있습니다. 단기적으로 금은 온스당 성장 전망이 제한적이지만 장기적으로는 가격이 더 강한 모멘텀을 찾을 것입니다.

비트코인 가격은 11,000달러 저항 수준을 시험하고 있지만, 주요 암호화폐가 새로운 유동성을 유치할 수 있을지 여부가 문제입니다. 다음 주에 시장 매도세가 지속될 수 있으며, 비트코인 가격이 11,000달러를 넘어서는 것을 곧 볼 수 없을 것입니다.