유럽의 고통: 겨울이 다가온다

유럽은 겨울을 넘기는 것이 주요 과제였던 중세 시대로 돌아간 것처럼 보입니다. 10월 중순 이후, Sars-Cov-2 팬데믹의 2차 파동이 유럽 대륙 전역에 전례 없는 속도로 확산되고 있습니다. 1차 파동은 감염자 수 측면에서 작은 융기처럼 보입니다. 사망자 수도 증가하는 속도로 진행되고 있습니다. 금융 시장에 미치는 영향은 무엇일까요?

유럽 최대 경제국인 프랑스와 독일의 지도자인 마크롱과 메르켈은 3월과 같은 전략을 재도입하기로 결정하고 전국적인 봉쇄를 명령했습니다. 시장은 즉각적으로 반응했고, 주요 유럽 주식 지수는 6월 이후 최저 수준으로 급락했습니다. 장기적인 영향은 3월 사태 이후 관찰된 것보다 더 심각할 수 있습니다. 크리스마스 이전 소매 판매는 연간 매출의 평균 20%를 차지합니다. 따라서 4분기 GDP는 재앙이 될 수 있으며, 이로 인해 EU 경제가 장기적인 불황에 빠질 수 있습니다.  

유럽 중앙 은행은 주식 매입을 위해 계속해서 돈을 찍어낼 유혹을 느낄 수 있지만, 장기적으로 이러한 전략의 위험은 명확하지 않습니다. 따라서 겨울 내내 주식 시장이 붕괴되는 것을 관찰할 가능성이 매우 높습니다.

퍼즐의 마지막 조각은 영국과 미국이 2차 파동을 어떻게 처리할 것이며 새로운 봉쇄를 선택할 것인지 여부입니다. 이 가설이 타당하다면 다음 10년의 시작은 암울해 보입니다.

겨울은 힘들 것입니다. 4개월 동안 힘든 시간이 될 것입니다. 하지만 끝날 것입니다. 안젤라 메르켈, 독일 총리

시장 개요

2개월간의 침묵 후, 대부분의 금융 시장에서 혼란 속에 변동성 지수가 급등했습니다. 유럽의 2차 봉쇄와 다가오는 미국 대선으로 인해 트레이더들은 더욱 불안해하고 있습니다.

대부분의 투자자들은 주식 포트폴리오에서 투자를 철회하여 여름 동안 실현된 이익을 고정하고 있습니다. 이로 인해 주식 시장은 중앙 은행의 자비에만 의존하게 되었으며, 중앙 은행은 계속해서 돈을 풀어야 합니다. 2016년 마지막 선거의 밤은 시장 변동에서 이익을 얻은 많은 개인 투자자들에게 행운이었습니다. 이러한 이벤트 중심 전략은 다음 주에 실행될 경우 더욱 신중해야 합니다.   미국 대선은 이미 모든 면에서 나쁜 소식으로 인해 마이너스 영역으로 끌려간 주식 시장에 미미한 동인이 될 수 있습니다.

포커스:

S&P 500 기술

9월, 미국의 주요 주식 지수인 S&P 500은 팬데믹 발생 중에 사상 최고치를 기록했습니다. 사실, 기술 주식의 압도적인 증가로 설명되는 몇 가지 가치만이 이러한 상승을 이끌었습니다. S&P 500 정보 기술은 주요 기술 회사의 주식을 모아 놓았으며, 3월 이후 모든 다른 지수를 앞질렀습니다. 10월 중순 이후, 기술 주식은 하락세를 보이고 있으며, 이는 주요 지수에도 영향을 미치고 있습니다. 팬데믹으로 인해 촉발된 경제 디지털화는 투자자들이 요구하는 수준의 이익을 창출하지 못한 것으로 보입니다.

시장은 기술 주식에 대한 대규모 조정을 가할 수 있으며, 이로 인해 기술 주식은 기본 가치에 더 가까워질 수 있습니다. 코로나 바이러스 팬데믹의 2차 파동은 기술 버블의 붕괴를 가져올 수 있습니다.

포커스:

보잉

보잉은 많은 분석가들에게 망한 주식입니다. 문제는 팬데믹 발생 이전에 규제 기관이 안전 문제로 787 MAX 항공기를 금지하면서 시작되었습니다. 3월 이후 항공기 매출 감소는 미국의 주요 항공기 제조업체를 어려운 상황에 처하게 했습니다.

보잉은 미국 정부에 여러 번 구제 금융을 요청했지만, 이는 문제를 해결하지 못할 것입니다. 더욱이 1월 2021년까지 지속될 수 있는 유럽의 2차 봉쇄는 미국 회사의 판매를 심각하게 저해할 것입니다. 그렇다면 보잉에게 남은 선택지는 무엇일까요? 여행 부문의 강력한 회복만이 유일한 실행 가능한 해결책으로 보입니다.   팬데믹 이전과 같은 교통량을 관찰하려면 새로운 코로나 바이러스에 대한 백신이 절실히 필요합니다. 실행 가능한 백신만이 이 산업을 구할 수 있습니다.

포커스:

트위터

트위터의 주식은 분기별 실적 발표에서 투자자의 기대에 부응하지 못하면서 지난 거래 세션에서 20% 이상 하락했습니다. 미니 블로그 플랫폼의 사용자 수는 기대치를 밑돌았고, 창출된 이익도 일정에 뒤떨어지고 있습니다. 더욱이 이번 주 초 트위터는 미국 대선에 참여한 후보에 대한 조사와 관련된 트윗을 필터링했다는 비난을 받았습니다. 현 대통령은 이 플랫폼의 사용자이며, 이로 인해 많은 관심을 받고 있습니다. 바이든이 승리할 경우, 트위터는 사용자 기반의 상당 부분을 잃을 수 있습니다. 이러한 시나리오에서 주가는 새로운 저점을 기록할 수 있습니다.

암호화폐:

비트코인

모든 것이 나빠지고 있을 때, 비트코인은 잘하고 있습니다. 이번 주 주요 암호화폐는 2019년 7월에 기록된 최고치를 넘어섰습니다. 이러한 상승은 다른 시장에서 고통스러운 기간 동안 발생했습니다. 2차 봉쇄는 대안을 찾고 있는 투자자들 사이에 비관론을 가져왔습니다. 두려움 심리는 비트코인 가격을 뒷받침하고 있으며, 암호화폐는 현재 안전 자산 클래스입니다. 주식 시장의 상당한 하락에 비해 비트코인의 최근 강세는 전통 시장에 대한 지배적인 부정적인 신호를 제공합니다.

시장 전망

예상되는  약세 패턴은 이미 시작되었고, 주식 시장은 모든 면에서 마이너스 영역으로 이동했습니다. 다우존스는 거의 2,000포인트 하락하여 26,400포인트에 머물렀습니다. 대부분의 유럽 국가가 장기적인 봉쇄에 들어간 만큼 주요 주식 지수가 약세 패턴을 지속할 것으로 예상됩니다. 미국이 유사한 경로를 따른다면 시장 하락은 더욱 커질 수 있습니다.

예측된 대로 비트코인 가격은 12,500달러라는 심리적 수준을 돌파하여 13,500달러에 도달했습니다. 예상되는 경제 불황을 감안할 때, 비트코인은 투자자들에게 안전 자산이 될 수 있습니다. 주식 시장의 유동성은 천천히 하지만 확실하게 암호화폐 시장으로 이동할 수 있습니다. 따라서 미국 대선 중에 비트코인이 더 높은 수준으로 상승할 것으로 예상됩니다.