하느님의 손

시장은 호황을 누리고 있으며, 투자자들은 코로나19 팬데믹의 2차 대유행 속에서 환호하고 있습니다. 현재 상황은 사람들에게 위험이 무엇을 의미하는지 재정의할 필요가 있습니다. 위험은 불확실성과 관련된 이론적 개념입니다.  불확실한 상황에서 시장 가격의 잠재적인 부정적인 변화는 위험을 측정할 때 적어도 이론적으로 반영되어야 합니다. 위험 지표는 현재 관련 정보를 제공하지 않습니다. 그렇다면 정보에 입각한 투자자는 위험을 관리하기 위해 어떤 도구를 사용해야 할까요?  

백악관의 정치적 혼란, 의심스러운 백신 및 긴장된 지정학적 상황... 이것들은 가장 효율적인 시장에서 불확실성을 유발하는 몇 가지 요인일 뿐입니다. 그러나 변동성 지수는 팬데믹 발생 이후 최저 수준입니다. 조언을 받지 못한 독자는 신의 손이 시장을 끌어올리고 변동성을 낮게 유지한다고 생각할 수 있습니다. 현실은 약간 다릅니다. 현재 우리가 보는 시장은 1년 전과 같지 않습니다. 정부는 전통적인 역할에서 벗어나 주식 시장의 적극적인 참여자가 되었습니다. 따라서 중앙은행은 대규모 헤지 펀드가 되었습니다. 전통적인 투자 은행과 비교하여 헤지 펀드는 대체 도구를 사용하여 금융 시장에서 이익을 얻으려고 합니다. 중앙은행이 하는 일이 바로 이것입니다. 미묘한 결과가 하나 있습니다. 주요 시장에서 주가를 나타내는 통화는 실제 경제에서 사용되는 통화와 호환되지 않습니다.

위험은 금융 시장의 전통적인 경계를 넘어서 모든 삶의 영역에 영향을 미칠 것입니다. 위험 관리가 더 이상 과학이 아니라 예술이 되었습니다. 샤프 지수, 위험 가치 및 기타 지표는 현재 상황에서 큰 의미가 없을 수 있습니다. 전통적인 도구로의 복귀를 고려해야 합니다. 회사의 재무 제표를 읽고 거시 경제적 그림을 살펴보는 것은 건전한 위험 평가의 중요한 요소입니다. 또한 투자자는 단기 위험과 장기 위험을 구분해야 합니다. 단기적으로 효과적인 것이 장기적으로 외삽하면 실패할 수 있습니다.

저에 대해 많은 말을 할 수 있지만, 제가 위험을 감수하지 않는다고 말할 수는 없습니다. 디에고 마라도나

시장 개요

트럼프는 당선된 바이든 대통령에게 권력을 이양하는 것을 고려하고 있다고 발표했습니다. 이는 백악관에서 권력 투쟁을 우려하여 미국을 혼란에 빠뜨릴 수 있다는 투자자들의 우려를 크게 완화시켰습니다. 다우존스는 코로나19 위기 초기 단계에서 20,000 아래로 떨어진 지 8개월 만에 30,000이라는 심리적 수준에 도달했습니다. 비트코인은 지난 몇 주 동안 시작된 모멘텀을 따라 19,000달러를 돌파했습니다. 주요 암호화폐는 기술적 매각 속에서 단 2거래일 만에 2,000달러 이상 하락했습니다.

포커스:

아스트라제네카

모더나는 코로나19 백신의 임상 시험 결과 속에서 가격이 치솟고 있습니다. 한편, 백신 경쟁에서 주요 경쟁자인 아스트라제네카는 주가가 마이너스 영역으로 이동하는 것을 보았습니다. 영국-스웨덴 다국적 제약 회사는 백신에 몇 가지 문제가 있었고, 시험 결과가 편향되었을 수 있다고 발표했습니다. 임상 시험의 초기 결과는 아스트라제네카 백신의 효능이 동료들이 제안한 솔루션보다 낮은 70%라고 강조했습니다. 그럼에도 불구하고 아스트라제네카 백신은 물류 문제가 적고 매우 낮은 온도에서 보관할 필요가 없습니다. 겉으로 보기에 모더나와 화이자가 현재 백신 경쟁을 선도하고 있는 반면, 아스트라제네카는 구원을 찾고 있습니다.

포커스:

에어비앤비는 다음 스타

샌프란시스코에 본사를 둔 온라인 휴가 임대 시장 회사인 에어비앤비는 IPO를 준비하고 있습니다. 말할 필요도 없이 많은 개인 투자자들이 다음 핫 주식을 찾고 있습니다. 또한 에어비앤비의 주요 경쟁자인 부킹은 잘하고 있으며, 팬데믹 발생 동안 발생한 손실을 완전히 회복했습니다.  이는 긍정적인 신호이지만, 에어비앤비는 수익성 문제에 직면해 있습니다. 이 회사는 아직 이익을 내지 못하고 있기 때문에 배당금을 지불할 수 있는 위치에 있지 않습니다. 또한 많은 유럽 국가에서 온라인 시장을 통한 부동산 임대는 추가 세금으로 인해 방해받을 수 있습니다.

포커스:

아마존

대부분의 선진국에서 시행된 봉쇄 조치는 전통적인 상거래를 방해하고 온라인 시장을 부추겼습니다. 아마존은 코로나19 이전 세계에서 선도적인 플랫폼이었고, 팬데믹은 이 회사의 입지를 강화하는 데 기여했습니다. 아마존의 가격은 여름 동안 강력한 랠리를 보였고 9월 이후 정체기에 접어들었습니다. 예상되는 성장 기회는 투자자들의 눈에 제한적인 것으로 보입니다. 클수록 성장하기 어렵습니다.

암호화폐:

이더리움

비트코인은 두 번째 랠리를 거쳐 거의 새로운 최고치에 도달했습니다. 이 모멘텀은 시가 총액 기준으로 두 번째 암호화폐인 다른 알트코인에도 영향을 미쳤습니다. 이더리움의 가격은 비트코인 시장의 유동성 유입 속에서 강세를 보였습니다.  이더리움은 분산 서비스 및 자산 토큰화를 위한 가장 인기 있는 인프라입니다. 그럼에도 불구하고 이더리움에 대한 열정은 3년 전과는 거리가 멉니다. 현재 랠리는 이더리움의 역사적 최고치 수준에 도달하지 못했습니다.

새로운 투자자들에게 매력적인 측면에서 비트코인과 알트코인 사이에는 명확한 구분선이 있습니다. 비트코인이 이 게임에서 우위를 점하고 있는 것 같습니다.

시장 전망

다우존스는 랠리를 계속하여 30,000달러에 도달했습니다. 시장은 바이든과 예상되는 부양책 패키지를 환영합니다. 코로나19 백신에 대한 전망은 시장의 열광에 기여합니다.

비트코인의 랠리는 계속되었지만, 주요 암호화폐는 17,000달러 아래로 급락하면서 큰 손실을 입었습니다. 투자자들은 2017년 에피소드가 재현되는 것을 보고 두려워하여 이익을 실현하기 위해 서둘렀습니다. 비트코인은 여전히 확장할 잠재력이 있습니다. 강세 추세는 아직 끝나지 않았습니다.  따라서 비트코인은 천천히 하지만 확실하게 투자의 주요 자산이 되고 있으며, 2021년 초에 20,000달러를 향해 상승할 것으로 예상됩니다.