전환점

바이든은 자본 이득에 대한 세금을 인상할 계획이며, 비트코인은 거의 10,000달러 하락했고, 팬데믹은 인도를 휩쓸고 있습니다. 그러나 주식 시장은 그 어느 때보다 탄력적이며 지난 몇 주 동안의 상승세를 유지하고 있습니다. 기관 투자자들은 미국 경제의 강력한 회복을 믿고 있지만, 경제 성장이 시장 랠리로 자동적으로 이어지지는 않을 수 있습니다.  이것은 주식 시장의 전환점일까요?

바이든 행정부는 코로나 바이러스 위기의 비용을 재조정하기 위해 긴급히 자금원이 필요하며, 간단한 방법은 고소득 개인의 장기 자본 이득 세금을 43.4%로 인상하는 것입니다. 세금 정책은 문제의 유일한 중요한 사항이 아닙니다. 초인플레이션 시나리오는 날이 갈수록 현실이 되고 있으며, 미 달러의 지위는 심각하게 위협받고 있습니다. 이 문제를 해결하는 간단한 방법은 시장 수축을 상당하고 점진적으로 유발하는 것입니다.  자본 이득 세율 인상은 필연적으로 주식 시장에서 상당한 개인 투자자들이 빠져나가게 될 것입니다. 따라서 기술 주식과 같이 소매 유동성에 편승한 시장은 그 결과 시장 하락을 경험할 수 있습니다.

연준은 똑같이 불쾌한 두 가지 대안 중에서 선택해야 합니다. 한편 초인플레이션 시나리오는 예측할 수 없는 영향을 미칠 수 있으며, 더 빠른 회복을 보장하지 않습니다. 반면에 시장 수축은 더 느린 회복을 가져오지만 미국 통화의 지위를 유지할 것입니다. 자본 이득 세금은 주식 시장을 방해하고 사모펀드에 운영권을 다시 돌려줄 수 있습니다. 사모펀드 기관은 정교한 방식으로 세금을 최적화하거나 우회하여 투자자에게 이익을 보존할 수 있습니다. 새로운 세금 정책은 투자 산업과 혁신적인 기업과 자본 흐름 간의 관계에 게임 체인저가 될 수 있습니다.

비트코인은 이 그림에서 어디에 서 있을까요? 선두 암호화폐는 의심할 여지 없이 인플레이션 시나리오에서 선호됩니다. 시장 수축은 법정 화폐 보유 경향을 증가시킬 것입니다.  비트코인 백만장자들은 예상되는 "바이든" 세금의 영향을 크게 받을 것이며, 이는 지난 주 대규모 매도 물결을 설명합니다. 우리는 현금이 다시 왕좌에 오르는 것을 목격할 수 있습니다.

자본 이득에 대한 세금은 투자 결정, 위험 자본의 이동성과 흐름... 새로운 벤처 기업이 자본을 조달하는 데 경험하는 용이성 또는 어려움, 그리고 그에 따른 경제 성장의 강도와 잠재력에 직접적인 영향을 미칩니다. 존 F. 케네디, 미국 35대 대통령

시장 개요

주식 시장은 약세의 조짐을 보이지 않고 있으며, 변동성 지수는 12개월 최저 수준에 근접해 있습니다. 미국 세금 정책 개편에 대한 관점은 주식 시장 투자자들에게 어떠한 감정도 불러일으키지 않는 것 같습니다. 비트코인 가격은 50,000달러 아래로 급락했으며, 지난해 경험한 시장 랠리의 기반을 무너뜨릴 수 있는 잠재적인 결과를 반영합니다. 암호화폐는 전통 시장에 비해 법정 화폐 관련 정책 변화에 더 민감한 것으로 보입니다.

포커스:

아마존

아마존의 주가는 2014년 이후 10배 상승했으며, 팬데믹 발발의 첫 단계는 시애틀에 본사를 둔 거대 기업의 성장을 가속화했습니다. 지난 학기에 아마존의 주가는 3,100달러를 중심으로 상당히 안정적인 모습을 보였습니다. 투자자들은 새로운 개발 가능성을 예상할까요? 아마 그렇지 않을 것입니다. 아마존은 적어도 현재로서는 정점에 도달한 것으로 보이며, 추가 성장 기회를 창출하기 위해 전략적 개편이 필요할 수 있습니다. 그때까지 통합이 예상됩니다.

포커스:

UiPath

로봇 프로세스 자동화(RPA) 전문 로마니아 기업 UiPath는 성공적인 IPO를 통해 NASDAQ에 화려하게 진출했습니다. UiPath 주식은 첫 거래 세션에서 20% 이상 상승하여 최대 소프트웨어 IPO 중 하나가 되었습니다. 이 거래의 최대 수혜자는 런던에 본사를 둔 선도적인 VC인 UiPath의 후원자인 Accel입니다. 투자자들은 2년도 채 되지 않아 1억 7,200만 달러의 투자를 수십억 달러로 바꾸었습니다.

투자자들은 UiPath에서 무엇을 보고 있을까요? 시장은 RPA가 대기업의 운영 비용을 최적화하고 압축할 수 있는 능력에 베팅하고 있습니다. 자동화는 대기업의 기능 방식을 변화시키는 핵심 개념입니다. COVID는 이러한 변혁에 대한 최고의 개념 증명입니다. 12개월 이상 대기업은 직원들이 원격으로 근무하는 상황에서도 운영을 계속하고 있으며, 대규모 프로세스를 분해하고 궁극적으로 자동화할 수 있음을 강조합니다.

포커스:

오라클

오라클의 주가는 사상 최고치를 기록한 후 지난 주 급락하여 시장을 크게 하회했습니다. 텍사스에 본사를 둔 이 기업은 클라우드 컴퓨팅 발전으로 인해 비즈니스 모델에 큰 어려움을 겪고 있습니다.

오라클은 전통적으로 고객 환경에 강력한 솔루션을 배포하고 구현했습니다. 구현은 회사의 성장과 성공을 이끈 지속적인 수입을 창출했습니다. 오래된 비즈니스 모델은 상당한 변화에 직면할 뿐만 아니라 신흥 기술에서 오는 증가하는 경쟁에 직면하고 있습니다.

오라클은 갈림길에 서 있으며, 기술 분야의 모든 노장들과 마찬가지로 유니콘 세대와 경쟁하기 위해 변화해야 할 수도 있습니다.

시장 전망

다우존스는 예상되는 자본 이득 세금 인상 속에서도 34,000을 넘어섰으며, 탄력성을 보여주었습니다. 비트코인은 50,000달러 아래로 떨어졌지만 회복하여 심리적 수준을 넘어섰습니다. 비트코인 가격 하락은 기술적 매도를 유발하여 암호화폐 시장을 마이너스 영역으로 밀어넣을 수 있습니다. 이러한 시나리오는 시장이 과매수 상태라는 징후 속에서 더욱 가능성이 높습니다.

브렌트유는 65달러를 중심으로 같은 가격 터널에 머물렀으며, 예상되는 가속화된 경제 회복에도 불구하고 추가 가격 상승 가능성은 사라졌습니다.