무제한 부채 한도

미국 상원은 12월 초까지 국가 부채 한도를 연장하는 것을 승인했습니다. 금융 시장은 이 합의에 박수를 보냈고, 주요 주식 지수는 투표 후 낙관적인 모습을 보였습니다. 이 연장은 시간을 벌어주지만 만연한 부채 문제를 해결하지는 못합니다. 최악의 시나리오는 무엇일까요? 미국이 부채를 상환하지 못하면 어떻게 될까요?

지난 몇 달 동안 재닛 옐런 장관과 다른 재무부 대표들은 의회에 부채 한도를 인상하지 못할 경우 발생할 수 있는 예측 불가능한 사건에 대한 우려를 표명했습니다. 현재 미국의 미결제 공공 부채는 28.7조 달러에 달합니다. 메디케어와 사회보장의 미충당 부채는 미국의 부채를 총 156조 달러 이상으로 끌어올립니다. 재무부는 의회에 12월 3일까지 4800억 달러의 추가 신용 한도를 요청했습니다. 12월에는 무슨 일이 일어날까요?

핵심적인 이야기는 미국이 공공 부채를 상환하지 못한 적이 없다는 것입니다. 이러한 사건은 금융 시장에 혼란을 야기하고 전례 없는 글로벌 경제 위기를 초래할 것입니다. 이 이야기는 부분적으로 사실입니다. 미국은 과거에 몇 차례 부채를 상환하지 못했습니다. 이러한 사건은 1971년 브레튼 우즈 협정 종료 후 발생했습니다. 미국 정부는 외국 정부가 보유한 달러를 금으로 환매하겠다는 약속을 지키지 않았습니다. 이 약속을 지키지 못한 것은 연방준비제도가 달러를 무제한으로 인쇄할 수 있는 길을 열었습니다.

현재 상황은 50년 전에 일어난 일과 다르지 않습니다. 기술적인 디폴트는 글로벌 은행 시스템에 심각한 피해를 줄 수 있지만, 지불하지 못하는 것은 도움이 될 수도 있습니다. 다른 어떤 전환 가능한 통화도 미국 달러를 글로벌 통화로 대체할 수 없습니다. 미국은 제품과 서비스에 대한 세계 최대 소비 시장입니다. 따라서 중국을 포함한 다른 어떤 국가도 미국이 디폴트를 선언할 경우 이익을 보지 못할 것입니다.

미국 재무부는 간단한 선택을 해야 합니다. 한편으로는 디폴트를 피하기 위해 부채 한도를 계속 늘리고 통화를 인쇄할 수 있지만, 미국 달러 가치 하락 위험을 감수해야 합니다. 다른 한편으로는 부채를 제한하고, 인쇄를 중단하고, 특정 부채를 상환하지 않을 수 있습니다. 마지막 옵션은 미국 달러의 지위를 유지할 수 있는 더 나은 기회를 제공하기 때문에 더 유리할 수 있습니다. 부채를 상환하지 않는 것은 거래의 기술입니다. 때로는 디폴트가 장기적으로 채권자와 채무자 모두에게 더 많은 이익을 가져다줍니다.

월가 심리의 역설은 다음과 같습니다. 월가가 워싱턴이 합리적으로 행동하여 부채 한도를 인상할 것이라고 확신할수록, 아마도 11시간 전에, 의원들이 합의에 도달하도록 압박하는 힘은 줄어들 것입니다. 그러면 거래가 성사되지 않을 가능성이 높아집니다. 앤드류 로스 소킨, 뉴욕 타임즈 금융 기자

시장 개요

미국 노동부의 최신 수치에 따르면 미국 경제는 9월에 19만 4000개의 일자리를 창출했습니다. 1100만 개가 넘는 구인 공고가 있는 가운데, 노동력 공급 부족이 분명해지면서 경제 회복에 걸림돌이 되고 있습니다. 애널리스트들은 50만 개의 신규 일자리를 예상했는데, 이는 달성되었더라면 연방준비제도의 예상되는 테이퍼링 결정을 완화했을 것입니다. 그 결과, 일자리 수치는 부채 한도 투표 후 시장 지수의 초기 모멘텀을 잠식했습니다.

암호화폐:

비트코인

미국 부채 한도 투표 결과가 나오면서 비트코인 가격이 상승하고 있습니다. 주요 암호화폐는 5만 5000달러를 돌파하며 5월 이후 최고치를 기록했습니다.

미국 규제 당국의 상장지수펀드(ETF) 승인 가능성이 높아지면서 열기가 더해졌습니다. 월가는 수년간 밀고 당기기를 거듭한 끝에 선물 계약을 기반으로 한 비트코인 ETF가 이번 달에 승인될 가능성이 매우 높다고 믿고 있습니다. 일부는 지나치게 낙관적이며 현물 상품이 승인될 수 있다고 믿고 있습니다. 비트코인은 다시 정상 궤도에 오른 것으로 보이며, ETF가 현실화되면 암호화폐 커뮤니티는 2016년부터 예상했던 일, 즉 2022년에 비트코인이 10만 달러를 돌파하는 것을 목격할 수 있을 것입니다.

원자재:

가스

지난주 유럽에서 가스 가격이 급등하면서 겨울철 대규모 에너지 위기를 예고했습니다. 러시아가 유럽 국가들의 주요 가스 공급국인 가운데, 가스 가격 상승은 모스크바와 브뤼셀 간의 정치적 위기를 악화시킬 수 있습니다. 유럽의 주요 천연가스 벤치마크인 네덜란드 TTF 허브의 11월 계약은 지난주 메가와트시(MWh)당 130유로까지 거래되었습니다. 선물 계약은 여름이 끝난 이후 3배나 증가했습니다. 영국 에너지 시장도 어려움을 겪고 있습니다. 영국은 가스 위기에 더해 공급망 차질로 인해 전례 없는 연료 위기를 겪고 있습니다.

시장 전망

다우존스 지수는 지난주 마지막 거래 세션을 3만 4700을 돌파하며 긍정적인 마무리를 지었습니다. 부채 한도의 일시적인 연장은 시간을 벌어주지만, 장기적인 관점에서 투자자들은 평균 이상의 위험에 노출됩니다.

비트코인 가격은 손실로 얼룩진 기간 이후 다시 힘을 얻으며 5만 6000달러 근처에서 움직이고 있습니다. 주요 법정 통화에 대한 더 긴축적인 통화 정책 전망은 암호화폐에 더 많은 힘을 실어줍니다.

전력, 가스, 석탄 가격 거품으로 인해 촉발된 에너지 위기는 유가에 영향을 미칩니다. 따라서 브렌트유가 연말까지 100달러를 돌파할 것이라는 근거 있는 이유가 있습니다.

금 한 온스는 1760달러 선에서 계속 움직이고 있습니다. 그러나 연준이 발표한 채권 축소가 확정되면 금 한 온스는 다시 상승할 수 있습니다.