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우크라이나 전쟁 중에 석유는 단순한 상품 그 이상이 되었습니다. 석유는 지정학적 무대에서 협상 도구라는 새로운 역할을 맡았습니다. 미국이 러시아 생산업체에 부과한 석유 수출 금지는 우리가 본격적인 경제 전쟁 한가운데 있다는 것을 강조합니다. 석유와 에너지 가격은 이 갈등의 주요 무기입니다. 전쟁의 대가는 얼마나 될까요? 석유 가격이 300달러를 넘을까요?

세계는 핵전쟁의 위기에 처해 있으며, 서방 동맹국이 러시아 연방에 사용하는 유일한 효과적인 억지력은 석유 금지입니다.

한편, 미국은 프래킹을 포함한 충분한 매장량을 보유하고 있어 자체 수요를 충족하고 러시아산 석유 수입을 줄일 수 있는 더 나은 위치에 있습니다.

반면, 유럽 연합은 러시아산 석유와 가스에 크게 의존하고 있습니다. 러시아 수입을 줄이면 유럽 경제와 유로화에 비용이 발생합니다.

더욱이, 재생 에너지와 화석 연료에서 녹색 에너지로의 점진적인 전환을 중심으로 한 유럽의 의제는 연기될 수 있습니다. 현재 러시아산 석유와 가스에 대한 의존도를 줄이는 가장 쉬운 방법은 오랫동안 잊혀졌던 유럽의 석탄 부문을 되살리는 것입니다.

모두가 우크라이나 전쟁의 대가를 치를 것이며, 높은 석유 가격으로 인한 초인플레이션 가능성은 현실입니다. 석유 가격은 2008년 금융 위기 이전에 정점을 찍었지만, 우크라이나에서 장기간 분쟁이 지속되고 OPEC이 주저하는 가운데 브렌트유가 300달러를 넘는 것을 쉽게 목격할 수 있습니다.

[만약 우리가] 재생 에너지로 전환하는 속도를 높이고, 에너지 효율을 높이고, 에너지 자원을 다변화한다면, 올해 말까지 러시아 가스 의존도를 3분의 2로 줄일 수 있습니다. 자체 에너지 자원을 조성하는 것은 공급 안보를 확보하기 위한 가장 현명하고 시급한 선택입니다. 재생 에너지로의 전환을 가속화한다면 석탄에 더 오래 의존할 수 있을 것입니다. 프란스 팀머만스, 유럽 그린 딜 위원

시장 개요

나스닥은 12,850포인트 아래에서 한 주를 마감하며, 하락세를 강화하고 약세 추세를 굳혔습니다. 투자자들이 주식 시장에서 발을 빼는 것처럼 보이는 가운데, 거시경제 데이터는 더 나쁜 소식을 전하고 있습니다. 2월 미국 인플레이션 수치는 40년 만에 최고치를 기록하며 공식 소비자 물가 지수를 8% 가까이 끌어올렸습니다.

선도적인 경제가 두 자릿수 인플레이션으로 진입하는 것은 시간문제입니다. 중앙은행의 정책 변화는 상품 부족으로 인해 발생하는 새로운 인플레이션 물결을 억제하는 데 도움이 되지 않을 수 있습니다.

원자재:

석유

석유 가격은 러시아의 우크라이나 침공 이후 며칠 동안 전례 없는 랠리를 펼쳤습니다. 브렌트유가 130달러를 넘어 거래되면서 석유는 2008년 이후 최고 수준에 도달했습니다. 미국은 에너지 균형에서 러시아의 영향력을 줄이는 데 성공했지만, 유럽 연합은 다른 상황에 처해 있습니다. 사실, 러시아 연방은 유럽 연합 가스의 40%를 공급하며, 이탈리아, 독일 및 일부 중부 유럽 국가는 특히 의존하고 있습니다. 러시아는 또한 유럽 원유의 약 25%를 공급합니다.

유럽 연합은 러시아 공급에 대한 대안을 모색하고 있습니다. 그러나 노르웨이, 알제리 및 LNG 수입은 장기적으로 러시아산 석유와 가스를 완전히 대체하기에는 충분하지 않습니다.

유럽 연합의 이러한 독특한 취약성은 석유 가격의 강력한 랠리를 촉발할 수 있는 핵심 요인입니다.

포커스:

변동성

주식 시장은 위축되고, 석유 가격은 급등하고, 인플레이션은 두 자릿수 영역에 진입하고 있습니다. 그러나 선도적인 변동성 지수는 경고 수준에 도달하기는커녕 멀었습니다. VIX는 팬데믹 발생 당시 기록된 최고치에서 멀리 떨어진 38% 근처에서 잠시 상승했습니다. 시장은 반직관적인 이유로 변동성을 저평가하고 있습니다. 시장에 긴장감이 고조될 것이며, 결국 변동성이 예상치 못한 수준으로 급증할 것입니다.

금리 인상과 자산 매입 축소는 시장에 더 큰 혼란을 야기할 것이며, 낮은 변동성에서 거래하는 것은 불가능해질 것입니다.

암호화폐:

비트코인

며칠 동안 우리는 비트코인이 주요 전통 시장의 이야기에서 분리되는 것을 목격할 것이라고 믿었습니다. 러시아 올리가르히에 대한 새로운 제재와 주요 러시아 은행의 SWIFT 금지는 비트코인이 전통적인 법정 화폐 시스템을 우회하는 도구로서의 역할을 되살릴 것으로 예상되었습니다. 현재로서는 비트코인 랠리의 징후가 없으며, 주요 암호화폐는 39,000달러를 상회하고 있습니다.

바이든 대통령은 비트코인과 유사한 디지털 달러를 만들겠다고 발표했습니다. 이 발표는 양날의 검입니다. 한편으로는 암호화폐 시장에 활력을 불어넣을 수 있지만, 다른 한편으로는 암호화폐를 없앨 수도 있습니다.

시장 전망

몇 차례의 큰 변동으로 인해 험난한 길을 걸어온 다우존스 지수는 33,000 아래에서 한 주를 마감했습니다. 우크라이나와 러시아 간의 전쟁은 시장 혼란을 야기하고 장기적인 약세 패턴을 촉발했습니다.

비트코인은 39,000달러를 상회하며 한 주를 마감했습니다. 우크라이나 전쟁과 금리 인상은 새로운 가격 조정을 야기할 수 있으며, 비트코인은 다음 달에 30,000달러 수준을 시험할 수 있습니다.

금은 2,070달러를 넘어선 후 2,000달러 아래에서 한 주를 마감했습니다. 예상되는 원자재 위기와 인플레이션 상황은 금 가격 상승에 대한 좋은 근거입니다.