대형 주택 없음

에너지 회사, 여행 회사 등의 기업들이 대규모 실적을 발표하는 한 주였습니다. 하지만 미 연준과 영란은행이 모두 금리를 인상하면서 중앙은행들이 주목을 받았습니다. 연준은 20년 만에 가장 큰 금리 인상을 단행했지만, 앞으로 몇 달 동안 "대규모 금리 인상" 가능성을 낮춰 투자자들은 큰 안도감을 느꼈습니다(하지만 일시적이었습니다).

거시경제

이번 주 가장 큰 뉴스라고 할 수 있는 것부터 시작해 보겠습니다. 미 연준은 수요일에 금리를 0.5% 인상했습니다 – 2000년 이후 가장 큰 인상 – 그리고 앞으로 몇 차례 회의에서 그 속도를 유지할 것이라고 밝히면서, 수십 년 만에 가장 공격적인 금리 인상 캠페인을 시작했습니다. 또한 다음 달부터 9조 달러 규모의 채권 보유고를 줄이기 시작할 것입니다. 연준 의장 제롬 파월은 미 연준이 앞으로 몇 달 동안 0.75%의 더 큰 금리 인상을 고려하고 있다는 추측을 일축했습니다. 이는 파월 의장의 발언 이후 주가가 상승하면서 투자자들에게 큰 안도감을 주었습니다. 하지만 이는 일시적인 현상으로 밝혀졌습니다. 투자자들이 스태그플레이션의 어두운 현실을 깨닫자 목요일에 주가가 폭락했습니다.

영란은행은 목요일에 금리를 0.75%에서 1%로 인상했습니다 – 2009년 초 이후 가장 높은 수준입니다. 또한 에너지 가격 상승으로 인해 인플레이션이 10%를 넘어서고 가계 재정이 악화되면서 올해 말 영국 경제가 불황에 빠질 것이라고 경고했습니다. 이러한 암울한 전망으로 인해 파운드화는 달러 대비 2년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.

이번 주 또 다른 주요 시장 이벤트로는 10년 만기 국채 수익률이 3%를 돌파했습니다 – 3년 만에 처음 있는 일입니다. 올해 초 수익률의 두 배 수준입니다. 블룸버그가 800명 이상의 응답자를 대상으로 실시한 설문 조사에 따르면 응답자의 3분의 2가 10년 만기 국채 수익률이 3.15%에서 4.10% 사이의 어느 수준에서 정점을 찍을 것으로 예상합니다. 이는 경제에 중요한 의미를 갖습니다. 국채 수익률은 미국인이 주택 담보 대출과 기타 많은 대출에 얼마나 지불하는지에 영향을 미치고, 기업의 차입 비용에 반영되며, 위험 자산의 매력도를 변화시키는 등 다양한 영향을 미칩니다.

국채 수익률이 더 오를 것으로 예상되는 이유 중 하나는 연준이 다음 달부터 자산 축소를 시작할 예정이기 때문입니다. 팬데믹 기간 동안 채권 매입 폭탄(양적 완화)이 역전되면서(양적 긴축) 연준은 보유하고 있는 국채와 모기지 담보 증권을 만기까지 보유하는 방식으로 자산 축소를 실시할 것입니다. 하지만 연준 정책 입안자들은 나중에 자산을 매각할 가능성을 열어두고 있습니다.

더욱이 연준이 자산 축소를 단독으로 진행했던 이전 긴축 사이클과 달리 이번에는 다른 중앙은행들도 자산 축소를 할 것으로 예상됩니다. 영란은행은 2월에 채권 재투자를 종료하면서 이미 자산 축소를 시작했고, 유럽중앙은행은 3분기에 양적 완화를 종료할 것이라고 시사했습니다. 한편 캐나다 중앙은행은 소극적인 자산 축소 – 즉, 보유하고 있는 채권이 만기되면 새로운 채권을 매입하지 않는 방식 – 를 통해 앞으로 2년 동안 정부 부채 보유고가 40% 감소할 것으로 예상됩니다.

이 모든 것이 왜 중요할까요? 간단히 말해서 주요 중앙은행들의 조정된 양적 긴축은 전 세계적으로 차입 비용을 상승시키고, 글로벌 유동성을 줄이며, 세계 경제와 금융 시장에 또 다른 충격을 줄 수 있습니다.

주식

빅 오일은 엄청난 이익을 벌어들이고 있지만, 정부는 그다지 달가워하지 않습니다. 영국의 석유 대기업 BP는 화요일에 엄청난 이익을 발표했습니다 – 10년 만에 가장 높은 분기 실적입니다. 며칠 전 셰브론은 지난 분기 이익이 전년 대비 4배 이상 증가했다고 발표했는데, 2012년 이후 최고 수준입니다. 한편 엑손모빌은 지난 분기 이익이 두 배로 늘었는데, 러시아 사업 가치를 34억 달러 감액한 후에도 그렇습니다. 쉘은 목요일에 사상 최대 분기 이익을 발표하며 마무리했습니다.

이러한 급증하는 이익은 자연스럽게 급증하는 자유 현금 흐름으로 이어지고, 석유 회사들은 이러한 현금을 배당금과 자사주 매입을 통해 주주들에게 돌려주고 있습니다. BP는 이번 주 자사주 매입 프로그램을 25억 달러 늘렸고, 토탈에너지는 7월까지 20억 달러 규모의 자사주 매입을 약속한 지 며칠 만에 그렇게 했습니다. 엑손은 자사주 매입 프로그램을 무려 300억 달러로 3배 늘리며 뒤처지지 않으려고 했습니다. 빅 오일 투자자들은 좋아하지만, 정부는 그렇지 않습니다. 정부는 소비자들이 급등하는 휘발유 가격에 고통을 느끼는 가운데, 에너지 회사들이 이 돈을 석유 생산에 투자하도록 압박하고 있습니다.

다른 소식으로, 휴가 임대 시장 에어비앤비는 1분기 매출을 발표하고, 현재 분기 매출 전망치를 공개했는데, 모두 애널리스트 예상치를 웃돌았습니다. 이 회사는 2년 이상 지속된 코로나19 제한 조치 이후 바쁜 여름 시즌을 앞두고 여행 수요가 "상당하다"고 보고 있습니다. 이는 익스피디아와 부킹홀딩스와 같은 동종 업체들도 같은 메시지를 전달하고 있는데, 두 회사 모두 올 여름이 업계 사상 최고의 성적을 거둘 것으로 예상하고 있습니다.

사실, 전체 가치 사슬을 살펴보면 여행 산업이 특히 미국에서 강력하게 회복되고 있다는 것을 알 수 있습니다. 다음 세 가지 통계를 고려해 보세요.

1. 항공 여행객 수 가 거의 2019년 수준으로 돌아왔습니다.
2. 3월에 미국 호텔의 이용 가능한 객실당 이익은 최고치를 기록했습니다 – 2019년 이후 최고 수준입니다.
3. 아멕스는 지난 분기 여행 지출이 2배 이상 증가했으며, 마스터카드는 팬데믹 이후 처음으로 국경 간 여행이 2019년 수준을 넘어섰다고 밝혔습니다.

요약하자면, 여행 회사들은 현재 활동이 완만하게 증가하고 있습니다. 하지만 새로운 코로나19 변이가 나타나 업계를 다시 한번 좌초시킬 위험은 항상 존재합니다…

암호화폐

코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱은 월요일 한 컨퍼런스에서 대담한 예측을 했습니다. 10년 안에 10억 명이 암호화폐를 사용하거나 시도할 것이라고 말했습니다. 현재 약 2억 명이 사용하고 있습니다. 또한 10년에서 20년 안에 암호화폐 경제에서 상당한 부분의 GDP가 발생할 것으로 보고 있습니다. 이러한 추세를 뒷받침하는 한 가지 요인은 탈중앙화 금융(DeFi)의 성장입니다. DeFi를 통해 사람들은 은행과 같은 중개자 없이 직접 토큰을 거래하고, 대출하고, 빌릴 수 있습니다.

암스트롱의 10억 명 예측에서 흥미로운 점은 1999년 피터 틸이 했던 예측을 떠올리게 한다는 것입니다. 틸은 페이팔, 팔란티어 등 여러 회사를 공동 창업한 억만장자 기업가이자 벤처 캐피털리스트입니다. 1999년 그는 5년 안에 10억 명이 인터넷에 연결된 휴대폰을 사용할 것이라고 예측했습니다. 그는 맞았지만, 5년이 아니라 10년이 걸렸습니다…

다른 소식으로, 코인베이스가 오랫동안 기다려온 소셜 NFT 마켓플레이스를 출시한 지 몇 주 만에 암호화폐 거래소 크레이켄은 화요일에 다가오는 NFT 마켓플레이스의 대기 명단이 열렸다고 발표했습니다. 크레이켄 NFT입니다. 이 플랫폼은 NFT 판매 및 전송에 대한 수수료가 없고, 내장된 희소성 평가 도구, 현금 또는 암호화폐 결제, 출시 시 이더리움과 솔라나 NFT 지원을 제공합니다. 하지만 발표에서 빠진 한 가지 기능은 크레이켄 NFT 사용자가 고가의 NFT를 담보로 대출을 받을 수 있도록 하는 기능입니다. 크레이켄 CEO는 지난 12월 이 기능을 언급했습니다.

다음 주

다음 주에는 미국과 중국의 4월 인플레이션 수치가 발표되면서 인플레이션 데이터가 주요 관심사가 될 것입니다. 연준의 최근 금리 인상 이후 연준 위원들의 발언도 많은 관심을 받을 것입니다. 투자자들은 미 연준이 경기 침체를 피하면서 인플레이션을 잡기 위해 어떤 계획을 세우고 있는지 더 많은 단서를 찾고 있습니다. 미국의 소비자 심리 지수도 다음 주에 발표될 예정인데, 이는 스태그플레이션 속에서 미국 소비자들이 어떤 생각을 하고 있는지에 대한 단서를 제공할 것입니다. 한편 중국은 지속적인 코로나19 봉쇄와 혼란 속에서 무역 데이터를 포함한 일련의 데이터를 발표합니다. 영국의 3월 GDP 데이터와 유로존 산업 생산 지수도 다음 주에 발표될 예정입니다.