ECB 금리 인상

지난주는 확실히 흥미로운 한 주였습니다. 넷플릭스는 인기 시리즈 기묘한 이야기 의 최신 시즌 덕분에 예상보다 훨씬 나은 2분기 실적을 발표했습니다. 유럽의 가장 중요한 강인 라인 강이 말라가고 있으며, 이는 지역의 에너지 위기를 악화시키고 있습니다. 테슬라는 비트코인 보유량의 대부분을 매각했습니다. 하지만 아마도 이번 주 가장 큰 뉴스는 유럽 중앙은행이 11년 만에 처음으로 금리를 인상하기로 결정한 것입니다.

거시경제

유럽 중앙은행은 목요일에 기준 금리를 50베이시스 포인트 인상했습니다. 이는 11년 만에 처음 있는 일이며 2000년 이후 가장 큰 폭의 인상입니다. 이는 ECB가 이전에 예상했던 25베이시스 포인트보다 더 큰 폭이며, 예금 금리를 0%로 끌어올려 사실상 8년간의 마이너스 금리 시대를 종식시켰습니다. 이러한 조치는 ECB가 유로존의 급등하는 인플레이션에 맞서기 위한 것으로, 현재 인플레이션은 중앙은행 목표치인 2%의 네 배가 넘습니다.

예상보다 큰 폭의 인상은 유로와 유로존 국채 수익률을 모두 상승시켰습니다. 하지만 ECB는 후자의 상승을 너무 많이 막고 싶어합니다. ECB는 시장이 2012년 유로존 부채 위기 당시와 같이 취약한 경제에서 자금 조달 비용을 너무 공격적으로 끌어올리지 않도록 보장하기 위한 새로운 도구를 공개했습니다. 이는 목요일에 이탈리아 총리가 사임하면서 이탈리아에서 새로운 정치적 혼란이 발생한 가운데 나온 것입니다. 이로 인해 이탈리아 국채 수익률과 독일 국채 수익률 간의 차이가 커졌습니다.

전반적으로 ECB는 올해 뜨거운 인플레이션과 싸우기 위해 금리를 인상한 80개의 다른 중앙은행에 합류했지만, 대부분의 중앙은행보다 더 어려운 과제에 직면해 있습니다. 이는 높은 금리가 유로존을 경기 침체로 몰아넣을 수 있다는 우려가 커지고 있기 때문입니다. 유로존은 이미 전쟁 발발 이후 급등하는 에너지와 식량 가격, 경제 활동의 큰 둔화, 소비자 신뢰 지수의 사상 최저 수준으로 타격을 입었습니다.

주식

스트리밍 거대 기업 넷플릭스는 10년 만에 처음으로 가입자 수가 감소하면서 올해 1분기는 잊고 싶은 분기였습니다. 넷플릭스는 2분기에도 200만 명의 가입자 감소를 예상한다고 경고했지만, 인기 시리즈 기묘한 이야기 의 최신 시즌이 출혈을 막는 데 도움이 될 것이라는 희망이 있었습니다. 결과는 그랬습니다. 넷플릭스는 지난 분기에 97만 명의 가입자를 잃었는데, 이는 애널리스트 예상치의 절반도 안 되는 수치입니다.

넷플릭스가 가입자 이탈을 막는 데 도움이 된 한 가지는 최근 시청자에게 시간을 두고 콘텐츠를 제공하는 실험입니다. 이는 한 번에 모든 에피소드를 몰아보고 해지하는 시청자를 유지하기 위한 것입니다. 예를 들어, 최신 시즌 기묘한 이야기 의 마지막 두 에피소드는 7월 1일에 방영되었는데, 이는 첫 7개 에피소드가 방영된 지 한 달 만이며, 2분기가 공식적으로 끝난 다음 날입니다. 이는 넷플릭스가 더 많은 시청자를 유지하고 2분기 더 나은 가입자 수를 보고할 수 있도록 도왔을 것입니다.

전반적으로 가입자 수 감소 폭이 줄어든 데다 비용 절감과 회원 가격 인상이 합쳐져 지난 분기 이익이 전년 동기 대비 예상보다 7% 증가했습니다. 이는 넷플릭스가 강세 달러로 인해 해외 매출이 3억 달러 이상 감소한 데도 불구하고 이루어진 것입니다. 넷플릭스는 현재 분기에 100만 명의 가입자만 늘어날 것으로 예상한다고 밝혔지만(애널리스트 예상치인 180만 명보다 훨씬 적은 수치), 투자자들은 지난 분기가 예상만큼 재앙적이지 않았다는 사실에 안도했을 것입니다. 투자자들은 업데이트 이후 넷플릭스 주가가 8% 상승했습니다.

원자재

아래 그래프는 유럽에서 가장 중요한 강 중 하나인 라인 강의 수위를 보여줍니다. 이 약 800마일 길이의 강은 스위스에서 북해까지 이어지며, 유럽 내륙을 통해 수천만 톤의 원자재를 운송하는 데 사용됩니다. 라인 강은 일반적으로 7월에 2미터 이상의 수위를 유지합니다. 하지만 오늘 수위는 0.8미터 미만으로, 최소한 2007년 이후 이맘때 가장 낮은 수준입니다. 가뭄으로 인해 수위가 낮아졌습니다. 더욱 악화된 것은 유럽에서 지속되고 있는 폭염으로 인해 수위가 더 낮아질 것으로 예상됩니다.

수위가 낮아지면 필수 원자재를 운송하는 많은 선박이 통과할 수 없거나 적재량을 줄여야 합니다. 이러한 상황은 이미 스위스에서 석유 제품 (경유 및 난방유와 같은)의 공급 문제에 기여하고 있으며, 독일의 발전소 2곳이 필요한 석탄을 모두 확보하지 못하도록 막고 있습니다. S&P 글로벌 커머디티 인사이트에 따르면, 이는 독일의 석탄 발전소 용량의 65%만이 다가오는 몇 달 동안 가동될 것으로 예상되는 이유 중 하나입니다.

라인 강만이 아닙니다. 유럽의 많은 주요 강도 매우 낮은 수위에 직면해 있으며, 이는 다른 형태의 에너지 생산에도 영향을 미치고 있습니다. 예를 들어, 프랑스 원자력 발전소는 냉각을 위해 강에 의존하며, 많은 국가는 수력 발전소를 이용하여 강에서 전기를 생산합니다. 계절적으로 스페인의 수력 발전은 20년 만에 두 번째로 낮은 수준을 기록하고 있으며, 프랑스의 수력 발전은 10년 만에 가장 약세를 보이고 있습니다.

이 시기는 유럽의 에너지 위기로 인해 특히 고통스럽습니다. 천연 가스 부족으로 인해 유럽은 대체 에너지원을 찾기 위해 애쓰고 있습니다. 그리고 수력, 석탄, 원자력 발전이 모두 중단되면 유럽에 남는 것은 풍력과 태양열뿐입니다. 이 두 가지 모두 날씨의 영향을 받습니다...

적어도 유럽은 이번 주 좋은 소식을 하나 들었습니다. 러시아가 유럽의 주요 가스 수입 인프라인 노르드 스트림 파이프라인을 통해 천연 가스 공급을 재개했습니다. 이는 10일간의 정비 기간 이후 재개된 것입니다. 많은 사람들이 러시아가 계획된 정비 작업을 이용하여 가스 공급을 완전히 중단하고 유럽을 경기 침체로 몰아넣을 수 있다고 우려했기 때문에 이는 안도감을 주었습니다.

하지만 모든 것이 장밋빛인 것은 아닙니다. 파이프라인은 정비 전과 같은 수준인 40% 용량으로 재개되었습니다. 이는 유럽이 겨울철을 앞두고 가스 저장 시설을 제대로 채우는 데 어려움을 겪고 있다는 것을 의미합니다. 이는 이번 주 유럽 집행위원회가 다음 8개월 동안 유럽의 천연 가스 소비량을 15% 줄이라는 계획을 발표한 이유를 설명합니다.

암호화폐

일론 머스크가 암호화폐에 대한 입장을 바꾸기 시작한 것 같습니다. 2분기 실적 발표에서 테슬라는 비트코인 보유량의 대부분을 매각했다고 밝혔습니다. 테슬라는 암호화폐 가격이 폭락하는 가운데 비트코인 지분의 4분의 3을 법정 화폐로 전환했습니다. 머스크는 실적 발표에서 중국에서의 코로나19 봉쇄와 관련된 불확실성 때문에 테슬라의 현금 보유량을 극대화하기 위해 매각을 결정했으며, 이는 비트코인에 대한 "판결"로 여겨져서는 안 된다고 말했습니다. 하지만 트레이더들은 설득되지 않았습니다. 테슬라의 매각이 공개된 후 비트코인은 수요일 하루 동안 기록했던 모든 상승분을 반납했습니다.

다음 주

알파벳(구글), 마이크로소프트, 아마존, 메타 플랫폼(페이스북), 애플 등 빅 테크 기업들의 실적 발표가 이어지면서 투자자들의 관심이 빅 테크에 집중될 것입니다. 이러한 기술 대기업들은 미국 주식 시장 가치의 상당 부분을 차지하고 있기 때문에 실적 발표는 시장 전반에 큰 영향을 미칠 것입니다. 경제 일정에는 미국에서 나오는 두 가지 주요 이벤트가 있습니다. 첫째, 2분기 GDP 보고서입니다. 1분기에 경제가 예상치 못하게 위축되었다는 점을 상기하십시오. 2분기에도 GDP가 위축된 것으로 밝혀지면 미국은 기술적 경기 침체에 빠지게 됩니다. 둘째, 미 연준 회의 결과입니다. 미 연준은 이번 회의에서 금리를 75베이시스 포인트 인상할 것으로 예상됩니다.