모든 시선이 엔비디아에 집중되다
11월 23
장바구니
장바구니
중국 전문가들은 지난주 발표된 데이터에서 세계 2위 경제 대국인 중국의 지난 분기 경제 성장률이 예상보다 높게 나타나 안도할 것으로 보입니다. 중국은 세계 GDP 성장을 이끄는 데 있어 막대한 역할을 하고 있으며, 국제통화기금(IMF)의 전망에 따르면 중국과 인도는 2023년 세계 성장의 약 절반을 차지할 것으로 예상됩니다. 하지만 중국 부동산 투자가 지난 분기에 감소하면서 위험 요소는 여전히 남아 있습니다. 블룸버그 이코노믹스가 최근 실시한 스트레스 테스트는 중국 부동산 시장이 더욱 악화될 경우 상당히 어두운 그림을 그렸습니다. 인도 이야기로 돌아가서, 인도는 지난주 세계에서 가장 인구가 많은 국가로 중국을 추월하는 역사적인 이정표를 세웠습니다. 영국에서는 지난주 발표된 새로운 데이터에서 3월 소비자 물가 상승률이 10%대에 머물러 영국 중앙은행(BoE)의 추가 금리 인상에 대한 베팅이 커졌습니다. 마지막으로 리튬 가격이 급락하고 있으며, 이러한 급락은 전체 전기차 가치 사슬에 영향을 미칠 것입니다. 이번 주 리뷰에서 자세히 알아보세요.
지난주 발표된 새로운 데이터에 따르면 중국의 GDP는 전년 대비 지난 분기 4.5% 성장하여 경제학자들의 예상치인 4% 성장을 훨씬 웃돌았습니다. 이러한 강세는 엄격한 제로 코로나 정책 폐지 이후 국내 소비가 강하게 회복되면서 소매 부문에 억눌렸던 수요가 풀린 것을 비롯한 여러 요인에 힘입었습니다. 소매 판매는 지난 분기 5.8% 증가했으며, 3월에는 10.6% 증가하여 2021년 6월 이후 가장 큰 월간 증가율을 기록했습니다. 수출도 1분기에 8.4% 증가하는 등 강세를 보였고, 고정 자산 투자는 5.1% 증가했습니다. 전반적으로 1분기 실적은 중국이 2023년 5% 성장 목표를 달성하는 데 도움이 될 것으로 예상되며, 경제학자들은 2분기에는 (낮은 기저 효과의 도움을 받아) 모멘텀이 더욱 강해질 것으로 예상합니다.
선진국들이 지속적인 높은 인플레이션, 금리 인상, 우크라이나 전쟁으로 인한 혼란에 직면하고 있는 가운데, 중국의 회복은 올해 세계 경제 성장에 매우 중요할 것입니다. 이달 초 업데이트된 전망에 따르면 국제통화기금(IMF)은 중국과 인도가 2023년 세계 성장의 약 절반을 차지할 것이라고 밝혔습니다. 이는 세계 경제에서 아시아의 영향력이 커지고 있음을 강조합니다. 실제로 일본, 한국, 호주 등 다른 경제 강국을 포함한 광범위한 아시아 태평양 지역은 올해 세계 성장의 70% 이상을 기여할 것입니다. 하지만 어떻게 보든 중국은 앞으로도 상당 기간 세계 최대 성장 엔진이 될 것으로 예상되며, IMF에 따르면 중국의 세계 GDP 성장 기여도는 2028년까지 세계 성장의 22.6%를 차지할 것으로 예상됩니다. 인도는 인구 증가(잠시 후 자세히 설명)에 힘입어 12.9%로 그 뒤를 잇습니다.
중국이 세계 GDP 성장을 이끄는 데 있어 막대한 역할을 하고 있는 만큼, 투자자들은 중국 경제를 탈선시킬 수 있는 잠재적인 요인을 불안하게 지켜보고 있습니다. 그리고 그중에서도 가장 눈에 띄는 위험 요소는 중국의 부진한 부동산 시장입니다. 실제로 지난주 발표된 GDP 데이터는 올해 초 부동산 시장의 어려움이 지속되었음을 보여주었으며, 1분기 부동산 투자는 신규 주택 착공이 19.2% 감소하면서 5.8% 감소했습니다.
이것이 더 큰 위험으로 이어질 수 있는 이유를 알아보려면 블룸버그 이코노믹스가 최근 실시한 스트레스 테스트를 살펴보세요. 이 테스트에서는 향후 1년 동안 부동산 투자가 15% 감소하는 시나리오를 시뮬레이션했습니다. 경제학자들에 따르면 이러한 시나리오는 중국 경제에 "치명적인 타격"을 입힐 것입니다. 정부가 정책 금리 인하와 재정 적자 확대를 통해 부동산 위기를 진정시키기 위한 자극책을 사용한다고 가정하더라도, 부동산 침체로 인해 2023년 GDP 성장률은 2.9%, 2024년에는 2.8%로 둔화될 것으로 경제학자들은 추산했습니다. 정책 대응 없이 침체가 지속될 경우 더욱 심각한 결과가 초래될 것입니다. 올해 GDP는 1.9% 증가에 그친 후 내년에는 0.4% *감소*할 것입니다.
잠시 인도로 돌아가서, 인도는 지난주 세계에서 가장 인구가 많은 국가로 중국을 추월하는 역사적인 이정표를 세웠습니다. UN 인구 대시보드에 따르면 인도의 인구는 14억 2,860만 명을 돌파하여 중국의 14억 2,570만 명을 약간 넘어섰습니다. 이는 두 이웃 국가이자 지정학적 라이벌에게 역사적인 교차점을 의미합니다. 중국의 인구는 고령화되고 감소하고 있는 반면, 인도의 인구는 비교적 젊고 성장하고 있으며, 인구의 절반이 30세 미만입니다. 더욱이 인도 인구의 3분의 2 이상이 생산 연령(15~64세)에 속해 있어 인도는 더 많은 상품과 서비스를 생산하고 소비하며 혁신을 주도하는 등 더 많은 일을 할 수 있습니다. 이것이 바로 아시아에서 이미 세 번째로 큰 GDP를 자랑하는 인도가 향후 몇 년 동안 세계에서 가장 빠르게 성장하는 주요 경제가 될 것으로 예상되는 이유입니다.
아시아에서 벗어나 지난주 발표된 새로운 데이터에 따르면 영국의 인플레이션율은 3월에도 10%대에 머물렀습니다. 영국의 소비자 물가는 지난달 전년 대비 10.1% 상승했으며, 이는 40년 만에 가장 큰 식료품 가격 상승에 힘입은 것입니다. 이는 2월의 10.4%에서 소폭 둔화된 것이지만, 경제학자들은 9.8%로 더 큰 둔화를 예상했습니다. 더욱이 식료품과 에너지와 같은 변동성이 큰 요소를 제외한 근원 인플레이션과 서비스 인플레이션은 모두 3월에 각각 6.2%와 6.6%로 변하지 않았습니다.
이러한 두 가지 기저 가격 압력 지표는 영국 중앙은행(BoE)이 주시하고 있으며, 지난달 두 지표 모두 하락하지 않은 것은 5월 다음 회의에서 금리를 인상할 가능성이 더 높아졌음을 의미합니다. 이는 40년 만에 가장 공격적인 통화 긴축 사이클을 이어가는 것입니다. 실제로 금리 선물은 현재 5월과 6월에 BoE가 연속으로 25bp씩 금리를 인상할 것으로 완전히 반영하고 있으며, 2023년 후반에 추가 인상이 예상되어 9월까지 기준 금리가 5%에 도달할 것으로 예상됩니다. 이는 올해 거래자들이 예상한 가장 높은 수준입니다.
강력한 전기차 수요와 제한적인 공급으로 인해 최근 몇 년 동안 급등했던 중국산 탄산리튬 가격은 지난 11월 59만 7,500위안으로 사상 최고치를 기록하며 2021년 초 대비 10배 이상 급등했습니다. 하지만 이러한 급격한 상승세는 역전되어 올해 들어 리튬 가격이 3분의 2나 폭락했습니다. 이러한 급락은 올해 공급이 급증할 것으로 예상되는 것과 세계 최대 전기차 시장인 중국의 전기차 수요가 정부의 보조금 삭감으로 인해 둔화된 것 등 두 가지 주요 요인에 기인합니다. 실제로 2023년은 중국의 13년간 지속된 전기차 구매 보조금 정책이 공식적으로 종료된 해입니다.
이러한 급락은 전체 전기차 가치 사슬에 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어 리튬 광산업체는 가격 수용자이기 때문에 원자재 가격이 하락하면 수익이 감소할 것입니다. 한편 배터리 생산업체와 전기차 업체는 모두 별도의 가격 경쟁을 벌이고 있으며, 대부분 리튬 가격 하락을 이용하여 시장 점유율을 유지하거나 확대하기 위해 자체 가격을 인하할 것입니다. 결론적으로 전기차 비용이 하락할 것으로 예상되며, 이는 전기차 도입을 더욱 가속화하여 가치 사슬의 가장 끝단에 있는 업체, 즉 1) 전기차 충전소를 구축하고 운영하는 업체와 2) 필요한 전력을 생산하고 분배하는 전력 회사에 이익이 될 것입니다.
일반적인 면책조항
이 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며, 재정적 조언이나 매매 권유를 구성하지 않습니다. 투자에는 자본 손실의 위험을 포함한 위험이 따릅니다. 과거의 성과는 미래 결과를 보장하지 않습니다. 투자 결정을 내리기 전에 재무 목표를 고려하거나 자격을 갖춘 재무 상담사와 상담하십시오.
아니요
어느 정도
좋음
