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11월 23
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지난 주 주요 뉴스를 정리했습니다.
이번 주 리뷰에서 이러한 뉴스에 대해 자세히 알아보세요.
중국의 국경절 연휴가 세계 2위 경제 대국에 필요한 활력을 불어넣으며 소비 급증을 촉발할 것이라는 기대가 높았습니다. 그러나 이번 주 초 발표된 데이터에 따르면 중국 소비자들은 연휴 기간 정부 예상보다 여행과 소비를 줄였습니다. 8일간의 휴가 기간 동안 국내 여행객은 약 8억 2,600만 명, 국내 관광 수입은 7,534억 위안으로, 정부 예상치인 9억 명과 7,825억 위안을 밑돌았습니다. 더욱이 이번 연휴는 하루가 더 늘어났음에도 불구하고 총계는 팬데믹 이전인 2019년보다 약간 더 나은 수준에 그쳤습니다. 이는 특정 부문은 회복되고 있지만 전체 경제는 여전히 활황에서 멀다는 것을 시사합니다.
데이터를 자세히 살펴보면, 국경절 연휴 기간 부동산 개발업체에 중요한 시기인 주택 판매는 지난해보다 감소했습니다. 이러한 하락은 은행 지급준비율 인하(대출 확대를 위한), 금리 인하, 주택 구매 요건 완화 등 부동산 부문을 되살리기 위한 최근 정부 노력에도 불구하고 발생했습니다. 중국에서 부동산 시장과 소비는 밀접하게 연관되어 있기 때문에 소비 지출을 늘리려면 부동산 부문을 안정시키기 위한 더 많은 노력이 필요합니다. 이러한 조치가 없다면 소비는 팬데믹 이전의 성장 궤도로 돌아가지 못할 수 있으며, 중국 경제의 중요한 성장 동력을 빼앗을 수 있습니다.
한편, 국제통화기금(IMF)은 세계 인플레이션 전망치를 상향 조정하고, 세계 경제 성장세가 둔화되고 있음에도 불구하고 중앙은행이 물가 상승 압력이 지속적으로 완화될 때까지 통화 정책을 긴축 상태로 유지할 것을 촉구했습니다. IMF는 내년 세계 인플레이션 전망치를 3개월 전 예상치인 5.2%에서 5.8%로 상향 조정했으며, 2025년까지 대부분의 국가에서 소비자 물가 상승률이 중앙은행 목표치를 웃돌 것으로 예상합니다.
세계 경제에 대해 IMF는 내년 세계 경제 성장률을 7월 전망치인 2.9%에서 0.1% 하향 조정했으며, 팬데믹 이전 20년 평균인 3.8%보다 낮습니다. 미국은 올해 성장 전망치를 7월 1.8%에서 2.1%로 상향 조정했으며, 내년 전망치는 1%에서 1.5%로 상향 조정했습니다. 이는 기업 투자 강화와 탄탄한 소비에 따른 것입니다. 반면 중국은 부동산 시장 침체, 소비 심리 위축 등으로 인해 2023년 성장 전망치가 5.2%에서 5%로, 2024년 전망치는 4.5%에서 4.2%로 하향 조정되었습니다.
마지막으로, 이번 주 발표된 미국의 최신 인플레이션 보고서는 9월 연간 물가 상승률이 변화가 없었음을 보여주었습니다. 소비자 물가는 지난달 전년 대비 3.7% 상승했으며, 이는 8월과 같은 수준이며 경제학자 예상치인 3.6%보다 약간 높습니다. 인플레이션이 떨어지지 않고 있는 것은 강력한 노동 시장이 소비 지출을 늘리고 있으며, 이는 물가 상승 압력을 연준 목표치 이상으로 유지할 위험이 있음을 시사합니다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자 물가는 4.1% 상승했으며, 이는 경제학자 예상치와 일치하며 8월의 4.3%에서 하락했습니다. 월별 기준으로 헤드라인 인플레이션과 근원 인플레이션은 각각 0.4%와 0.3%를 기록했습니다. 보고서 발표 후, 트레이더들은 연말까지 연준이 금리를 한 번 더 인상할 가능성을 약간 높였지만, 그 가능성은 여전히 50% 정도입니다.
미국 중앙은행의 수십 년 만에 가장 공격적인 금리 인상 사이클과 초기 채권 수익률이 낮고 정부 예산 적자가 증가하면서 지난 2년 동안 국채 시장에서 상당한 손실이 발생했습니다. 이러한 영향은 금리 변화에 매우 민감하고 현재 미국 역사상 가장 큰 시장 하락과 맞먹는 손실을 보고 있는 장기 채권에서 가장 크게 나타났습니다.
블룸버그 데이터에 따르면 만기가 10년 이상인 채권은 2020년 3월 최고점 대비 46% 하락했습니다. 이는 21세기 초 닷컴 버블 붕괴 이후 미국 주식이 49% 하락한 것에 근접한 수치입니다. 30년 만기 채권의 하락은 더욱 가파르게 53% 하락했습니다. 이는 글로벌 금융 위기 정점에서 주식이 57% 하락한 것에 근접한 수치입니다.
더욱이, 현재 장기 국채의 손실은 1981년 다음으로 큰 하락의 두 배가 넘습니다. 당시 연준의 인플레이션 억제 전쟁으로 10년 만기 채권 수익률이 거의 16%까지 치솟았습니다. 또한 1970년 이후 7번의 미국 주식 시장 약세장에서 나타난 평균 39% 손실을 넘어섰습니다. 여기에는 지난해 연준이 금리를 거의 제로에서 인상하기 시작하면서 S&P 500 지수가 25% 하락한 것도 포함됩니다. 이는 정부 채권이 일반적으로 안전한 투자로 여겨지지만, 만기가 긴 채권은 상당한 변동성을 보일 수 있으며 주식 시장에서 나타나는 것보다 큰 하락(때로는 주식 시장 하락을 넘어서는)에 취약할 수 있음을 보여줍니다.
유가는 여름 이후로 미국과 중국의 탄탄한 수요, 러시아와 사우디아라비아의 감산(연말까지 지속될 예정)에 힘입어 상승세를 이어왔습니다. 그리고 이달 초 소폭 하락한 후, 월요일에 중동의 불안정으로 인해 유가가 다시 급등했습니다. 중동은 세계 원유 공급의 거의 3분의 1을 차지합니다. 참고로 이번 분쟁은 이스라엘과 팔레스타인 간의 분쟁이며, 두 나라 모두 석유 생산국이 아닙니다. 그러나 이는 원유 공급에 더 큰(그리고 직접적인) 영향을 미칠 위험이 없다는 것을 의미하지 않습니다. 현재 세계 원유 재고가 매우 낮기 때문에 공급 차질은 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
첫째, 이번 분쟁으로 사우디-이스라엘 관계 정상화 협상에서 최근의 긍정적인 발전이 무산될 수 있으며, 미국이 기대했던 사우디 원유 추가 공급이 중단될 수 있습니다. 둘째, 이스라엘은 주말 분쟁에 이란이 연루되었을 가능성을 제기하고 있습니다. 이것이 사실로 밝혀지면 미국은 최근 증가하고 있는 이란 원유 수출과 관련된 제재 집행에 대한 느슨한 입장을 재고해야 할 수도 있습니다. 셋째, 이번 분쟁이 이란과 사우디아라비아를 포함한 인접 국가로 확대될 가능성에 대한 불확실성이 있습니다. 두 나라 모두 주요 석유 생산국입니다. 더욱이 이란이 분쟁에 개입하게 되면 세계 원유의 상당 부분을 운송하는 중요한 수로인 호르무즈 해협의 선박 통행이 위험해질 수 있습니다.
불확실성을 더하는 것은, 이스라엘은 해상 타마르 천연가스전 생산을 중단했으며, 이로 인해 월요일에 유럽 가스 선물이 15% 상승했습니다. 결론적으로, 유가와 가스 가격 상승은 전 세계 중앙은행이 인플레이션을 억제하기 위해 기울인 노력을 무산시킬 수 있습니다. 더욱이 에너지 비용 상승은 특히 선진국에서 경제 성장의 주요 원동력인 소비 지출을 감소시킬 수 있습니다. 마지막으로, 전통적으로 안전 자산으로 여겨지는 금은 이번 주 지정학적 불안정이 고조되면서 투자자들이 헤지 수단을 찾으면서 수요가 증가했습니다.
일반적인 면책조항
이 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며, 재정적 조언이나 매매 권유를 구성하지 않습니다. 투자에는 자본 손실의 위험을 포함한 위험이 따릅니다. 과거의 성과는 미래 결과를 보장하지 않습니다. 투자 결정을 내리기 전에 재무 목표를 고려하거나 자격을 갖춘 재무 상담사와 상담하십시오.
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