오픈AI 리더십 교체 드라마

지난 주 주요 뉴스를 소개합니다.

• 트레이더들은 유로존과 영국에서 조기 금리 인하에 베팅하고 있습니다.
• 일본 주식은 이번 주 33년 만에 최고치를 기록했습니다.
• 외국인 투자자들이 중국 주식에서 이탈하고 있습니다.
• 엔비디아는 또 다른 인상적인 실적 발표를 했습니다.
• 오픈AI의 CEO는 잠시 회사에서 해고되었지만 며칠 후 복귀했습니다.

이번 주 리뷰에서 이러한 뉴스에 대해 자세히 알아보세요.

거시경제

완화되는 인플레이션에 힘입어 유럽중앙은행과 영국은행 모두 최근 회의에서 금리를 동결했습니다. 하지만 정책 입안자들은 소비자 물가 상승 억제를 위한 싸움이 끝나지 않았음을 강조하며 금리 인하를 고려하기에는 너무 이르다고 경고했습니다. 두 중앙은행 모두 금리가 더 오랫동안 높게 유지되어야 한다는 메시지를 전달하려고 노력하고 있지만, 이러한 경고는 귀에 들어가지 않는 것 같습니다.

사실, 최근 데이터에서 유로존과 영국 경제가 거의 침체 상태에 접어들고 있다는 사실이 드러난 후, **트레이더들은 ECB와 BoE가 금리 인하를 시작할 것으로 예상되는 시기를 앞당겼습니다.** 특히 영국의 소매 판매 데이터가 예상보다 부진했고 유로존의 산업 생산 수치가 좋지 않아 **두 중앙은행이 내년에 최소 3번의 금리 인하를 단행할 것이라는 시장의 확신이 더욱 커졌습니다. 첫 번째 인하는 6월에 예상됩니다.** 이는 10월 초 트레이더들이 BoE와 ECB가 각각 2025년 초와 2024년 9월까지 첫 번째 금리 인하를 단행할 것으로 예상했던 것과 큰 차이가 있습니다.

두 중앙은행 모두 이번 주 트레이더들의 낙관적인 전망에 맞서려고 노력했습니다. 예를 들어 ECB는 덜 긴축적인 통화 정책에 대한 시장의 기대가 금융 여건을 완화시켜 금리를 다시 인상해야 할 가능성을 높일 수 있다고 경고했습니다. 한편 BoE는 시장이 예상하는 금리 경로가 인플레이션을 2% 목표 수준으로 지속적으로 되돌리기에는 너무 느슨하다고 말했습니다. BoE는 또한 식량 및 에너지 가격 상승으로 인해 인플레이션에 대한 상방 위험이 존재하기 때문에 금리를 추가로 인상할 가능성도 경고했습니다. 식량 인플레이션은 올해 초 연료, 비료 및 사료 비용 급등으로 인해 40년 만에 최고 수준을 기록했습니다. 식량 인플레이션은 이후 감소했지만 여전히 두 자릿수를 기록하고 있으며 BoE에 따르면 다시 상승할 수 있습니다.

주식

일본 투자자들은 **닛케이 225 지수가 이번 주 33년 만에 최고치를 기록하면서** 기뻐하고 있을 것입니다. 이는 올해 지수가 약 28% 상승한 데 따른 것으로, 견조한 기업 실적, 도쿄증권거래소가 주도하는 기업 지배 구조 개혁, 엔화 약세(수출 기업의 수익 증가)가 이어진 결과입니다. 사실 엔화는 올해 달러 대비 12% 이상 하락했으며 2022년 10월에 기록한 30년 만에 최저 수준에 근접해 있습니다. 이는 매파적인 연준과 비둘기파적인 일본은행이 통화 정책 입장을 바꾸면서 엔화가 올해 반등할 것이라고 예상했던 많은 애널리스트들을 당황하게 했습니다.

일본 가치주(기본적인 가치에 비해 저렴하게 거래되는 주식)는 올해 특히 좋은 성과를 거두었습니다. UBS 글로벌 웰스 매니지먼트는 이번 주 이러한 주식이 국내 경제 성장 회복과 점진적인 통화 정책 긴축으로 인해 2024년에도 계속해서 좋은 성과를 낼 것으로 예상한다고 밝혔습니다. UBS는 MSCI 일본 가치 지수의 거의 4분의 1을 차지하는 금융주가 일본은행의 점진적인 금리 인상(내년 1분기에 시작될 가능성이 있음)으로 인해 특히 수혜를 볼 것으로 전망했습니다.

아시아 다른 지역에서는 중국의 분위기가 완전히 다릅니다. 글로벌 투자자들은 중국이 엄격한 제로 코로나 정책을 포기한 후 강력한 경제 회복을 기대하며 2023년 초 중국 주식을 사들이기 시작했습니다. 하지만 최근 몇 달 동안 부동산 부문의 유동성 위기와 부진한 경제 성장 수치에 대한 우려가 커지면서 외국 자금은 상당히 줄어들었습니다.

사실, **올해 처음 7개월 동안 중국 주식 시장으로 유입된 외국 자금의 4분의 3 이상이 빠져나갔습니다.** 세계 2위 경제 대국에 대한 신뢰를 회복하려는 정부의 노력에도 불구하고 이러한 매각은 해외 투자자들의 순매수를 2015년(홍콩과 중국 본토 시장을 연결하는 주식 연결 프로그램이 처음으로 시작된 해) 이후 최저 수준으로 떨어뜨리고 있습니다.

외국인 투자자들의 중국 주식 매각은 올해 상하이와 선전에 상장된 주식으로 구성된 CSI 300 지수가 (달러 기준으로) 11% 이상 하락하는 데 기여했습니다. 이는 일본, 한국, 인도의 주식 지수가 8~10% 상승한 것과 대조적입니다. 사실 다른 아시아 국가들의 강력한 경제는 투자자들이 중국을 피해 성과가 더 좋은 시장에 투자하는 주요 요인입니다. 대표적인 예로 인도와 한국은 금융 기관의 순유입이 각각 123억 달러와 64억 달러를 기록했습니다.

미국에서는 이번 주 엔비디아의 실적 발표에 모든 관심이 집중되었습니다. 칩 제조업체는 사실상 올해 미국 주식 시장 상승을 이끈 AI 열풍의 중심에 있습니다. 엔비디아 주가는 지난 1년 동안 3배 이상 상승했으며 월가에서 가장 좋은 성과를 거둔 주식 중 하나가 되었으며 시가총액은 1조 2천억 달러를 넘어섰습니다. 따라서 투자자들은 **엔비디아의 매출이 지난해 같은 기간 대비 3배 이상 증가하여 181억 달러를 기록했고 애널리스트 예상치보다 20억 달러 높았다는 사실에 안도했습니다.** 또한 엔비디아는 미국 정부가 최근 AI 칩 수출 규제를 강화한 후 중국에 대한 매출이 크게 감소했음에도 불구하고 대부분의 지역에서 강력한 성장을 기록하며 현재 분기 매출이 약 200억 달러로 예상된다고 밝혔습니다. 이는 애널리스트 예상치보다 높은 수치입니다.

AI 이야기가 나온 김에 **챗GPT 소유 회사인 오픈AI의 공동 창업자이자 CEO인 샘 알트먼은 잠시 회사에서 해고되었지만 며칠 후 복귀했습니다.** 많은 사람들은 알트먼이 오픈AI를 AI의 과학적 탐구에 초점을 맞춘 비영리 조직에서 유료 제품을 구축하고 수익을 창출하는 사업으로 전환하려고 했고, 이를 통해 AI 도구를 구동하는 데 필요한 막대한 자금을 유치할 수 있었기 때문에 이사회와 충돌했다고 추측합니다. 챗GPT는 고객이 질문을 할 때마다 엄청난 양의 비싼 컴퓨팅 성능을 사용하기 때문에 이는 중요한 문제입니다. 오픈AI는 폭발적인 사용자 수요를 따라가는 데 어려움을 겪고 있으며, 하루에 가장 강력한 AI 모델을 쿼리할 수 있는 횟수를 제한해야 했습니다.

그러나 (전) 이사회 구성원들은 통제되지 않은 강력한 AI의 잠재적 위험에 대해 우려했으며 오픈AI의 확장이 통제 불능 상태에 이르렀고 심지어 위험할 수도 있다고 걱정했습니다. 하지만 알트먼을 해고하려는 그들의 시도는 결국 실패했고, 회사 직원 대부분이 알트먼이 복귀하지 않으면 사직하겠다고 위협했습니다. 여기에 오픈AI의 최대 투자자인 마이크로소프트가 알트먼을 복귀시키라는 압력을 가하면서 알트먼은 수요일에 새로 구성된 이사회의 감독 하에 CEO로 복귀했습니다.

다음 주

• 월요일: 미국 신규 주택 판매(10월).
• 화요일: 미국 소비자 신뢰 지수(11월). 실적 발표: 인튜이트.
• 수요일: 유로존 경제 신뢰 지수(11월).
• 목요일: 일본 산업 생산 및 소매 판매(10월), 유로존 인플레이션(11월) 및 실업률(10월), 중국 PMI(11월). 실적 발표: 세일즈포스.
• 금요일: 일본 실업률(10월).