엔비디아, 예상치 상회

지난 주 주요 뉴스를 소개합니다.

• 지난해 중국에 대한 외국인 직접 투자가 급감했습니다.
• 설날 연휴 기간 여행 및 소비가 팬데믹 이전 수준을 넘어섰습니다.
• 골드만삭스가 S&P 500 지수 연말 목표치를 (다시) 상향 조정했습니다.
• 엔비디아의 실적이 예상을 뛰어넘어 AI 수요가 그 어느 때보다 강력함을 보여주었습니다.
• 세계 최대 우라늄 생산업체가 공급 부족을 경고했습니다.

이번 주 리뷰에서 이러한 뉴스에 대해 자세히 알아보세요.

거시경제

중국은 최근 몇 년 동안 외국인 직접 투자(FDI)를 가장 많이 받는 국가 중 하나였습니다. FDI는 국제 경제 통합의 핵심 요소이며 신흥 시장의 경제 성장을 위한 중요한 동력이기 때문입니다. 하지만 안타깝게도 지난해 중국으로 유입되는 FDI는 사실상 사라졌습니다.

간단히 설명하자면 FDI는 외국 기업에 대한 영향력을 크게 확보하기 위해 한 국가에서 다른 국가의 사업체에 투자하는 것을 의미합니다. 이러한 영향력은 일반적으로 외국 기업의 지분 10% 이상을 취득하는 것에서 비롯되며, 이는 외국 기업에 대한 통제권이 없는 투기적인 포트폴리오 투자와 FDI를 구분하는 요소입니다. FDI는 일반적으로 새로운 사업을 설립하거나 기존 사업을 인수하거나 해외 기업에서 얻은 이익을 성장을 위해 재투자하는 데 필요한 자본을 이전하는 것을 포함합니다. 이 지표에는 두 기업 간의 초기 거래뿐만 아니라 이후 발생하는 모든 자본 거래가 포함됩니다.

중국으로 돌아가서, 중국은 일본, 대만, 한국 기업들이 세계 2위 경제 대국인 중국에 대한 투자를 줄이면서 30년 만에 가장 적은 연간 FDI 유입을 기록했습니다. 구체적으로, 중국으로 유입되는 외국 자본을 나타내는 지표는 2023년 약 330억 달러로, 전년 대비 82% 감소했으며 1993년 이후 최저 수준입니다. 주목할 점은 국가 외환 관리국이 발표한 이 특정 지표는 외국 기업 이익 추세와 중국 내 사업 규모 변화를 반영할 수 있기 때문에 다른 FDI 지표보다 변동성이 크다는 것입니다.

이러한 급감은 중국 경제가 부동산 위기, 내수 부진, 투자자 신뢰 저하 속에서 팬데믹에서 회복하는 데 어려움을 겪으면서 발생했습니다. 다른 시장의 금리 상승도 외국 기업들이 중국에서 더 높은 수익률을 추구하기 위해 자금을 빼내면서 상황을 악화시켰습니다. 그러나 독일 기업의 중국 FDI가 130억 달러로 사상 최고치를 기록하면서 긍정적인 부분도 있었습니다. 하지만 이러한 강세가 지속될 수 있을지는 미지수입니다. 유럽 연합은 안보 우려로 인해 이러한 투자에 대한 감시를 강화하고 있습니다. 한편, 중국과 서방 간의 지정학적 긴장은 끓어오르는 듯합니다.

하지만 중국은 지난주 긍정적인 소식도 들었습니다. 설날 연휴 기간 여행 및 소비가 팬데믹 이전 수준을 넘어섰다는 새로운 데이터가 발표되었습니다. 2월 17일에 끝난 8일간의 축제 기간 동안 전국적으로 약 4억 7,400만 건의 관광 여행이 이루어졌습니다. 이는 2019년 같은 기간 대비 19% 증가한 수치입니다. 한편, 관광 지출은 같은 기간 대비 8% 증가한 6,330억 위안(880억 달러)을 기록했습니다. 하지만 한 가지 주의할 점은 올해 축제는 8일간 진행된 반면 2019년에는 7일간 진행되었다는 것입니다. 그럼에도 불구하고 설날은 중국에서 가장 중요한 휴일이기 때문에 소비 지출의 중요한 지표가 되며, 이러한 긍정적인 수치는 중국 경제 내수 수요가 회복될 가능성을 시사합니다.

주식

S&P 500 지수가 새로운 기록을 경신하면서 월가는 S&P 500 지수에 대한 예측을 수정하기 위해 분주했습니다. 골드만삭스는 지난 몇 달 동안 세 번째로 연말 목표치를 5,200으로 상향 조정했으며, 이는 월가에서 가장 강세적인 은행 중 하나로 자리매김했습니다. 이는 현재 S&P 500 지수 가치보다 약간 높은 수준이지만, 골드만삭스가 지난 11월에 예측했던 4,700 수준에서 크게 상승한 것입니다. 이러한 상향 조정은 주로 경제 성장 강화와 S&P 500 기업의 이익 전망 개선, 특히 기술 부문에서 비롯되었습니다. 대표적인 예로, 골드만삭스는 S&P 500 지수의 주당순이익(EPS) 전망을 241달러로 상향 조정했으며, 이는 전년 대비 약 9% 성장을 의미하며 2023년에 나타났던 정체에서 크게 개선된 수치입니다.

강력한 기술 기업 실적에 대해 말하자면, 엔비디아는 지난 수요일에 발표한 최신 실적에서 다시 한번 예상을 뛰어넘었습니다. 세계에서 가장 가치가 높은 반도체 제조업체인 엔비디아는 4분기 매출이 전년 대비 3배 이상 증가한 221억 달러를 기록했으며, 206억 달러의 예상치를 훨씬 웃돌았습니다. 또한 엔비디아는 다음 분기 매출이 240억 달러로 예상된다고 밝혔으며, 이는 222억 달러의 컨센서스 예상치를 크게 상회하는 수치입니다. 이러한 전망은 AI 가속기 수요가 지속적으로 증가하면서 엔비디아가 예상을 뛰어넘는 추세를 이어가고 있음을 보여줍니다. 이러한 인기 있는 칩은 AI 모델을 위한 데이터를 처리하여 기본 프롬프트에서 텍스트와 그래픽을 생성할 수 있는 챗봇 및 기타 생성형 AI 서비스의 빠른 확장을 주도하고 있습니다. 엔비디아 CEO에 따르면 이 기술은 전환점에 도달했으며, 기업, 산업, 국가 전반에 걸쳐 전 세계적으로 수요가 급증하고 있습니다.

엔비디아의 예상을 뛰어넘는 실적이 발표된 지금, 더 넓은 시장은 상승세를 이어갈 수 있는 여지가 있으며, "매그니피센트 세븐" 주식이 상승을 이끌 가능성이 높습니다. 이 이름은 미국에서 가장 큰 7개 기술 주식인 알파벳, 아마존, 애플, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라를 가리킵니다. "매그니피센트 세븐"이 얼마나 훌륭한지 확인하고 싶다면 다음을 고려해 보세요. 이 그룹은 2023년 전년 대비 실적을 기준으로 15%의 강력한 매출 성장, 5.82%p의 마진 확대, 매우 인상적인 58%의 이익 성장을 기록했습니다. 한편, S&P 500 지수에 포함된 나머지 493개 주식은 3%의 미미한 매출 성장, 0.56%p의 마진 축소, 2%의 소폭 이익 감소를 기록했습니다.

원자재

우라늄 가격은 2021년 초 이후 3배 이상 급등하여 16년 만에 최고치를 기록했습니다. 이제 투자자들은 세계 최대 우라늄 생산업체인 카자톰프롬이 향후 2년 동안 공급 부족을 경고하면서 이러한 강세가 지속될 수 있다고 말하고 있습니다. 세계 생산량의 5분의 1 이상을 차지하는 카자흐스탄 광산 회사는 최근 우라늄을 광석에서 추출하는 데 필수적인 성분인 황산 부족으로 인해 올해 생산량이 예상치를 밑돌 것이라고 경고했습니다. 또한 2025년 생산 목표 달성에도 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다.

카자톰프롬의 경고는 우라늄 공급과 수요 간의 불균형을 더욱 심화시킬 것입니다. 결국 지난 몇 년 동안 우라늄 가격이 급등한 것은 단순히 우라늄이 부족한 반면 수요는 증가하고 있다는 사실 때문입니다. 정부는 러시아-우크라이나 전쟁이 발발한 후 화석 연료 의존도를 줄이고 에너지 독립성을 강화하기 위해 새로운 원자력 발전소를 건설하려고 합니다. 또한 원자력은 깨끗한 에너지원으로 여겨지기 때문에 국가가 온실가스 배출 목표를 달성하는 데 도움이 될 수 있으며, 이는 세계 원자력 협회가 원자력 발전 사용에 대한 전망을 상향 조정한 이유를 설명합니다.

문제는 우라늄 공급이 부족하다는 것입니다. 2011년 일본 후쿠시마 원전 사고 이후 사람들이 두려워하면서 10년 전부터 광산 채굴이 줄어들었습니다. 즉, 새로운 광산 프로젝트가 줄어들고 전반적으로 지하에서 채굴되는 우라늄이 줄어들었습니다. 최근 주요 우라늄 생산국인 니제르의 쿠데타와 캐나다의 광산 생산 문제도 공급을 제한했습니다. 이제 세계 최대 우라늄 생산업체가 향후 2년 동안 공급 부족을 경고하고 있습니다. 이 문제에 대한 빠른 해결책은 없습니다. 우라늄 프로젝트는 시작하는 데 오랜 시간이 걸리기 때문에 시장은 당분간 긴축 상태를 유지할 가능성이 높습니다...

다음 주

• 월요일: 미국 신규 주택 판매(1월). 실적: 줌.
• 화요일: 일본 물가 상승률(1월), 미국 소비자 신뢰 지수(2월), 유로존 M3 통화 공급(1월), 미국 내구재 주문(1월).
• 수요일: 유로존 경제 신뢰 지수(2월). 실적: 바이두, 세일즈포스, 스노우플레이크.
• 목요일: 일본 산업 생산 및 소매 판매(1월).
• 금요일: 일본 실업률(1월), 유로존 물가 상승률(2월), 유로존 실업률(1월), 중국 PMI(2월).