인도 롤러코스터

지난 주 주요 뉴스를 소개합니다.

• 유럽중앙은행(ECB)이 거의 5년 만에 처음으로 금리를 인하했습니다.
• 인도 주식 시장은 예상치 못한 선거 결과로 롤러코스터를 탔습니다.
• 밈 주식 게임스톱이 주 초에 급등했습니다.
• OPEC+는 원유 공급 제한을 연장했지만 올해 후반기에 일부 생산을 재개할 계획을 밝혔습니다.
• 중국은 팬데믹 종식 이후 처음으로 CO2 배출량이 감소했습니다.

이번 주 리뷰에서 이러한 뉴스에 대해 자세히 알아보세요.

거시경제

널리 예상되었던 대로 유럽중앙은행(ECB)은 목요일에 거의 5년 만에 처음으로 금리를 인하하여 한 세대 만에 가장 큰 인플레이션 급등 이후 미국과 영국보다 빨리 대출 비용을 낮췄습니다. 이번 조치로 유로존의 기준 예금 금리가 4%의 사상 최고치에서 3.75%로 하락했습니다. 하지만 ECB는 추가 금리 인하 가능성을 시사하지 않았는데, 이는 최근 경제 성장, 인플레이션 및 임금 상승이 예상보다 강력하다는 데이터가 나온 후 이해할 수 있는 일입니다. 예를 들어 지난주 발표된 데이터에 따르면 유로존 인플레이션은 5월에 노동 집약적인 서비스 부문의 급증에 힘입어 올해 처음으로 2.6%로 상승했습니다.

ECB는 업데이트된 분기 전망에서 올해와 내년 인플레이션 전망치를 각각 0.2%포인트씩 상향 조정했습니다. 즉, 2024년에는 평균 2.5%, 2025년에는 2.2%로 인플레이션이 지속될 것으로 예상되며, 2026년에는 2% 목표치를 밑돌 것으로 예상됩니다. ECB는 또한 올해 유로존 경제 성장 전망치를 0.6%에서 0.9%로 상향 조정했습니다. 2024년에는 1.4% 성장, 2026년에는 1.6% 성장을 예상합니다.

주식

인도 주식 시장은 세계에서 인구가 가장 많은 국가의 놀라운 선거 결과가 발표된 후 주 초에 극심한 변동성을 보였습니다. 인도의 주요 주식 지표인 니프티 50 지수는 월요일에 출구 조사에서 나렌드라 모디 총리가 압도적인 승리를 거둘 것으로 예상되면서 3.3% 상승하여 사상 최고치를 기록했습니다. 트레이더들의 열광을 이해할 수 있습니다. 현직 총리의 3선은 투자자들에게 인프라 주도 경제 성장과 시장 친화적인 개혁이 지속될 것임을 약속했습니다. 하지만 이 랠리는 매우 짧았고, 니프티 50 지수는 화요일에 모디의 당이 의회 다수당을 잃었다는 여론 조사 결과가 나오면서 5.9% 급락하여 4년 만에 최악의 하루를 기록했습니다.

모디 연합의 예상보다 좁은 승리는 새로운 정부가 부동산 및 노동법 개혁을 추진할 수 있는 능력에 대한 의문을 제기할 것입니다. 일부 투자자들은 이러한 개혁이 인도의 강력한 경제 성장을 지속하는 데 중요하다고 보고 있습니다. 모디 연합은 여전히 3선을 확보할 것으로 예상되지만, 과거에 자주 충성을 바꿔온 두 명의 지역 정당 지도자를 포함한 연립 파트너의 지지를 받아야 합니다.

한편, 미국에서는 밈 주식 열풍이 다시 한번 뜨겁게 달아오르고 있습니다. 지난 일요일, 미국의 트레이더 키스 길(Keith Gill, "The Roaring Kitty"로 알려짐)은 레딧에 자신이 어려움을 겪고 있는 비디오 게임 소매업체 게임스톱 주식에 1억 600만 달러를 투자했고, 6,800만 달러를 더 투자할 수 있는 옵션을 행사했다는 스크린샷을 게시했습니다. 2021년 밈 주식 열풍의 선구자인 길의 이러한 깜짝 공개는 월요일 시장 개장과 동시에 게임스톱 주가가 74% 급등하여 당시 회사 가치에 60억 달러를 더했습니다. 이후 종가에는 21% 상승했습니다. 또한 AMC 엔터테인먼트, 선파워, 비욘드 미트, 블랙베리, 레딧 등 다른 밈 주식에도 랠리가 일어났습니다.

이 레딧 게시물은 3년 만에 처음으로 이 계정에서 올라온 것이며, 지난 달 길의 계정이 소셜 미디어 사이트 X에 다시 등장하면서 게임스톱 주가가 급등했던 것과 일맥상통합니다(하지만 이 열풍은 투자자들의 관심을 유지하지 못하면서 빠르게 식었습니다). 미국 주식이 새로운 고점을 계속 경신하고 있는 가운데, 이러한 화려한 사건들은 일부 해설자들에 따르면 시장의 과열을 보여주는 최신 신호라고 할 수 있습니다. 다시 말해, 밈 주식 열풍을 쫓는 것은 조심해야 합니다...

원자재

OPEC+는 2022년부터 하락하는 유가를 되돌리기 위해 여러 차례 생산 감축과 연장을 발표했습니다. 그리고 일요일에 열린 최신 6개월마다 열리는 회의에서 카르텔은 이러한 감축을 더 연장하기로 합의했지만(일부는 2025년 말까지) 올해 후반기에 일부 원유 생산을 재개할 계획을 밝혔습니다.

연말에 만료될 예정인 하루 200만 배럴의 그룹 전체 감축은 12개월 연장되었습니다. 그러나 이 그룹은 UAE를 제외했으며, UAE는 2025년 기준 생산량을 하루 30만 배럴씩 점진적으로 늘릴 수 있도록 허용할 것입니다. 사우디아라비아, 러시아, UAE 등 9개 회원국의 자발적 생산 감축은 하루 166만 배럴로, 12월에 만료될 예정이었지만 2025년 말까지 연장되었습니다. 1월에 도입되어 이달 말에 종료될 예정인 하루 220만 배럴의 자발적 감축은 9월까지 연장된 후 다음 12개월 동안 점진적으로 축소될 것입니다.

트레이더들은 이러한 결정을 대체로 예상했습니다. 결국 OPEC+는 여전히 불확실한 수요 전망(특히 중국에서)과 미국과 캐나다의 급증하는 원유 생산에 직면해 있습니다. 브렌트유는 그룹의 결정 이후 배럴당 약 78달러에 거래되었는데, 이는 중동에서 긴장이 고조된 후 4월에 배럴당 90달러를 넘었던 것보다 낮은 수준입니다. 게다가 유가는 사우디아라비아(카르텔의 사실상 지도자이며 대부분의 생산 감축을 감수하고 있습니다)가 야심찬 경제 전환 프로그램에 자금을 조달하기 위해 필요로 하는 배럴당 약 100달러보다 훨씬 낮습니다.

한편, 지난주 새로운 연구에 따르면 중국은 팬데믹 종식 이후 처음으로 대기 중에 배출되는 탄소량이 감소했습니다. 중국의 CO2 배출량은 2022년 12월에 경제를 옥죄는 "제로 코로나" 정책을 폐지한 후 급증했습니다. 하지만 이러한 추세는 역전되기 시작했고, 카본 브리프에 따르면 세계 최대 오염국인 중국의 배출량은 3월에 전년 대비 3% 감소하여 1년 이상 만에 처음으로 감소했습니다.

이러한 감소에는 여러 가지 요인이 작용했습니다. 첫째, 기록적인 풍력 및 태양열 설비가 중국의 증가하는 전력 수요를 거의 모두 충족했습니다. 둘째, 부동산 부문의 지속적인 침체로 오염이 심한 철강 및 시멘트 산업의 배출량이 감소했습니다. 셋째, 도로에 전기 자동차가 더 많이 등장하면서 석유 수요 증가가 둔화되었습니다. 카본 브리프는 4월에도 배출량이 계속 감소할 것으로 예상하며, 이는 중국의 배출량이 2030년 목표보다 훨씬 앞선 2023년에 정점을 찍었을 수 있다는 연구 기관의 견해를 강화합니다.

중국의 CO2 배출량은 세계 총 배출량의 거의 3분의 1을 차지합니다. 따라서 3월의 감소는 특히 지구가 최근 11개월 연속으로 기록적인 기온을 기록한 가운데 좋은 소식입니다. 다행히도 다른 곳에서도 좋은 소식이 들려왔습니다. 블룸버그 뉴에너지 파이낸스의 최근 연구에 따르면 전 세계적으로 배출량이 지난해 정점을 찍었을 수 있으며, 중국의 석탄 발전 감소에 힘입어 올해 최대 2.5% 감소할 수 있습니다.

하지만 중국의 녹색 열정은 지구를 위한 것만은 아닐 수 있습니다. 청정 에너지가 아니었다면 중국의 경제는 훨씬 더 부진했을 것입니다. 한 가지 예로, 지난해 중국의 청정 에너지 부문은 경제 성장의 무려 40%를 차지했습니다. 이러한 부문이 없었다면 중국의 경제는 지난해 3% 성장에 그쳤을 것입니다. 이는 정부 목표인 5%와 실제 성장률인 5.2%를 크게 밑도는 수치입니다.

다음 주

• 월요일: 중국 대출 성장(5월), 유로존 경제 심리(6월).
• 화요일: 영국 노동 시장 보고서(5월). 실적 발표: 오라클.
• 수요일: 연준 금리 발표, 중국 인플레이션(5월), 영국 GDP(4월), 미국 인플레이션(5월). 실적 발표: 브로드컴.
• 목요일: 유로존 산업 생산(4월), 미국 생산자 물가 지수(5월). 실적 발표: 어도비.
• 금요일: 일본은행 금리 발표, 유로존 무역 수지(4월), 미국 소비자 심리(6월).