트럼프, 무역 전쟁 강화

안녕하세요, 트레이더 여러분. 즐거운 주말 보내시길 바랍니다. 이번 주 주요 뉴스를 소개합니다.

1. 트럼프는 캐나다, 멕시코, 중국에서 수입되는 상품에 대한 관세를 부과했습니다.
2. 중국 당국은 2025년 경제 성장 목표를 약 5%로 설정했습니다.
3. 유로존 인플레이션은 예상보다 덜 하락했습니다.
4. 유럽 중앙은행은 금리를 인하했습니다.
5. 유가는 3년 만에 최저 수준으로 급락했습니다.
6. 트럼프가 미국 디지털 자산 준비금 계획을 재확인하면서 암호화폐 가격이 급등했습니다.

이번 주 리뷰에서 이러한 뉴스에 대해 자세히 알아보세요.

무역 전쟁

2월 초, 트럼프는 캐나다와 멕시코에서 수입되는 모든 상품에 대해 25%의 관세를 발표했습니다. 단, 캐나다산 원유 및 에너지 제품은 10%의 관세가 부과됩니다(캐나다는 미국으로의 외국산 원유 공급의 가장 큰 비중을 차지하며, 미국의 원유 수입의 약 60%를 차지합니다). 또한, 그는 기존의 미국 관세에 더해 중국산 수입품에 대해 10%의 추가 부과금을 부과했습니다.

며칠 후, 대통령은 캐나다와 멕시코에 대한 관세 부과를 3월 4일까지 연기했지만, 중국에 대해서는 연기하지 않았습니다. 그리고 이번 주, 3월 4일 마감일이 지나면서 트럼프는 캐나다와 멕시코에 대한 광범위한 수입 관세를 부과하고 중국에 대한 기존 관세를 20%로 두 배로 늘리는 위협을 실행했습니다. 하지만 대통령은 며칠 후 다시 한번 태도를 바꿔 목요일에 캐나다와 멕시코와의 2020년 자유 무역 협정(USMCA로 알려짐) 규칙을 충족하는 모든 상품에 대해 1개월 동안 관세를 유예하는 행정 명령에 서명했습니다.

3월 4일 초기 뉴스가 나온 후 주식 시장은 급락했으며, 그 이유는 명확합니다. 미국의 3대 무역 파트너에 대한 새로운 관세는 연간 약 1조 5천억 달러의 수입에 영향을 미칩니다. 더욱이 이러한 조치는 캐나다와 중국으로부터 빠른 반응을 이끌어내어 더 광범위하고 파괴적인 무역 전쟁의 위협을 증가시켰습니다. 캐나다는 미국 상품 1,070억 달러에 대한 단계적 관세로 맞불을 놓았고, 중국은 주로 미국 농산물에 대해 최대 15%의 관세를 부과했습니다. 중국은 또한 미국 기업을 표적으로 삼아 10개 기업을 국가 안보 블랙리스트에 올리고 15개 기업에 대한 수출 통제를 가했습니다. 트럼프가 USMCA에 포함된 캐나다와 멕시코 상품에 대한 관세를 연기했지만, 끊임없는 왔다 갔다 하는 행보는 소비자, 기업, 투자자 심리를 심각하게 해치기 시작했습니다.

중국

중국 당국은 2025년 경제 성장 목표를 "약 5%"로 발표했습니다. 이는 예상과 일치하며, 지난 2년간 정부 목표와 같습니다. 이 야심찬 목표는 국내 경제 둔화와 미국과의 무역 마찰이 심화되는 가운데 나왔으며, 올해 후반기에 당국이 더 많은 경기 부양책을 내놓을 것이라는 기대를 높였습니다. 실제로 중국은 30년 만에 최고 수준인 GDP의 4%에 달하는 재정 적자 목표를 설정하여 성장 전략을 뒷받침했습니다. 또한, 중국은 지방 정부 채권 발행을 사상 최고 수준으로 늘리겠다고 약속했습니다. 하지만 정부는 경제가 직면한 디플레이션 압력을 은근히 인정하며 소비자 물가 상승률 목표를 2003년 이후 최저 수준인 약 2%로 낮췄습니다.

GDP 목표 발표는 트럼프가 중국에 대한 새로운 관세를 20%로 두 배로 늘린 지 불과 며칠 만에 나왔으며, 지난해 중국의 경제 확장에 약 3분의 1을 기여한 수출 부문에 큰 위협이 되고 있습니다. 경제학자들은 트럼프가 선거 운동 중에 언급했던 60%의 관세를 부과할 경우 올해 중국의 성장률이 2%포인트 하락할 수 있다고 말합니다.

유럽

이번 주 새로운 데이터에 따르면 유로존 인플레이션은 4개월 만에 처음으로 2월에 완화되었지만, 경제학자들의 예상보다 덜했습니다. 지난달 소비자 물가는 전년 대비 2.4% 상승했습니다. 1월의 2.5% 상승률에서 하락했지만, 2.3% 상승률 예상치를 웃돌았습니다. 하지만 기저 인플레이션 지표 2개도 하락했으며, 경제학자들은 이것이 유럽 중앙은행이 금리 인하에 대한 확신을 높일 것이라고 말했습니다. 변동성이 큰 식료품과 에너지 가격을 제외한 기저 인플레이션은 9월 이후 2.7%에서 2.6%로 하락했습니다. 한편, 유럽 중앙은행이 국내 가격 압력의 징후를 파악하기 위해 주시하는 서비스 인플레이션은 2024년 4월 이후 최저 수준인 3.9%에서 3.7%로 하락했습니다.

유럽 중앙은행에 대해 말하자면, 중앙은행은 기준 금리를 0.25%포인트 인하하여 2.5%로 낮추고, 인플레이션이 식고 경제가 지정학적 변화에 대응하는 가운데 향후 금리 인하 속도가 둔화될 수 있음을 시사했습니다. 이번 조치는 유럽 중앙은행이 지난 6월 금리 인하 사이클을 시작한 이후 6번째 금리 인하였으며, 널리 예상되었습니다.

유럽 중앙은행은 또한 2025년에 대한 성장 전망을 하향 조정했으며, 이는 올해 6번째 하향 조정입니다. 2026년에 대한 전망도 하향 조정했습니다. 유럽 중앙은행은 현재 유로존 GDP가 올해 1.1% 증가할 것이라는 12월 전망에서 0.9% 증가할 것으로 예상합니다. 하지만 이러한 성장 전망에는 독일의 차기 총리 후보인 프리드리히 메르츠가 국방 및 인프라 지출을 늘리기 위해 수천억 유로의 차입을 허용하려는 최근 조치가 반영되지 않았습니다. 마지막으로 유럽 중앙은행은 에너지 가격 상승을 반영하여 올해 인플레이션 전망을 이전 2.1%에서 2.3%로 상향 조정했습니다.

석유

유가는 이번 주 3년 만에 최저 수준으로 급락했습니다. 몇 가지 요인이 트레이더들의 심리를 악화시켰습니다. 첫째, OPEC+는 월요일에 시장을 놀라게 하며 4월부터 더 많은 원유를 생산하는 이전에 연기된 계획을 진행할 것이라고 발표했습니다. 이는 사우디아라비아와 러시아를 포함한 OPEC+ 회원국 8개국이 4월에는 하루 12만 배럴, 향후 18개월 동안은 하루 220만 배럴을 합쳐 생산량을 늘릴 것이라는 의미입니다. 둘째, 트레이더들은 트럼프의 무역 전쟁이 심화되면서 세계 경제 활동이 둔화되고 원유 수요가 감소할까 봐 우려하고 있습니다. 이러한 우려를 더욱 증폭시키는 요인으로, 이번 주 미국 에너지 정보청 보고서에 따르면 미국의 원유 재고가 예상보다 훨씬 많이 증가했습니다.

암호화폐

암호화폐 시장은 3월을 강력한 반등으로 시작했습니다. 트럼프가 국가 디지털 자산 비축 계획을 재확인하면서 2월(2022년 이후 암호화폐 부문의 최악의 달)에 기록했던 손실을 일부 회복했습니다. 일요일 트루스 소셜 게시글에서 트럼프는 디지털 자산에 대한 대통령 실무 그룹에 비트코인과 이더리움뿐만 아니라 XRP, 카르다노(ADA), 솔라나(SOL)도 포함하는 암호화폐 전략적 비축을 진행하라고 지시했습니다.

비축은 암호화폐 트레이더들이 지지하는 정책으로, 이러한 조치가 자산 등급에 대한 정당성을 부여할 것이라고 믿습니다. 하지만 모든 흥분에도 불구하고 트럼프 계획의 많은 세부 사항은 아직 알려지지 않았습니다. 정부가 실제로 얼마나 많은 자산을 매입할지, 매입 자금은 어떻게 조달할지 등이 그 예입니다.

다음 주

1. 월요일: 실적 발표: 오라클.
2. 화요일: 일본 GDP(4분기), 미국 일자리 공석 및 노동 이직률 조사(1월).
3. 수요일: 미국 인플레이션(2월). 실적 발표: 어도비.
4. 목요일: 유로존 산업 생산(1월).
5. 금요일: 영국 GDP(1월), 미국 소비자 심리(3월).