Dönüm noktası

Biden, sermaye kazançlarına vergi artırmayı planlıyor, Bitcoin neredeyse 10.000 USD düştü ve pandemi Hindistan'ı harap ediyor. Yine de, hisse senedi piyasası her zamankinden daha dirençli ve önceki haftalardan elde ettiği kazançlarını koruyor. Kurumsal yatırımcılar ABD ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanacağına inanıyor, ancak ekonomik büyüme otomatik olarak piyasa rallisine dönüşmeyebilir.  Bu, hisse senedi piyasası için bir dönüm noktası mı?

Biden yönetiminin, koronavirüs krizinin masraflarını yeniden dengelemek için acil olarak para kaynaklarına ihtiyacı var ve doğrudan bir yol, yüksek gelirli kişiler için uzun vadeli sermaye kazançlarına vergiyi %43,4'e çıkarmaktır. Vergi politikası, tartışılan tek önemli konu değil. Hiperenflasyon senaryosu her geçen gün daha gerçekçi hale geliyor ve ABD dolarının konumu ciddi şekilde tehdit altında. Bu sorunu çözmenin basit bir yolu, önemli ve kademeli bir piyasa daralması başlatmak olurdu.  Sermaye kazançlarına vergi oranının artması, kaçınılmaz olarak hisse senedi piyasasından önemli bir bireysel yatırımcı kitlesinin çıkmasına yol açacaktır. Böylece, perakende likiditesiyle yükselen teknoloji hisseleri gibi piyasalar, sonuç olarak bir piyasa düşüşüyle karşılaşabilir.

Fed, iki eşit derecede hoş olmayan alternatif arasında seçim yapmak zorunda. Bir yandan hiperenflasyon senaryosu öngörülemeyen sonuçlara yol açabilir ve daha hızlı bir toparlanma garantisi değildir. Öte yandan bir piyasa daralması daha yavaş bir toparlanma yaratacaktır, ancak Amerikan para biriminin konumunu koruyacaktır. Sermaye kazançlarına vergi, hisse senedi piyasasını engelleyecek ve avlu anahtarlarını özel sermaye şirketlerine geri verebilir. Özel sermaye kurumları, sofistike şemalar aracılığıyla vergilendirmeyi optimize edebilir veya atlayabilir ve yatırımcıları için kazançları koruyabilir. Yeni vergi politikası, yatırım sektörü ve yenilikçi şirketler ile sermaye akışları arasındaki ilişki için bir oyun değiştirici olabilir.

Bitcoin bu tabloda nerede duruyor? Lider kripto para birimi, şüphesiz enflasyonist bir senaryoda tercih ediliyor. Bir piyasa daralması, fiat para birimini elinde tutma eğilimini artıracaktır.  Bitcoin milyonerleri, öngörülebilir bir "Biden" vergisinden ağır bir şekilde etkilenecek, bu da son bir haftadaki büyük satış dalgasını açıklıyor. Paranın yeniden kral olarak geri dönüşüne tanık olabiliriz.

Sermaye kazançlarına vergi, doğrudan yatırım kararlarını, risk sermayesinin hareketliliğini ve akışını... yeni girişimlerin sermaye elde etmesindeki kolaylığı veya zorluğunu ve dolayısıyla ekonominin gücünü ve büyüme potansiyelini etkiler. John F. Kennedy, 35. ABD Başkanı

Piyasa genel görünümü

Hisse senedi piyasası herhangi bir zayıflık belirtisi göstermiyor ve volatilite endeksi 12 aylık düşük seviyelerde. Amerikan vergi politikasının genel bir revizyonu perspektifi, hisse senedi piyasası yatırımcılarında herhangi bir duygu yaratmıyor gibi görünüyor. Bitcoin fiyatları, son bir yılda yaşanan piyasa rallisinin temelini çözebilecek potansiyel sonucu yansıtarak 50.000 USD'nin altına düştü. Kripto paralar, geleneksel piyasalara kıyasla fiat para birimiyle ilgili politikalardaki değişikliklere daha duyarlı görünüyor.

Odak:

Amazon

Amazon'un hisse senedi fiyatı 2014'ten beri on kat arttı ve pandeminin ilk aşaması Seattle merkezli devin büyümesini hızlandırdı. Son dönemde Amazon'un hisse senedi, 3.100 USD civarında dalgalandı ve nispeten istikrarlı kaldı. Yatırımcılar,  yeni gelişmeler için potansiyel görüyor mu? Muhtemelen görmüyorlar. Amazon, en azından şu an için zirvesine ulaşmış gibi görünüyor ve ek büyüme fırsatlarını ortaya çıkarmak için stratejik bir revizyon gerekebilir. O zamana kadar ufukta bir konsolidasyon var.

Odak:

UiPath

Robotik Süreç Otomasyonu (RPA) konusunda uzmanlaşmış Romanya şirketi UiPath, başarılı bir IPO ile NASDAQ'a görkemli bir giriş yaptı. UiPath hisseleri, ilk işlem seansında %20'den fazla kazanç sağladı ve böylece en büyük yazılım IPO'larından biri oldu. Bu operasyonun büyük kazananı, Londra merkezli önde gelen bir VC olan UiPath destekçisi Accel. Yatırımcılar, iki yıldan kısa bir sürede 172 milyon ABD doları yatırımını birkaç milyara çevirdi.

Yatırımcılar UiPath'ta ne görüyor? Piyasa, RPA'nın büyük şirketlerdeki işletme maliyetlerini optimize etme ve sıkıştırma kapasitesine bahis oynuyor. Otomasyon, büyük şirketlerin işleyiş biçimini dönüştürmek için temel kavramdır. COVID, bu dönüşüm için en iyi kanıt niteliğindedir. 12 aydan fazla bir süredir büyük şirketler, çalışanları uzaktan çalışmasına rağmen işletmelerini sürdürdü ve sürdürmeye devam ediyor, bu da büyük süreçlerin parçalanabileceğini ve nihayetinde otomatikleştirilebileceğini vurguluyor.

Odak:

Oracle

Rekor seviyeye ulaştıktan sonra Oracle'ın hissesi son bir haftada düştü ve piyasayı önemli ölçüde geride bıraktı. Texas merkezli şirketin, bulut bilgisayarının gelişmesiyle büyük ölçüde zorlanan bir iş modeli var.

Geleneksel olarak Oracle, sağlam çözümlerini müşterilerin ortamlarına yerleştiriyor ve uyguluyordu. Uygulama, şirketin büyümesini ve başarısını besleyen tutarlı bir gelir yaratıyordu. Eski iş modeli, önemli bir dönüşümle karşı karşıya olmakla kalmıyor, aynı zamanda ortaya çıkan teknolojilerden gelen artan bir rekabetle de karşı karşıya.

Oracle, bir yol ayrımında ve teknoloji alanındaki tüm eski oyuncular gibi, tek boynuzlu at nesliyle rekabet etmek için değişmesi gerekebilir.

Piyasa görünümü

Dow Jones, öngörülebilir bir sermaye kazançlarına vergi artışının ortasında 34.000'in üzerinde bir hafta sonuna erdi ve direnç gösterdi. Bitcoin, 50.000 USD'nin altına düştü  ancak toparlanmayı başardı ve psikolojik seviyenin üzerine çıktı. Bitcoin fiyatındaki daralma, teknik satışlar yaratabilir ve kripto piyasasını negatif bölgeye itebilir. Bu senaryo, piyasanın aşırı alındığına dair işaretler arasında daha da olası.

Brent ham petrolü, 65 USD civarında aynı fiyat koridorunda kaldı ve öngörülebilir bir hızlandırılmış ekonomik toparlanmaya rağmen daha fazla fiyat artışı olasılığı ortadan kalktı.