Navidad sin Santa

¿Está pidiendo regalos para las fiestas de invierno? Este año, como van las cosas,  el mejor regalo que uno podría recibir para Navidad bien podría ser una pizza entregada por Domino's. La crisis energética, la disminución de la fuerza laboral, la escasez de suministros y una cadena de suministro globalizada disfuncional son solo algunos de los argumentos detrás de este escenario. ¿Se enfrenta la economía al riesgo de una dislocación masiva?

Existe una probabilidad significativa de que Papá Noel llegue con una bolsa vacía para Navidad. Además, Santa puede quedar atascado en una gasolinera esperando en una larga cola para llenar el tanque de gasolina de su trineo. La escasez de mano de obra está desmantelando lentamente las empresas en Estados Unidos y en la mayoría de los países desarrollados. Solo en Estados Unidos, más de 4,3 millones de trabajadores desaparecieron durante la pandemia y no parecen tener ganas de volver a su antiguo trabajo. El comercio minorista y la industria alimentaria son los más afectados y, a pesar de la rápida digitalización, parece que no hay una solución real al problema. La crisis laboral también dañó la industria logística, lo que provocó interrupciones en la cadena de suministro.  El cierre de la economía durante el episodio inicial de la pandemia generó una escasez en el suministro de productos básicos que finalmente condujo a una burbuja sin precedentes en el precio de las materias primas.

Al parecer, la economía puede entrar en una espiral descendente en medio de la aparente rápida recuperación. La verdadera razón detrás de las preocupaciones mencionadas anteriormente es la política monetaria irrealista impulsada por los bancos centrales. Demasiado dinero gratis no solo generó inflación, sino que disuadió a las personas de volver al trabajo.  

La única solución razonable para salir de este círculo vicioso es reducir la demanda, lo que finalmente sucederá, o desinflar los precios de los activos. Un escenario deflacionario tendrá un costo y el sistema financiero podría verse expuesto a un riesgo sistémico masivo. Como lo hicieron durante la crisis crediticia de 2008, los banqueros centrales preferirán salvar a Wall Street y sacrificar a los consumidores.

La pandemia de coronavirus ha provocado retrasos y otras frustraciones en las cadenas de suministro globales de las empresas, destacando cuán vulnerables son muchas a las interrupciones inesperadas. [...] las empresas deberían utilizar la información recopilada de estas herramientas digitales para crear un equipo de gestión de crisis. [...] las empresas deberían obtener la mayor visibilidad posible en los detalles de su cadena de suministro. La falta de visibilidad puede frustrar la capacidad de una empresa para planificar con anticipación y retrasar el proceso de toma de decisiones. John Chambers, ex CEO de Cisco y actual CEO de JC2 Ventures

Descripción general del mercado

El Promedio Industrial Dow Jones ganó un 1,1% en las últimas sesiones de negociación, acercándose al récord histórico de máximo histórico durante el verano. Las cifras de ventas minoristas por encima de las expectativas contribuyeron a la entrada de optimismo en el mercado. Además, las instituciones financieras de Wall Street informaron ganancias sólidas, lo que reaseguró a los inversores sobre el futuro del sector bancario.

Bitcoin continuó su repunte y superó los USD 60.000 impulsado por la perspectiva de una posible aprobación de ETF. Si bien comprar Bitcoin sigue siendo una apuesta arriesgada,  un ETF basado en Bitcoin atraería una enorme entrada de liquidez de la industria de gestión de activos y fondos de pensiones.

Enfoque:

Domino's Pizza

Desde que la economía se reabrió en el verano, la acción de Domino's ha experimentado una disminución constante. La industria alimentaria sufre una escasez de mano de obra. Las ventas están disminuyendo en medio de la recuperación, mientras que existe una creciente presión inflacionaria sobre los salarios. El modelo de negocio de Domino's enfrenta desafíos imprevistos que conducen a una contracción en los márgenes. Domino's puede necesitar revisar su estrategia para adaptarse a la nueva realidad donde los trabajadores de bajos salarios son un lujo.

Enfoque:

Merck

Cuando Merck anunció a principios de octubre la solicitud de aprobación de emergencia de la FDA para su píldora mágica contra el COVID, los inversores se precipitaron a comprar la acción, lo que provocó un rápido aumento. Desde entonces, el precio ha entrado en territorio negativo. El alto costo del tratamiento de Merck, que asciende a USD 721, envió una señal negativa. Además, la FDA parece no dar luz verde a  Molnupiravir antes de principios del próximo año. Las preocupaciones de seguridad sobre el efecto del fármaco, incluidos  los defectos de nacimiento o el cáncer, condujeron a cierta renuencia por parte de los inversores.

Enfoque:

Ignite

Después de un largo período de turbulencia, Ignite, una empresa canadiense especializada en productos de cannabidiol, encontró la configuración correcta. El último libro de Dan Bilzerian impulsó el precio de las acciones en un patrón positivo. Después de perder más de USD 50 millones en 2020, Ignite anunció mejores resultados para los dos primeros trimestres de este año. Además, la empresa se expandió globalmente y diversificó la gama de productos y servicios. Ignite está aprovechando la imagen de  su fundador Dan Bilzerian y su gran seguimiento en Instagram. Los inversores siguen siendo cautelosos sobre la perspectiva de crecimiento de la empresa, porque la relación entre el estilo de vida de Bilzerian e Ignite es, en el mejor de los casos, ambivalente.

Perspectiva del mercado

El índice Dow Jones terminó la semana con una tendencia alcista, navegando por encima de los 35.200. Las ganancias superiores a la media aportan impulso a corto plazo, pero las perspectivas a largo plazo exponen a los inversores a un riesgo superior a la media.

El precio de Bitcoin rondó los 62.000 USD, entrando en un nuevo repunte después de un período de agitada errancia. La perspectiva de que un ETF de Bitcoin obtenga la aprobación regulatoria trae más tracción a las criptomonedas.

La crisis energética provocada por una burbuja en los precios de la energía, el gas y el carbón impacta los precios del petróleo. Por lo tanto, hay buenas razones para creer que el Brent podría subir por encima de los 100 USD antes de fin de año.

La onza de oro comenzó a moverse hacia el norte, terminando la semana alrededor de la marca de 1.770.  El tan esperado repunte del oro puede estar más cerca de lo que se piensa.