QE เป็นไปตาม ESG หรือไม่

ปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) กำลังผลักดันความต้องการของนักลงทุน เหตุผลเบื้องหลังการลงทุน ESG คือ ในระยะยาว ตลาดจะให้ราคาพรีเมี่ยมกับบริษัทที่ลดผลกระทบเชิงลบ และเพิ่มผลกระทบเชิงบวกต่อสังคมให้มากที่สุด  นับตั้งแต่เกิดวิกฤตสินเชื่อในปี 2551 การผ่อนคลายเชิงปริมาณ ได้ผลักดันการเติบโตของตลาดหุ้น แต่การผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นมิตรหรือศัตรูกับการลงทุน ESG?

นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายควรจะเพิ่มแนวโน้มของนักลงทุนต่อสินทรัพย์ที่สร้างมูลค่าที่ไม่ใช่ทางการเงิน อย่างน้อยในทางทฤษฎี การไหลเข้าของเงินจำนวนมหาศาลจากธนาคารกลางควรจะให้สภาพคล่องเพียงพอ เพื่อหนุนราคาของบริษัทจดทะเบียนที่ส่งมอบความยั่งยืน ความเสมอภาคทางสังคม การรวมกลุ่ม หรือ การเติบโตแบบคาร์บอนต่ำ

แต่ในทางปฏิบัติแสดงให้เห็นว่าสิ่งต่าง ๆ แตกต่างออกไป QE ไม่ใช่ตัวช่วยสำหรับการลงทุน ESG ด้วยเหตุผลหลายประการ:

1. การเข้าถึงสภาพคล่องที่ไม่เท่าเทียมกัน ผู้รับผลประโยชน์จากการไหลเข้าของสภาพคล่องส่วนเกิน คือสถาบันการเงินที่ได้รับการควบคุม ซึ่งจะกระจายเงินสดไปยังกองทุนป้องกันความเสี่ยง หรือยานพาหนะการลงทุนอื่น ๆ การกระจายเงินสดแบบลำเอียงไม่เหมาะสมสำหรับการส่งเสริม การลงทุนไปสู่เป้าหมายใหม่ที่ไม่ตรงกับเรื่องราวปัจจุบันของสถาบัน
2. ขอบเขตความเสี่ยงระยะสั้น กลยุทธ์การลงทุนที่เกิดขึ้นนั้นมีขอบเขตระยะสั้นตามธรรมชาติ นโยบายดังกล่าวอาจมีการเปลี่ยนแปลงและสภาพคล่องจากธนาคารกลางสามารถแห้งได้ภายใน เวลาไม่กี่วันหรือไม่กี่สัปดาห์  ดังนั้น นักลงทุนจึงต้องมุ่งเน้นไปที่การพุ่งขึ้นในระยะสั้น ซึ่งจะหลีกเลี่ยงตำแหน่งระยะยาว ไม่ต้องพูดถึงว่าการลงทุน ESG นั้นมุ่งเน้นไปที่ระยะยาว ตามธรรมชาติและสภาพคล่อง QE จะไม่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดังกล่าวได้ง่าย
3. อคติต่อสถานะปัจจุบัน เมื่อมีเงินสดส่วนเกิน นักลงทุนมักจะเสริมตำแหน่งในกลยุทธ์ปัจจุบัน ของตนมากกว่าที่จะสำรวจทางเลือกอื่น เป็นรูปแบบหนึ่งของการยืนยันว่าสิ่งที่พวกเขากำลังทำ อยู่นั้นถูกต้อง

ฉันไม่เคยชอบการผ่อนคลายเชิงปริมาณ มันถูกเข้าใจผิดโดยเกือบทุกคน การทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนแบนราบไม่ใช่การกระตุ้นเศรษฐกิจ การทำให้เส้นอัตราผลตอบแทน แบนราบคือการต่อต้านการกระตุ้นเศรษฐกิจ Kenneth Fisher, มหาเศรษฐีชาวอเมริกัน และนักวิเคราะห์การลงทุน

ภาพรวมตลาด

ตัวเลขล่าสุดจากเดือนพฤศจิกายนแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นเป็น 6.8%  สอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด ความเชื่อมั่นของนักลงทุนกลับมาหลังจากผ่านไปหลายสัปดาห์ ของการหดตัวอย่างมีนัยสำคัญซึ่งถูกจุดชนวนด้วยความกลัวของสายพันธุ์ Omicron ใหม่ที่รุนแรง

นอกจากนี้ การเรียกร้องค่าว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 184,000 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุด ที่บันทึกไว้ตั้งแต่ปี 2512 อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.2% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ ช่วงก่อนเกิดโรคระบาด ตัวเลขการว่างงานควรได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบ เนื่องจาก นายจ้างของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงงานที่ยังไม่เติมเต็ม 11 ล้านตำแหน่ง

จุดสนใจ:

Oracle

Oracle Corp หนึ่งในผู้นำเก่าในตลาดโซลูชันคลาวด์และองค์กร ได้ส่งมอบรายได้เหนือตลาด สำหรับไตรมาสที่สอง หุ้นของ Oracle เพิ่มขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ท่ามกลางความต้องการ บริการคลาวด์ที่แข็งแกร่ง บริษัทต่างๆ กำลังย้ายไปสู่แบบจำลองการทำงานแบบไฮบริด หรือแบบทำงานจากระยะไกลเต็มรูปแบบ ซึ่งจะต้องใช้ความจุคลาวด์เพิ่มเติม แม้ว่าการแข่งขัน ในหมู่ผู้ให้บริการคลาวด์จะใหญ่กว่าที่เคย แต่ลูกค้าสถาบันดูเหมือนจะชอบโซลูชันที่แข็งแกร่ง และปรับขนาดได้ เช่น โซลูชันที่เสนอโดย Oracle

สินค้าโภคภัณฑ์:

น้ำมันดีขึ้น

ราคาน้ำมันมีสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่สิ้นสุดฤดูร้อน แม้ว่าสายพันธุ์ Omicron ของ SARS-COV2 จะทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนสั่นคลอน แต่ข่าวกรองเบื้องต้นเกี่ยวกับอาการที่ไม่รุนแรง ที่เกี่ยวข้องกับไวรัสกลายพันธุ์ได้นำความผ่อนคลายและความเชื่อมั่นกลับมาในตลาด สองปีของการระบาดใหญ่และการกำหนดค่าทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อนที่มีความสัมพันธ์ ตึงเครียดระหว่างตะวันตก อิหร่าน และรัสเซีย ทำให้ราคาน้ำมันอยู่ในตำแหน่งที่ผันผวนมาก

สินค้าโภคภัณฑ์:

กาแฟ

ราคากาแฟแตะระดับสูงสุดในรอบ 10 ปี ท่ามกลางการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่เริ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ปัจจัยหลายประการอยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ ประการแรก การทำงานจากระยะไกล นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการบริโภคกาแฟจากผู้บริโภคปลีก ดังนั้น ตลาดกาแฟโลกจึงเข้าสู่ การขาดดุลโครงสร้าง ซึ่งการผลิตไม่ตรงกับความต้องการ ยิ่งไปกว่านั้น ความผิดปกติ ในตลาดการขนส่งและผลผลิตที่ต่ำกว่าคาดการณ์เนื่องจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย ได้หนุนราคาของกาแฟ

จุดสนใจ:

Tecnoglass

แม้จะได้รับการยกย่องจากนักประดิษฐ์ แต่ SPAC หมายถึงปัญหา  รายงานเชิงลบที่ออกโดย Hindenburg Research ซึ่งเป็นผู้ขายชอร์ตที่มีชื่อเสียง ได้ทำลายราคาของ Tecnoglass บน NASDAQ หุ้นของผู้ผลิตกระจกจากโคลอมเบียร่วงลงมากกว่า 35% หลังจากถูกกล่าวหาว่ามีความสัมพันธ์ ที่ซ่อนเร้นกับคาร์เทลยาเสพติด Cali Tecnoglass ถูกจดทะเบียนกลับไปในปี 2556 ผ่านการควบรวม กิจการ SPAC กับ Andina Acquisition Corporation ซึ่งเป็นบริษัทที่มีสำนักงานใหญ่ในนิวยอร์ก รายงานเปิดเผยว่าย้อนกลับไปในทศวรรษ 1990 อัยการของสหรัฐฯ กำลังสืบสวนกิจกรรมของ พี่น้อง Daes ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งผู้บริหารใน Tecnoglass อย่างแข็งขัน นักสืบสงสัยว่า Daes เป็นหน้าฉากของกิจกรรมที่ผิดกฎหมายของคาร์เทล Cali ในสหรัฐฯ พวกเขากำลัง มีบทบาทสำคัญในการฟอกเงินรายได้ที่ผิดกฎหมายที่เกิดจากการขายโคเคนลักลอบ จากโคลอมเบียในอเมริกาเหนือ นอกจากนี้ Jose Daes ซีอีโอของ Tecnoglass ถูกจำคุก ในโคลอมเบียหลังจากถูกอัยการในประเทศกล่าวหาว่าทุจริตและข้อหาแบบไบนารี คดีนี้เน้นย้ำอีกครั้งถึงการขาดความโปร่งใสของ SPAC

แนวโน้มตลาด

ดัชนีดาวโจนส์ได้คืนพื้นที่ที่สูญเสียไปโดยสิ้นสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาต่ำกว่า 36,000 เล็กน้อย สายพันธุ์ Omicron ใหม่และการลดขนาดการซื้อคืนพันธบัตรที่คาดการณ์ไว้สามารถ จุดชนวนการเริ่มต้นของการลดลงของตลาดโครงสร้างได้ทุกเมื่อ

Bitcoin สิ้นสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาเหนือ 48,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แม้ว่าการแกว่งของตลาดจะยังคงดำเนินต่อไป  การขายทางเทคนิคอาจทำให้ สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำลดลงต่ำกว่า 47,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นในช่วงเริ่มต้นของวิกฤตพลังงาน Brent พุ่งขึ้นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากความผ่อนคลายบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับผลกระทบของ Omicron

ทองคำสิ้นสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาในเชิงบวกโดยปิดใกล้ 1,785 ดอลลาร์สหรัฐฯ การหดตัวของตลาด ที่คาดการณ์ได้และบริบทเงินเฟ้อเป็นข้อโต้แย้งที่ดีสำหรับการเชื่อว่าราคาน้ำมัน อาจพุ่งขึ้นในอนาคตอันใกล้