Cahaya di hujung terowong

Statistik terkini mengenai pandemik COVID-19 menunjukkan bahawa pertumbuhan jumlah kumulatif orang yang dijangkiti telah berhenti dan kadar penularan mungkin berkurang dalam beberapa minggu akan datang.  

Ramalan yang lebih optimis menunjukkan bahawa lengkung penyebaran pandemik mungkin akan mendatar menjelang awal Jun, sementara ramalan yang lebih pesimis menunjukkan bulan Ogos. Soalan sebenarnya ialah bagaimana dunia akan kelihatan selepas pandemik? Syarikat mana yang akan bertahan? Apakah kadar pengangguran sebenar? Bagaimana orang akan melancong?

Dalam semua senario, jawapan kepada semua soalan ini tidak optimis. Ekonomi mungkin mengalami perubahan struktur, pengangguran akan meningkat, dan orang ramai akan kurang melancong. Ekonomi memasuki corak deglobalisasi yang akan memberi kesan utama kepada negara-negara yang bergantung terutama pada perdagangan global. Penataan semula tenaga kerja adalah perlu dan seperti selepas setiap krisis lain, akan berlaku peralihan ke arah gaji yang lebih rendah.  

Terdapat percikan cahaya yang mengumumkan berakhirnya sekatan global, tetapi warna cahaya itu bukan hijau.

Allah menciptakan dua cahaya yang besar - cahaya yang lebih besar untuk menguasai siang dan cahaya yang lebih kecil untuk menguasai malam - dan bintang-bintang. Kejadian 1:16

Gambaran keseluruhan pasaran

Menentang semua kemungkinan, pasaran saham mencatatkan minggu yang luar biasa, Dow Jones menguji tahap rintangan 23,500.  Mengapa pasaran bergerak naik, sedangkan semua yang lain runtuh? Harga yang kita saksikan sekarang bukanlah apa-apa selain nilai diskaun masa depan pada masa kini.

Oleh itu, mesti ada sesuatu yang positif dalam ramalan yang dapat menyokong harga pasaran semasa. Salah satu hasil positif daripada krisis ini ialah kos buruh yang lebih rendah, yang boleh membawa kepada peningkatan dalam keuntungan yang dijangkakan bagi syarikat-syarikat yang akan kekal dalam permainan. Pasaran tidak menilai keuntungan syarikat, tetapi kemungkinan syarikat itu untuk mengelakkan muflis.

Harga Bitcoin mengikuti pergerakan pasaran saham, dengan itu menimbulkan persoalan serius mengenai bahagian pelabur institusi dalam arena mata wang kripto.  Oleh itu, idea bahawa Bitcoin adalah pelaburan yang selamat tidak berasas, Bitcoin hanyalah saham yang digembar-gemborkan.

Sementara itu di pasaran Komoditi…

Akhir perang harga minyak

Selepas maraton rundingan selama seminggu, penerbit minyak utama dunia bersetuju untuk mengurangkan pengeluaran minyak mentah global.  OPEC+ bersetuju untuk mengurangkan 9.7 juta tong sehari, tindakan serupa akan dilakukan oleh negara-negara lain termasuk Kanada, Brazil dan Mexico.

Perjanjian ini bertujuan untuk menyokong harga minyak, yang terjejas teruk selama bulan lepas akibat kesan pandemik global terhadap permintaan. Masih terlalu awal untuk menilai potensi kesan tindakan ini dalam jangka masa panjang, tetapi pada minggu ini, lonjakan harga minyak dijangkakan.

Harga Emisi CO2

Harga Alokasi Eropah CO2 yang disenaraikan di Intercontinental Exchange mencatatkan pemulihan yang kuat minggu lepas. Selepas merosot pada bulan Mac di tengah-tengah krisis COVID-19, pasaran karbon meningkat lebih daripada 20%, disokong oleh pemulihan harga minyak dan indeks saham utama.

Pelakon utama pasaran ini ialah syarikat tenaga besar yang menjangkakan peningkatan yang boleh diramalkan dalam pengeluaran dan penggunaan industri yang akan membawa kepada peningkatan emisi karbon. Ia tanpa ragu-ragu menghantar isyarat positif kepada semua pasaran mengenai kembali kepada keadaan normal.

Prospek pasaran

Pembukaan semula ekonomi nampaknya tidak akan berlaku sebelum awal Jun. Tidak lama lagi pasaran saham akan menggabungkan kerugian KDNK S2 yang berikutan dan mengalami pembetulan dua digit.

Di bawah senario penurunan kedua, emas dan Bitcoin mungkin mengalami kerugian yang ketara dalam jangka pendek. Bitcoin perlu naik lebih cepat sebelum pengurangan separuh pada bulan Mei; jika tidak, ia mungkin menghadapi cabaran struktur.

‍